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加拿大帝国商业银行将Ag Growth International的目标股价从19.00加元上调至23.00加元，并维持其中性评级。

発信

-- 周四，加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）维持对Ag Growth International（AFN.TO）股票的“中性”评级，并将目标股价从19.00加元上调至23.00加元。 CIBC补充道，自4月30日起，Ag Growth的分析师由Krista Friesen移交给Hamir Patel。 CIBC表示，尽管其对粮食加工和处理行业的长期需求持“乐观”态度，但短期内的不确定性仍然很高。 CIBC指出：“高杠杆率（4.7倍）、持续的运营挑战、突如其来的战略转型以及缺乏稳定的领导层，都为公司近期的业务发展造成了不利影响。不过，行业逆风正在逐步缓解，随着市场环境的正常化，潜在的压力也应会减轻。” CIBC指出，在此背景下，Ag Growth的核心资产仍然具有“重要的战略价值”。CIBC补充道，由于积极股东正在推动正式的出售流程，因此其认为交易达成的可能性已经增加。 “经过数年农场收入下降、借贷和投入成本高企以及农机设备库存持续下降之后，农业周期似乎正在触底，”加拿大帝国商业银行（CIBC）表示。 CIBC指出，尽管行业整体仍面临不利因素，但这些因素已不再恶化，并补充说，高库存和高借贷成本等关键周期性压力正在缓解。CIBC预计，随着行业触底，AFN的农场业务销售额在2026年将保持相对稳定（同比增长0.3%），并在2027年开始复苏，届时CIBC预计农场收入将同比增长3.8%至约5亿美元。 CIBC指出，“由于多年来美国粮食仓储投资不足，随着作物产量的持续增长，仓储系统已接近满负荷运转，预计2025年剩余库存将降至约5%，远低于约15%的长期平均水平。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）补充道，随着农业经济状况的改善，预计用于农场仓储和处理设施升级的积压资本支出将得以释放，同时巴西和印度等仓储严重短缺的国际市场也将出现强劲增长。 CIBC表示：“自2025年11月以来，疲软的农业市场以及一系列运营和报告方面的挑战已导致该公司股价下跌约40%，并促使华尔街将预期下调约30%，这为战略买家创造了更具吸引力的入场时机。” CIBC指出，随着“董事会焕然一新，更加注重股东利益”，该公司认为出售的可能性现在更大。 此外，持有约10%流通股的激进股东正在推动正式的出售流程，6月4日的年度股东大会可能成为“潜在的催化剂”。 CIBC补充道：“首席执行官和首席财务官的空缺进一步增加了出售的可能性。” “在我们乐观的假设情景中，我们假设收购价格为 2027 年预期 EBITDA 的 7.5 倍，这意味着每股价格约为 37 美元，较当前水平有约 90% 的上涨空间。”

Price: $20.21, Change: $+0.81, Percent Change: +4.18%

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最新情報：イランが新たな和平案を提示したことを受け、WTI原油価格が下落

イランが新たな和平案を提示したものの、トランプ米大統領がこれを拒否したことを受け、金曜日のWTI原油先物価格は下落して取引を終えた。 6月渡しのWTI原油先物価格は3.13ドル安の1バレル＝101.94ドルで取引を終え、7月渡しのブレント原油先物価格は2.177ドル安の1バレル＝108.23ドルで取引された。 ロイター通信は、イランが米国との和平合意に向けた新たな提案を行ったと報じた。詳細は明らかにされていないが、トランプ大統領はこの提案を拒否し、記者団に対し、満足していないと述べた。しかし、パキスタンが仲介する間接協議は電話会談で継続されていることを確認した。 ペルシャ湾岸諸国からの原油輸出の要衝であり、日量需要の20％を占める海峡封鎖により、原油供給不足は依然として続いている。原油と精製製品の不足により、2月28日の戦争開始以来、原油価格は半値以上上昇しており、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）のガソリン先物価格は戦争開始以来81%上昇している一方、航空燃料の供給も逼迫している。 この供給逼迫は、5月23日のメモリアルデーの週末を前に発生しており、これは夏のドライブシーズンの始まりとされており、燃料需要がピークを迎える時期であるため、価格はさらに上昇する可能性が高い。 「夏の需要シーズンが間近に迫る中、特にホルムズ海峡封鎖の期間に関する見方がようやく変化しつつあることから、原油価格は2022年、さらには2008年の高値を超える可能性がある」と、RBCキャピタル・マーケッツのグローバル商品戦略および中東・北アフリカ地域調査責任者であるヘリマ・クロフト氏は述べている。

