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加拿大帝國商業銀行將Ag Growth International的目標價從19.00加元上調至23.00加元，並維持其中性評級。

発信

-- 週四，加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）維持對Ag Growth International（AFN.TO）股票的「中性」評級，並將目標股價從19.00加元上調至23.00加元。 CIBC補充道，自4月30日起，Ag Growth的分析師由Krista Friesen移交給Hamir Patel。 CIBC表示，儘管對糧食加工和處理行業的長期需求持「樂觀」態度，但短期內的不確定性仍然很高。 CIBC指出：“高槓桿率（4.7倍）、持續的運營挑戰、突如其來的戰略轉型以及缺乏穩定的領導層，都為公司近期的業務發展造成了不利影響。不過，行業逆風正在逐步緩解，隨著市場環境的正常化，潛在的壓力也應會減輕。” CIBC指出，在此背景下，Ag Growth的核心資產仍具有「重要的策略價值」。 CIBC補充道，由於積極股東正在推動正式的出售流程，因此其認為交易達成的可能性已經增加。 「經過數年農場收入下降、借貸和投入成本高企以及農機設備庫存持續下降之後，農業週期似乎正在觸底，」加拿大帝國商業銀行（CIBC）表示。 CIBC指出，儘管行業整體仍面臨不利因素，但這些因素已不再惡化，並補充說，高庫存和高借貸成本等關鍵週期性壓力正在緩解。 CIBC預計，隨著產業觸底，AFN的農場業務銷售額在2026年將保持相對穩定（年成長0.3%），並在2027年開始復甦，屆時CIBC預計農場收入將年增3.8%至約5億美元。 CIBC指出，“由於多年來美國糧食倉儲投資不足，隨著作物產量的持續增長，倉儲系統已接近滿負荷運轉，預計2025年剩餘庫存將降至約5%，遠低於約15%的長期平均水平。” 加拿大帝國商業銀行（CIBC）補充道，隨著農業經濟狀況的改善，預計用於農場倉儲和處理設施升級的積壓資本支出將得以釋放，同時巴西和印度等倉儲嚴重短缺的國際市場也將出現強勁增長。 CIBC表示：“自2025年11月以來，疲軟的農業市場以及一系列運營和報告方面的挑戰已導致該公司股價下跌約40%，並促使華爾街將預期下調約30%，這為戰略買家創造了更具吸引力的入場時機。” CIBC指出，隨著“董事會煥然一新，更加註重股東利益”，該公司認為出售的可能性現在更大。 此外，持有約10%流通股的激進股東正在推動正式的出售流程，6月4日的年度股東大會可能成為「潛在的催化劑」。 CIBC補充說：“首席執行官和首席財務官的空缺進一步增加了出售的可能性。” “在我們樂觀的假設情景中，我們假設收購價格為 2027 年預期 EBITDA 的 7.5 倍，這意味著每股價格約為 37 美元，較當前水平有約 90% 的上漲空間。”

Price: $20.21, Change: $+0.81, Percent Change: +4.18%

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最新情報：イランが新たな和平案を提示したことを受け、WTI原油価格が下落

イランが新たな和平案を提示したものの、トランプ米大統領がこれを拒否したことを受け、金曜日のWTI原油先物価格は下落して取引を終えた。 6月渡しのWTI原油先物価格は3.13ドル安の1バレル＝101.94ドルで取引を終え、7月渡しのブレント原油先物価格は2.177ドル安の1バレル＝108.23ドルで取引された。 ロイター通信は、イランが米国との和平合意に向けた新たな提案を行ったと報じた。詳細は明らかにされていないが、トランプ大統領はこの提案を拒否し、記者団に対し、満足していないと述べた。しかし、パキスタンが仲介する間接協議は電話会談で継続されていることを確認した。 ペルシャ湾岸諸国からの原油輸出の要衝であり、日量需要の20％を占める海峡封鎖により、原油供給不足は依然として続いている。原油と精製製品の不足により、2月28日の戦争開始以来、原油価格は半値以上上昇しており、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）のガソリン先物価格は戦争開始以来81%上昇している一方、航空燃料の供給も逼迫している。 この供給逼迫は、5月23日のメモリアルデーの週末を前に発生しており、これは夏のドライブシーズンの始まりとされており、燃料需要がピークを迎える時期であるため、価格はさらに上昇する可能性が高い。 「夏の需要シーズンが間近に迫る中、特にホルムズ海峡封鎖の期間に関する見方がようやく変化しつつあることから、原油価格は2022年、さらには2008年の高値を超える可能性がある」と、RBCキャピタル・マーケッツのグローバル商品戦略および中東・北アフリカ地域調査責任者であるヘリマ・クロフト氏は述べている。

