住宅ローン金利の高騰を受け、メリテージ・ホームズは住宅購入者向けインセンティブを増やす可能性が高いとトゥルーイストが発表

トゥルーイスト証券は水曜日の顧客向けレポートで、住宅ローン金利の高騰と需要の低迷を受け、メリテージ・ホームズ（MTH）をはじめとする住宅建設会社は、購入者へのインセンティブを増やす必要に迫られるだろうと述べた。 同証券は、木材、関税、原油、ディーゼル燃料価格の上昇に伴う原材料費の高騰を理由に、D.R.ホートン（DHI）、メリテージ・ホームズ、レナー（LEN）、KBホーム（KBH）など、同社がカバーする複数の住宅建設会社の2027年通期業績予想を引き下げた。 トゥルーイストによると、住宅ローン金利の高騰と需要の軟化傾向により、住宅建設会社は価格にコストの一部を転嫁することが難しくなる見込みだ。 トゥルーイストのシニアアナリスト、ジョナサン・ベッテンハウゼン氏はレポートの中で、「住宅ローン金利が7％を超え（減速の兆しも見られない）、住宅建設会社はここ数四半期とは逆の方向で、再びインセンティブの利用を拡大せざるを得なくなるだろう」と述べている。 米国住宅ローン銀行協会（MBA）は水曜日、9月11日までの週の住宅ローン申請件数が減少したことを発表した。これは、832,750ドル以下の適合ローン残高に対する30年固定金利が6.85%から6.97%に上昇したことが要因だ。 トゥルーイストは、インセンティブ引き上げリスクの高まりを理由に、メリテージ・ホームズ株の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げた。同証券会社は以前、メリテージ・ホームズ株において「景気回復主導」のインセンティブ引き下げの可能性を指摘していたが、現在は「当面の間」は可能性が低いと見ている。 ベッテンハウゼン氏は、「インセンティブ引き上げリスクが高まっていると判断した。インセンティブ引き下げ局面では魅力的に映った、粗利益へのインセンティブの迅速な反映が、今後は逆効果となり、業界平均と比較して逆風となる可能性がある」と述べている。 7月、メリテージ・ホームズは、2026年の住宅販売件数と売上高は前年比約5%減になるとの見通しを示したが、市場環境によってはインセンティブの強化が必要となり、売上高はさらに減少する可能性があると指摘した。 それでも、トゥルーイストは、メリテージ・ホームズが住宅建設業界の回復からいち早く恩恵を受ける企業の一つになると予想しているが、そのためには住宅ローン金利が少なくとも6%台前半まで継続的に低下し、消費者信頼感が改善するなど、様々な要因が絡むとしている。 「しかしながら、エントリーレベル住宅市場の回復の兆しは今のところ見られない」とベッテンハウゼン氏は述べている。 レナーは水曜日の市場取引終了後に最新の決算を発表する予定で、KBホームは来週四半期決算を発表する予定だ。