マッコーリー証券のストラテジストは金曜日のレポートで、原油価格の高騰と中東のエネルギー供給リスクの高まりを受け、先進国の中央銀行はインフレへの注視を強めており、市場は金利引き締めを織り込んでいると指摘した。 原油供給の長期的な混乱の見通しは、経済が限られた余剰生産能力で運営される中で、エネルギーコストの上昇が消費者物価に転嫁されるのではないかという懸念を強めている。 マッコーリー証券のアナリストによると、イエメンのイラン支援のフーシ派反乱軍がバブ・エル・マンデブ海峡付近の沿岸地域に向けて進軍しているとの報道を受け、ブレント原油価格は前夜に一時1バレル110ドルまで上昇したが、金曜日には上昇幅を縮小した。 「もちろん、原油価格は、米イラン紛争の両陣営による燃料積載船への攻撃に関する以前の報道を受けて、本日以前から既に高値圏にあった」とアナリストらは述べ、イエメンのフーシ派反乱軍が紅海沿岸地域へ進軍しているとの最近の報道が「原油トレーダーを不安にさせている」と指摘した。 ホルムズ海峡の航路が混乱し、中東産原油の伝統的な流れが変化する中、バブ・エル・マンデブ海峡はエネルギー市場にとってますます重要な位置を占めるようになっている。 マッコーリーは、原油価格の上昇は燃料費への直接的な影響だけでなく、原油が経済活動にとって不可欠な要素であるため重要だと指摘した。同社は、供給制約が継続すれば、経済成長を鈍化させると同時にインフレ率を上昇させる可能性があると述べた。 アナリストらは、この状況は中央銀行にとってますます重要になっていると指摘した。中央銀行はこれまでインフレ圧力の緩和に注力してきたが、今後はエネルギー価格高騰による物価上昇の再燃という事態に直面することになる。 欧州中央銀行は中東紛争のインフレへの影響を強調し、2026年第4四半期の総合インフレ率予測を3.4%から3.6%に引き上げた。 マッコーリーは、この変化は金利市場にも反映されており、8月初旬に原油価格が上昇し始めて以来、1年物ユーロ翌日物金利スワップ（IOS）レートが急上昇していると指摘した。 エネルギー市場では、原油価格が長期にわたり高止まりし、二次的な影響が生じる可能性が懸念されている。 イングランド銀行は、ブレント原油価格が1バレル100ドル前後、あるいはそれ以上になると消費者物価上昇率が4%を超える可能性があると述べ、当局者らは、エネルギー価格の高騰が賃金決定に影響を与え、基調インフレを長期化させる可能性があると警告した。 オーストラリア中央銀行も、エネルギー価格の上昇が消費者物価上昇に転嫁されることへの懸念を強めている。特に、オーストラリア経済は比較的限られた余剰生産能力で運営されているためだ。 日本は円安による追加的な圧力に直面しており、円安は輸入エネルギーの国内コスト上昇につながっている。マッコーリーは、日本の輸入物価指数が8月に前年同月比24.8%上昇したことは、エネルギー価格の上昇が卸売物価に波及する可能性を示唆していると指摘した。 米連邦準備制度理事会（FRB）は、原油価格上昇によるインフレへの注目が高まっている中で、重要な例外となっている。 市場は来週の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に、8月の米消費者物価指数に大きな注目を寄せている。しかし、マッコーリーは、原油価格が高止まりすれば、このデータは中期的なインフレ見通しほど重要ではなくなる可能性があると述べている。 米国の最終需要向け生産者物価指数は8月に前年同月比5.4%上昇し、7月の4.8%上昇から加速した。これは、物価上昇圧力の再燃を示すもう一つの兆候である。 マッコーリーは、FRBは最新の消費者物価指数を政策決定の決定的な指標とするのではなく、最近の原油価格高騰によるインフレへの影響をより重視する可能性があると指摘した。
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米国原油価格最新情報：イラン紛争の長期化に市場が警戒する中、指標価格は8％上昇
中東における船舶への攻撃激化を受け、米イラン間の紛争が長期化し、世界のエネルギー供給がさらに混乱するとの懸念が高まり、原油先物価格は木曜日の時間外取引で上昇して取引を終えた。 期近のWTI原油先物価格は8.3%上昇し1バレル103.93ドル、ブレント原油先物価格は7.8%上昇し1バレル108.31ドルとなった。 ゲルバー・アンド・アソシエイツのストラテジストは、両輸出ルートへの同時圧力の可能性が輸送リスクを高め、迂回輸送によって湾岸地域の輸送制約を相殺できるという確信を弱めていると指摘した。 米エネルギー情報局（EIA）が木曜日に発表した週次報告書によると、9月4日までの週の米国の商業用原油在庫は40万バレル減少し、4億2410万バレルとなった。 EIAは、原油在庫は例年の同時期の5年平均水準と同水準だったと述べた。 9月4日までの週の原油流出量は、Investing.comの推定値である140万バレルを大幅に下回った。 木曜日、米国はイランの経済的孤立化キャンペーンを強化する中で、ヒズボラや中東におけるその他のイラン系代理勢力を支援しているとされる企業や個人に対し制裁を科した。 