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CIBCはプリマリスREITの目標株価を2カナダドル引き上げ、アウトパフォームのレーティングを維持した。

発信

-- CIBCキャピタル・マーケッツは、プリマリス・リアル・エステート・インベストメント・トラスト（PMZ-UN.TO）の株式に対する「アウトパフォーム」のレーティングを維持するとともに、目標株価を水曜日に発表されたPMZの第1四半期決算を受けて、木曜日に目標株価を20.00カナダドルから22.00カナダドルに引き上げた。 CIBCによると、PMZの第1四半期FFO（運用資金）/ユニットは0.425カナダドル（前年同期比-3.2%）で、市場予想とほぼ一致した。 「2027年のFFO/ユニット予想は、現場でのリース契約のペース改善をより適切に反映させたため、約2%上昇した」とCIBCは述べ、目標株価22カナダドルは、2027年のFFO/ユニット予想倍率11倍（従来は10.2倍）に基づいていると付け加えた。これは、同行が修正した1年後の純資産価値（NAV）に対して5%のディスカウント（従来は9%のディスカウント）に相当し、「リスク、成長見通し、および同業他社に対するレバレッジを反映している」としている。 CIBCはまた、PMZのユニットホルダーは長期的に稼働率の向上と賃料の上昇から恩恵を受けるとの見解を改めて表明した。CIBCによれば、ショッピングモール運営会社にとってテナントとの関係は、通常全国規模のテナント基盤を持つことから非常に重要である。買収とオーガニック成長を通じてより生産性の高い資産を保有することで、PMZはこれらの全国規模のテナントにとって重要性を増すだろうと同行は付け加えた。 「PMZは設備投資と配当を賃料収入で賄うことができ、バランスシートのレバレッジも低いため、財務リスクプロファイルが低く抑えられ、屋内型ショッピングモールという高リスク資産クラスを保有するリスクを相殺できる」とCIBCは述べている。 CIBCは、達成可能な予測に基づくと、PMZユニットの想定利回りが約8.7%と高い水準で取引されていることから、投資家はPMZユニットの保有に伴う運営リスク（例えば、主要テナントの交代など）に対して、カナダの大型小売REIT市場全体（想定利回り5.8%～7.1%）と比較して、十分なリターンを得ていると考えている。 CIBCは電話会議で、Primarisは今後60日以内に、相当数のリース契約が完全に締結され次第、HBCの進捗状況について詳細な最新情報を提供する予定であること、また、CRUのリース活動は第1四半期に「著しく加速」し、経営陣は新規契約件数と価格が過去最高を記録したことを強調したと述べた。

Price: $19.01, Change: $+0.14, Percent Change: +0.74%

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US Markets

RBCによると、カバは好調な勢いが続く中、四半期の既存店売上高予想を上回り、2026年の見通しを引き上げる可能性がある。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日に電子メールで送付したレポートの中で、カバ・グループ（CAVA）の第1四半期の既存店売上高は好調な勢いが続くことからウォール街の予想を上回り、通期業績見通しの上方修正につながる可能性があると述べた。 RBCは、このファストカジュアルレストランチェーンの第1四半期の既存店売上高が6%増加すると予測している。一方、ウォール街の予想は5.9%増となっている。カバは5月19日に決算発表を予定している。 RBCのアナリスト、ローガン・ライヒ氏は、「今期の決算発表シーズンにおいて、レストラン業界の勝者と敗者は、主に（中東の）紛争に関連したマクロ経済の逆風に対する感受性によって決まってきた」と述べた。「カバの場合、客足は大きな影響を受けていないと見ており、比較的所得の高い顧客層を抱えているため、ガソリン価格の上昇による影響は受けにくいだろう。」 米イスラエルとイランの戦争により、重要なホルムズ海峡を通る輸送が制限されたため、エネルギー価格が急騰している。2月末に始まったこの戦争は、ワシントンとテヘランの間で最近合意された停戦を受けて一時中断しているものの、恒久的な停戦に向けた枠組みはまだ合意に至っていない。 全米自動車協会（AAA）のデータによると、米国のガソリン小売価格は金曜日に1ガロンあたり平均4.392ドルとなり、前年同期の3.187ドルから上昇した。 カバは年初から既存店売上高の好調なスタートを切っており、ライヒ氏によると、「メニューの革新、デジタル化の進展、比較対象店舗数の減少」により、この勢いは2026年まで続く可能性があるという。これらの要因により、同社の既存店売上高の通期見通しは3～5%増となる見込みだが、証券会社はこの見通しを「控えめなもの」としている。 RBCは、Cava株の目標株価を90ドルから100ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」のレーティングを付与した。 同社の株価は金曜午後の取引終盤で2.5%下落した。2026年に入ってからの株価上昇率は56%に達している。 年初来の株価の大幅な上昇にもかかわらず、RBCはCavaの今後の決算発表を「前向き」と見なしている。 「消費者は健康志向やウェルネスを重視するようになり、今年はファストカジュアルカテゴリーへの回帰が見られる可能性があると我々は考えている。2025年にはクイックサービスチェーンが付加価値の高い商品提供でシェアを拡大し、ファストカジュアルカテゴリー全体の成長が大幅に鈍化したが、Cavaはこの流れから恩恵を受けるだろう」とライヒ氏は述べた。Price: $91.09, Change: $-2.33, Percent Change: -2.49%

$CAVA
Australia

ノバルティス、希少腎疾患治療薬ファバルタでカナダの承認を取得

ノバルティス（NVS）は、カナダ保健省が、補体3型糸球体症（C3G）の成人患者におけるタンパク尿の軽減を目的とした治療薬「ファバルタ」を承認したと発表しました。 C3Gは、免疫経路の過剰活性化によって引き起こされる稀な慢性腎疾患です。この過剰活性化により腎臓にタンパク質が蓄積し、炎症や損傷が生じ、最終的には腎機能の低下につながります。 今回の承認は、第III相臨床試験データに基づいています。このデータでは、6か月時点でタンパク尿が統計的に有意に減少し、その効果が1年間持続することが示されています。 ファバルタ（イプタコパン）は、免疫系の重要な構成要素（因子B）を阻害する経口薬で、C3Gの進行を促す有害な活性を抑制し、腎臓を保護します。Price: $146.84, Change: $-1.01, Percent Change: -0.68%

$NVS
Commodities

米農務省によると、3月の米国産大豆圧搾量は増加し、在庫は逼迫した。

米国農務省は金曜日、3月のダイズ圧搾量が2月と前年同月を上回ったものの、在庫量は減少したと発表した。 米国農務省（USDA）は、月次の「油糧種子圧搾、生産、消費、在庫報告書」において、2026年3月の原油用大豆圧搾量を682万トン（2億2700万ポンド）と予測した。これは、2026年2月の643万トン（2億1400万ポンド）、2025年3月の620万トン（2億700万ポンド）と比較して増加している。 圧搾大豆から生産された原油量は26億4000万ポンドで、2026年2月比6%増、2025年3月比7%増となった。 精製後の大豆油の生産量は、2026年3月に20億ポンドに達し、2026年2月比14%増、2025年3月比7%増となった。 アイオワ州の施設では合計150万トンの圧搾が行われ、米国北部および東部の原油在庫は合計130万トン。 2026年3月31日時点の大豆由来原油在庫は20億ポンドで、2月の21億ポンドをわずかに下回った。 原油生産のために圧搾されたトウモロコシ油は、3月に1億3900万ポンドで、2月の1億3270万ポンドを上回った。