中東情勢の緊迫化を受け企業が在庫を積み増したため、日本の製造業活動の伸びは5月に鈍化した。

日本の製造業の成長率は5月に若干鈍化したものの、中東紛争による世界的なサプライチェーンの混乱に備えるため企業が在庫を積み増したことで、生産量は引き続き増加した。 S&Pグローバル・ジャパン製造業購買担当者景気指数（PMI）は、4月の55.1から5月には54.5に低下した。 しかし、S&Pグローバルが月曜日に発表したプレスリリースによると、製造業は依然として拡大局面にあり、中立水準である50ポイントを大きく上回っている。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、アナベル・フィデス氏は、「調査の詳細を分析すると、現在の拡大局面は、中東紛争による製品不足や価格リスクへの対策として、製造業者とその顧客による在庫積み増しが一因となっていることが分かった」と述べた。 調査では、半導体と石油製品の需要増加が指摘された。これは、財務省の公式データとも一致する。同データによると、4月の半導体輸出額は前年同月比41.6%増の7,761億円に急増し、輸出総額も14.8%増の10兆5,100億円となった。 しかし、世界的な需要の高まりにもかかわらず、新規受注の伸び率は鈍化したと格付け会社は指摘している。 調査データによると、製造業者は潜在的な供給不足や仕入価格の高騰に備え、5月の購買活動を4年ぶりの高水準に引き上げた。また、生産ニーズに対応するため、従業員数も増加させた。 政府の最新データによると、日本の4月の失業率は3月の2.7%から2.5%に低下し、2025年7月以来の低水準となった。失業者数は180万人に減少し、季節調整済みの就業者数は前月の6,820万人から6,880万人に増加した。 インフレ面では、特に金属や石油製品などの平均投入コストが2022年9月以来の高水準に達したとS&Pグローバルは述べている。 5月の企業景況感は4月と比べてわずかに改善したものの、依然として過去平均を下回っている。 「製造業者は概して、AIやエレクトロニクスなどの分野における力強い成長からさらなる利益を期待しているものの、コストの高騰と世界経済の低迷が今後数カ月間の逆風となる可能性がある」とフィデス氏は付け加えた。