米財務省外国資産管理局（OFAC）による最新の制裁措置は、イラク、レバノン、トルコの団体や個人を対象としており、米国はこれらの団体や個人が、イラン革命防衛隊（IRGC）の指揮下にあるイラクのシーア派民兵組織「カタイブ・ヒズボラ」と、レバノンのシーア派政党「ヒズボラ」を支援していると主張している。 水曜日、トランプ大統領は、甚大な被害を受けたナタンツのウラン濃縮施設近郊にある「ピッケル山」を攻撃する可能性を示唆し、イラン紛争は11月の中間選挙後も続く可能性が高いと警告した。 強気な見方を後押しする出来事として、米軍はイランによる米軍艦艇への攻撃未遂への報復として、イランの原油タンカー5隻を破壊した。米中央軍は9月10日時点で、96隻の商船を航路変更させ、この措置の遵守を徹底させたと発表した。 これに対し、イランはペルシャ湾で米軍艦艇2隻とタンカー8隻を標的とした攻撃を行い、2月に始まった中東紛争以降、ホルムズ海峡における両国による船舶への報復攻撃としては最大規模となった。 イラン革命防衛隊は、いかなる攻撃に対しても、はるかに多くの攻撃で報復すると表明し、米国がイランの標的を2、3カ所攻撃した場合、イラン海軍は20カ所を攻撃すると警告した。 INGのストラテジストは木曜日のレポートで、緊張の高まりがホルムズ海峡の石油輸送に深刻な混乱をもたらすリスクがあると指摘し、緊張の高まりが石油輸送の混乱につながれば、市場はさらに逼迫する可能性があると付け加えた。 需要面では、中国は数カ月にわたる低迷の後、ここ数週間で購入量を増やし、原油現物市場を押し上げていると報じられている。 INGのアナリストは、輸入量は依然として前年同期比で大幅に低いものの、6月に記録した最低水準からは回復し始めており、最近の現物市場の動向から、この傾向は今後も続く可能性があると述べている。
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イランが船舶への圧力を維持しているため、ホルムズ海峡の交通量は依然として低迷している。
木曜日に発表された海運データによると、イランが商船の監視を継続する一方、米軍は規則遵守を徹底させるため約100隻の商船を航路変更させたため、ホルムズ海峡を通過する商船の交通量は依然として通常レベルを大幅に下回っている。 英国海上交通局（UKMTO）は木曜日に発表した96時間作戦概要の中で、直近の期間において攻撃や航行妨害は確認されていないと述べた。 しかしながら、イラン革命防衛隊の活動は継続しており、ドローンによる上空飛行、商船の標的監視、時折の無線呼びかけなどが含まれる。 UKMTOは、これらの活動は、イランが主要な航路沿いでの存在感を主張し、海峡を利用する船舶への圧力を維持しようとする意図を示していると述べた。 UKMTOによると、独立した船舶追跡データでは、交通量は依然として抑制されており、各方向の船舶数は一桁台にとどまっている。 しかしながら、同機関は、米海軍の報告では、過去1週間の商船の航行数は1日平均20隻を超え、活動が活発化していると述べている。 これらの数値の相違は、強化された警備措置と船舶の航路変更の中で、戦略的に重要な水路における船舶活動を評価することの難しさを反映している。 米中央軍は、9月10日時点で、規制遵守の徹底を図るため、米軍が96隻の商船の航路を変更したと発表した。人道支援物資を積んだ50隻以上の船舶は通過を許可された。 一方、紅海南部とバブ・エル・マンデブ海峡の状況に変化はなく、直近の期間において攻撃や航行妨害は確認されていない。 商船の航行量は依然として通常レベルを下回っており、これは7月20日のフーシ派によるサウジアラビアに対する海上封鎖宣言、およびそれ以前に確認された同地域における船舶への攻撃以降に確立されたパターンと一致している。 木曜日、イエメンのフーシ派は港湾都市モカを制圧し、紅海沿岸を南下して戦略的に重要な島々へと進軍したと報じられている。 フーシ派報道官のモハメド・アブドゥルサラム氏は木曜日、イエメン軍が沿岸部の一部地域で実施した作戦は、イエメンの主権を確立し、内戦の脅威に対処することを目的とした国家作戦であると述べた。 海上交通に関して、アブドゥルサラム氏は、紅海とバブ・エル・マンデブ海峡を通る航行と国際貿易は安全かつ秩序正しく行われており、イエメンからの脅威はないと述べた。 アブドゥルサラーム氏のXへの投稿の翻訳によると、「紅海とバブ・エル・マンデブ海峡における航行の自由と国際貿易は安全かつ秩序正しく行われており、イエメン側からの危険はなく、現在実施されている作戦は以前に発表された内容に沿って行われ、防衛的な枠組みの中で実施されているため、国際社会が懸念する理由は何もない」とのことだ。 アブドゥルサラーム氏の発言は、船舶運航業者の間で依然として警戒感が続いていることとは対照的だ。ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の船舶交通量が減少していることは、安全保障上の懸念の高まりと、船舶が地域紛争に巻き込まれるリスクを示唆している。
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