ボルテキサのストラテジストは水曜日のレポートで、米国の主要輸出ターミナルにおける季節的なメンテナンスと、典型的な閑散期の需要減速が重なったため、ここ数週間、大西洋盆地のLNG利用率は低下していると述べた。 ボルテキサのLNG市場担当アソシエイトアナリスト、フローレンス・ユー氏は、「中東における前例のない混乱により、大西洋盆地は3月以降、世界のLNG供給の要となっている」と述べ、同盆地の市場シェアは2月の44%から2026年5月には55%に上昇すると付け加えた。 しかしながら、輸出能力の利用率は低下しており、4週間移動平均は3月初旬のピーク時89%から5月31日までの週には約80%まで低下した。 ボルテキサは、この低下にもかかわらず、短期的に利用可能な能力の上昇余地は限られていると指摘した。 データ分析会社によると、制裁対象となっているロシアの施設と、ほぼ稼働停止状態にあるエジプトの輸出ターミナルを除くと、大西洋盆地の稼働率はほぼフル稼働に近い状態を維持しており、3月は約100%、5月は約90%となっている。 大西洋盆地からの輸出量は、3月の過去最高となる1,850万トンから5月には1,770万トンに減少した。これは、市場が需要低迷期に入り、メンテナンス活動が通常増加する時期とほぼ一致する季節的なパターンである。 最近の価格変動の多くは、米国のLNGターミナルが原因となっている。Vortexaのアナリストによると、米国メキシコ湾岸のLNGターミナル運営会社は、世界的な供給逼迫状況下でも、計画されたメンテナンススケジュールを概ね遵守しているという。 年間1,650万トンのフリーポートLNG施設は5月中旬に定期メンテナンスに入り、年間1,350万トンのキャメロンLNGターミナルは、約30日間の停止期間を経て、処理ラインの1つで年次メンテナンスを完了した。 コーパスクリスティLNGも5月上旬に部分的な操業停止に見舞われた。サビンパスLNGでは2026年に長期停止は予定されていない。 一部の米国輸出業者は価格高騰を受けて貨物供給量を最大化するためメンテナンススケジュールの調整を検討していたものの、ほとんどの事業者はアジアの夏季需要増を見込んで、以前から計画していた作業を進めている。 米国以外では状況はまちまちだ。Vortexaのデータによると、ナイジェリアLNGは平均稼働率約90%と比較的高い水準を維持している一方、ロシアのヤマルLNGは近年平均稼働率約120%と好調を維持している。 季節的に見ると、北半球の夏季にはLNGの稼働率が低下するのが一般的だ。過去3年間、大西洋沿岸地域の稼働率は6月から8月にかけて平均約74%だったのに対し、第1四半期は88%だった。 今後、米国のLNG事業は、2026年の大西洋ハリケーンシーズンにも影響を受ける可能性がある。予報官は、今年のハリケーンシーズンは平年を下回ると予想しており、命名される熱帯低気圧は8～14個、大型ハリケーンは最大3個と見込んでいる。 Vortexa社は、比較的穏やかなシーズンであれば、天候による混乱は限定的になるだろうと述べている。直近の大きな影響は2024年7月に発生したハリケーン・ベリルによって、米国メキシコ湾岸沿いの操業停止や積荷遅延が発生し、フリーポートLNGでは2週間の操業停止を余儀なくされた。
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米国原油最新情報：米イラン和平合意の進展を市場が評価する中、先物価格は下落
木曜正午の取引で原油先物価格は下落した。イスラエルとレバノンの間で停戦案が浮上し、中東和平への期待が高まったものの、レバノン南部での戦闘継続の報道もあり、懐疑的な見方が根強く残っている。 期近のWTI原油先物価格は3.79%下落し、1バレル92.54ドルとなった。ブレント原油先物価格は3.07%下落し、1バレル94.78ドルとなった。 INGのストラテジストは、在庫が原油市場の緩衝材となっているものの、ホルムズ海峡経由の原油輸送が間もなく再開されたとしても、回復は緩やかで段階的なものになるとの見方を示した。 