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Australia

RBCによると、GoDaddyはAIへの懸念に正面から立ち向かっている。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日のレポートで、GoDaddy（GDDY）が「非常に良好な」第1四半期決算を発表し、通期見通しを改めて表明したものの、株価はガイダンスの下方修正を織り込んでいる可能性が高いと指摘した。 レポートでは、アプリケーションおよびコマース事業の受注が前四半期の割引後の予想通り9%増に減速するなど、第1四半期の好材料を挙げている。 「割引は継続しているものの安定しており、AIへの懸念を考慮すると、株価が上昇するためには、アプリケーションおよびコマース事業は今後も少なくともLDD（低価格販売）と同等の成長率を維持する必要がある」とレポートは述べている。 また、レポートでは利益率が予想を上回ったことから、残りの期間は順調に進むと見込んでいる。 RBCは目標株価95ドルで「アウトパフォーム」のレーティングを維持した。Price: $86.93, Change: $+0.13, Percent Change: +0.16%

$GDDY
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CIBCはプリマリスREITの目標株価を2カナダドル引き上げ、アウトパフォームのレーティングを維持した。

CIBCキャピタル・マーケッツは、プリマリス・リアル・エステート・インベストメント・トラスト（PMZ-UN.TO）の株式に対する「アウトパフォーム」のレーティングを維持するとともに、目標株価を水曜日に発表されたPMZの第1四半期決算を受けて、木曜日に目標株価を20.00カナダドルから22.00カナダドルに引き上げた。 CIBCによると、PMZの第1四半期FFO（運用資金）/ユニットは0.425カナダドル（前年同期比-3.2%）で、市場予想とほぼ一致した。 「2027年のFFO/ユニット予想は、現場でのリース契約のペース改善をより適切に反映させたため、約2%上昇した」とCIBCは述べ、目標株価22カナダドルは、2027年のFFO/ユニット予想倍率11倍（従来は10.2倍）に基づいていると付け加えた。これは、同行が修正した1年後の純資産価値（NAV）に対して5%のディスカウント（従来は9%のディスカウント）に相当し、「リスク、成長見通し、および同業他社に対するレバレッジを反映している」としている。 CIBCはまた、PMZのユニットホルダーは長期的に稼働率の向上と賃料の上昇から恩恵を受けるとの見解を改めて表明した。CIBCによれば、ショッピングモール運営会社にとってテナントとの関係は、通常全国規模のテナント基盤を持つことから非常に重要である。買収とオーガニック成長を通じてより生産性の高い資産を保有することで、PMZはこれらの全国規模のテナントにとって重要性を増すだろうと同行は付け加えた。 「PMZは設備投資と配当を賃料収入で賄うことができ、バランスシートのレバレッジも低いため、財務リスクプロファイルが低く抑えられ、屋内型ショッピングモールという高リスク資産クラスを保有するリスクを相殺できる」とCIBCは述べている。 CIBCは、達成可能な予測に基づくと、PMZユニットの想定利回りが約8.7%と高い水準で取引されていることから、投資家はPMZユニットの保有に伴う運営リスク（例えば、主要テナントの交代など）に対して、カナダの大型小売REIT市場全体（想定利回り5.8%～7.1%）と比較して、十分なリターンを得ていると考えている。 CIBCは電話会議で、Primarisは今後60日以内に、相当数のリース契約が完全に締結され次第、HBCの進捗状況について詳細な最新情報を提供する予定であること、また、CRUのリース活動は第1四半期に「著しく加速」し、経営陣は新規契約件数と価格が過去最高を記録したことを強調したと述べた。Price: $19.01, Change: $+0.14, Percent Change: +0.74%

$PMZ-UN.TO