原材料費の高騰により投入インフレ率が高止まり、米国の製造業成長は鈍化

米国の製造業は先月も拡大を続けたが、原材料費の高騰により投入インフレ率が高止まりしたため、成長ペースは鈍化したことが、水曜日に発表された2つの調査で明らかになった。 サプライマネジメント協会（ISM）の購買担当者景気指数（PMI）は、5月の54から6月には53.3に低下し、ブルームバーグがまとめた調査の市場予想である53.9を下回った。50を上回る数値は景気拡大を示す。 ジェフリーズの米国担当チーフエコノミスト、トーマス・サイモンズ氏はメモの中で、「ISMの調査結果は、地政学的リスク、エネルギー価格の変動、関税にもかかわらず、製造業の勢いは維持されていることを示している」と述べた。「製造業の見通しは今後も不安定な状態が続くと予想される。AI関連インフラの構築が継続し、イランで使用される弾薬の在庫補充のため、国際パートナーや米軍からの防衛関連資本財の発注が入り始めるにつれて、需要は年を通して回復していくと見込んでいる。」 ISMのデータによると、新規受注指数は56.8から56に低下し、生産指数も54.3から52.2に低下した。雇用指数は48.6から49.7に上昇したが、33ヶ月連続で縮小基調が続いている。物価指数は82.1から73に低下した。 「関税やその他の不確実性は、製造業経済の他の関連のないセクターにも引き続き悪影響を及ぼすだろう」とサイモンズ氏は述べた。「製造業経済への純効果はプラスとなる可能性が高いが、その内部には大きなばらつきがある」。 一方、S&Pグローバル（SPGI）は、6月の製造業PMIが55.1から53.9に低下したと発表した。新規受注と生産の伸びは鈍化したものの、「歴史的に高い」水準にとどまっており、原材料費の高騰が投入インフレの上昇を牽引し続けているが、5月の直近の高水準からは下回っている。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、「米国の製造業は6月に生産量と受注残高の伸びがさらに顕著に改善し、中東戦争勃発以来報告されている成長の勢いが継続した」と述べた。「しかしながら、企業はエネルギーと原材料費の高騰を相殺しようとしたため、雇用は大幅に削減された」。 S&Pによると、投入コストの上昇は関税と原材料価格の上昇が主な要因だが、インフレ率は5月のピークから鈍化した。 ウィリアムソン氏は、「サプライチェーンの遅延と価格上昇圧力は引き続き広く報告されているが、中東情勢の改善に関する最近の報道により緩和傾向にある」と述べた。「しかし、エネルギー価格の最近の下落と海運の見通しの明るくなったにもかかわらず、企業景況感は急激に低下している。これは、戦争関連の在庫積み増しの終結が売上の足かせとなる可能性があるとの懸念を反映している」。