中東紛争が4ヶ月目に突入する中、輸出と精製需要が堅調なため、米国の原油在庫は減少した。米エネルギー情報局（EIA）が水曜に発表した週次報告書によると、5月29日までの週の原油在庫は800万バレル減少し、4億3370万バレルとなった。米国の戦略石油備蓄量は3億5710万バレルに減少し、前週の3億6510万バレルから800万バレル減少した。 イランは、米国との包括的な合意は、イスラエルとイランが支援するヒズボラとの間の敵対行為の終結に部分的に依存すると示唆した。イスラエルとレバノンは水曜日に停戦に合意したと発表し、ワシントンとテヘラン間のより包括的な合意への期待が高まった。 しかし、ヒズボラは木曜日にレバノンでの新たな停戦を拒否し、イスラエルはレバノンからの部隊撤退を行わないと表明した。 MUFGのリサーチアナリスト、キム・スジン氏は、市場は引き続き米イラン和平合意の延長とホルムズ海峡の再開に向けた取り組みに注目しているが、交渉は依然として停滞しており、地域緊張の散発的な高まりが続いていると述べた。 イラン革命防衛隊は、イスラエルがレバノンの占領地域から撤退しない限り、地域和平は不可能だと述べたと報じられている。 革命防衛隊は声明で、地域における停戦を受け入れるための主要条件は、レバノンを含むすべての戦線での停戦であると述べた。 水曜日、イランのアッバス・アラグチ外相は、テヘランとワシントンの接触は途絶えていないものの、交渉は進展していないと述べた。アラグチ外相は、双方が交換された文書を検討していると付け加えた。 一方、ホルムズ海峡の長期にわたる閉鎖は、国際エネルギー機関（IEA）が夏の需要ピーク期を前に世界の原油在庫が危機的な水準に達する可能性があると警告したことを受け、世界が原油在庫をさらに活用する必要が生じるのではないかという懸念を高めている。
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EMEA石油最新情報：イスラエルとレバノンの停戦合意後、米イラン和平への期待が高まる中、原油価格は下落
木曜日の時間外取引で、EMEA原油先物価格は下落した。イスラエルとレバノンの停戦合意を受け、中東情勢の緊張緩和の可能性が市場によって評価されたためだ。レバノン南部では依然として戦闘が続いているとの報道もある。 ブレント原油先物は2.8%下落し1バレル95.09ドル、ムルバン原油は3.7%下落し1バレル93.60ドルとなった。 MUFGの調査責任者、デレク・ハルペニー氏は「過去にも停戦合意はあったが、ヒズボラがこうした合意に参加するかどうかは依然として不透明だ」と述べた。 水曜日、イスラエルとレバノンは停戦合意を発表し、米国とイランの間でより広範な合意が成立する期待が高まった。イランは、米国との包括的な合意は、イスラエルとイランが支援するヒズボラとの間の敵対行為の終結に一部依存すると示唆している。 停戦発表は、国境を越えた紛争の緩和が米イラン協議再開への道を開く可能性があるとの慎重ながらも楽観的な見方を招いた。しかし、ヒズボラは木曜日、レバノンにおける新たな停戦を拒否し、イスラエルはレバノンからの部隊撤退を拒否した。 イラン革命防衛隊は、イスラエルがレバノンの占領地域から撤退しない限り、地域和平は不可能だと述べたと報じられている。 革命防衛隊は声明で、地域紛争における停戦を受け入れるための主要条件は、レバノンを含むすべての戦線での停戦であると述べた。 イランのアッバス・アラグチ外相は水曜日、テヘランとワシントンの接触は途絶えていないものの、交渉は進展していないと述べた。また、双方が交換された文書を検討していると付け加えた。 サクソバンクのストラテジストは、より広範な地域紛争は依然として未解決であり、エネルギー供給へのリスクは継続していると指摘した。 一方、ホルムズ海峡は依然として石油市場の中心的な焦点となっており、供給途絶と閉鎖の継続によりエネルギー価格は過去最高値を更新している。 トランプ大統領は水曜日、イランが敵対行為停止に関する覚書に署名すれば、ホルムズ海峡は「直ちに」再開されると述べたと報じられた。