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Australia

RBCによると、GoDaddyはAIへの懸念に正面から立ち向かっている。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日のレポートで、GoDaddy（GDDY）が「非常に良好な」第1四半期決算を発表し、通期見通しを改めて表明したものの、株価はガイダンスの下方修正を織り込んでいる可能性が高いと指摘した。 レポートでは、アプリケーションおよびコマース事業の受注が前四半期の割引後の予想通り9%増に減速するなど、第1四半期の好材料を挙げている。 「割引は継続しているものの安定しており、AIへの懸念を考慮すると、株価が上昇するためには、アプリケーションおよびコマース事業は今後も少なくともLDD（低価格販売）と同等の成長率を維持する必要がある」とレポートは述べている。 また、レポートでは利益率が予想を上回ったことから、残りの期間は順調に進むと見込んでいる。 RBCは目標株価95ドルで「アウトパフォーム」のレーティングを維持した。Price: $86.93, Change: $+0.13, Percent Change: +0.16%

$GDDY
Mining & Metals

CIBCはプリマリスREITの目標株価を2カナダドル引き上げ、アウトパフォームのレーティングを維持した。

CIBCキャピタル・マーケッツは、プリマリス・リアル・エステート・インベストメント・トラスト（PMZ-UN.TO）の株式に対する「アウトパフォーム」のレーティングを維持するとともに、目標株価を水曜日に発表されたPMZの第1四半期決算を受けて、木曜日に目標株価を20.00カナダドルから22.00カナダドルに引き上げた。 CIBCによると、PMZの第1四半期FFO（運用資金）/ユニットは0.425カナダドル（前年同期比-3.2%）で、市場予想とほぼ一致した。 「2027年のFFO/ユニット予想は、現場でのリース契約のペース改善をより適切に反映させたため、約2%上昇した」とCIBCは述べ、目標株価22カナダドルは、2027年のFFO/ユニット予想倍率11倍（従来は10.2倍）に基づいていると付け加えた。これは、同行が修正した1年後の純資産価値（NAV）に対して5%のディスカウント（従来は9%のディスカウント）に相当し、「リスク、成長見通し、および同業他社に対するレバレッジを反映している」としている。 CIBCはまた、PMZのユニットホルダーは長期的に稼働率の向上と賃料の上昇から恩恵を受けるとの見解を改めて表明した。CIBCによれば、ショッピングモール運営会社にとってテナントとの関係は、通常全国規模のテナント基盤を持つことから非常に重要である。買収とオーガニック成長を通じてより生産性の高い資産を保有することで、PMZはこれらの全国規模のテナントにとって重要性を増すだろうと同行は付け加えた。 「PMZは設備投資と配当を賃料収入で賄うことができ、バランスシートのレバレッジも低いため、財務リスクプロファイルが低く抑えられ、屋内型ショッピングモールという高リスク資産クラスを保有するリスクを相殺できる」とCIBCは述べている。 CIBCは、達成可能な予測に基づくと、PMZユニットの想定利回りが約8.7%と高い水準で取引されていることから、投資家はPMZユニットの保有に伴う運営リスク（例えば、主要テナントの交代など）に対して、カナダの大型小売REIT市場全体（想定利回り5.8%～7.1%）と比較して、十分なリターンを得ていると考えている。 CIBCは電話会議で、Primarisは今後60日以内に、相当数のリース契約が完全に締結され次第、HBCの進捗状況について詳細な最新情報を提供する予定であること、また、CRUのリース活動は第1四半期に「著しく加速」し、経営陣は新規契約件数と価格が過去最高を記録したことを強調したと述べた。Price: $19.01, Change: $+0.14, Percent Change: +0.74%

$PMZ-UN.TO