ただし、戦略的に重要なこの海峡の一部は、まず機雷の除去が必要になるとも付け加えた。 INGのストラテジストは、石油の流れが再開されないまま一日が過ぎるごとに市場の脆弱性は高まり、合意形成への圧力が強まると指摘した。 供給面では、米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表した週次報告書によると、5月29日までの週の米国の原油在庫は800万バレル減少し、4億3370万バレルとなった。 米国の戦略石油備蓄（SPR）在庫は3億5710万バレルに減少し、前週の3億6510万バレルから800万バレル減少した。 INGは、在庫は第3四半期にかけて引き続き逼迫する見込みであり、価格上昇リスクが残ると述べた。
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EMEA天然ガス最新情報：米イラン協議に関する相反するシグナルを受け、先物価格は小幅下落
中東紛争解決に向けた進展が停滞したことを受け、欧州天然ガス先物価格は木曜の時間外取引で小幅下落した。前日の取引では、週初めに中東情勢の緊張が再燃したことを受けて約4%上昇していたが、その後は反落した。 オランダのTTF先物（期近限月）は0.233%下落し、1メガワット時あたり48.75ユーロ（56.68ドル）となった。一方、英国のNBP先物（期近限月）は0.399%下落し、1サーモあたり118.37ペンス（1.59ドル）となった。 ドナルド・トランプ米大統領は交渉が順調に進んでいると述べたと報じられているが、イラン国営メディアはイラン当局者の話として、進展はないと伝えている。イランメディアが、イスラエルによるレバノンでの軍事作戦を理由にイランが米国との協議を打ち切ったと報じたことを受け、今週初めには停戦が崩壊寸前の状態にあるとみられていた。 しかし、ウォール・ストリート・ジャーナル紙は水曜日、ドナルド・トランプ米大統領が、イランが米軍兵士を殺害した場合、イランとの停戦を破棄することを検討すると側近に非公式に伝えたと報じた。 トランプ大統領は戦争再開に消極的な姿勢を示しており、中東全域にわたる紛争拡大を避けるため、数週間から数ヶ月にわたる小規模な衝突を容認する可能性があると伝えられている。 「紛争終結に向けた進展が見られないことで、ペルシャ湾からのガス供給が長期にわたって途絶えるリスクが高まっている。これにより、欧州が冬を前にガス在庫の補充に苦慮するのではないかという懸念が高まっている」とトレーディング・エコノミクスは述べている。 ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパによると、EUのガス在庫は容量の41%強にとどまっており、昨年同時期の約50%から減少している。 オックスフォード・エネルギー研究所のストラテジストは水曜日のレポートで、ホルムズ海峡が夏の間閉鎖されたままであれば、欧州は深刻な天然ガス供給逼迫に直面し、液化天然ガス（LNG）価格の大幅な上昇を強いられる可能性があると指摘した。 OIESは、需要抑制と世界的な需給バランスの回復には、欧州とアジアにおけるスポット価格が1MMBtuあたり20ドルを超える水準に達する必要があると指摘した。 OIESによると、欧州は2025年の水準に合わせるため、11月1日までに約700億立方メートルのLNG輸入が必要であり、貯蔵量を約80%まで引き上げる必要がある。しかし、中東からの供給減少とアジアにおける競争激化により、貯蔵量は70%程度にとどまる可能性もあるとしている。貯蔵量を70%まで引き上げるには、欧州以外のLNG需要が夏季に約130億立方メートル（月平均22億立方メートル）減少する必要があるが、5月の暫定データでは、そのような需要減少の兆候はほとんど見られない。 ANZのアナリスト、ダニエル・ハインズ氏は木曜日のレポートで、北アジアのLNG価格が1MMBtuあたり19ドルに迫っており、すでに供給不足が顕在化し始めていると述べた。日本の電力会社が保有するLNG在庫は191万トンに減少し、前週比2%減、2月以来の最低水準となっている。