クプラーが水曜日に発表したレポートによると、中東の供給途絶、在庫減少、そして高まる配送リスクによって世界の石油市場が逼迫する中、スポット原油市場は供給過剰から潜在的な現物不足へと急速に移行している。 クプラーは、米イラン間の覚書が崩壊し、紅海に安全保障上のリスクが再燃したことを受け、市場は即時の供給過剰への懸念から供給不足への懸念へと転換したと指摘した。 同レポートによると、ホルムズ海峡を通過する原油流量は先週、日量約300万バレルまで減少し、今週もほぼゼロに近い水準にとどまっている。これは7月初旬の日量800万バレル超とは対照的だ。 フジャイラとソハール近海での船舶間移送は継続しているものの、輸送量の減少とタンカーへのリスク増大により、オマーン湾に貯蔵されているイラン産以外の中東産原油は2カ月ぶりの低水準となる2140万バレルにまで減少した。 クプラーは、貨物配送の遅延がますます懸念材料となっていると述べている。 報告書は、中国のシャンブロード石油化学向けにバスラ産原油を積載した船舶が、7月25日に中国に到着予定だったにもかかわらず、ペルシャ湾内にとどまったことを指摘した。 アブダビ国営石油会社（ADNOC）は、韓国、台湾、そして場合によっては日本の製油所に対し、8月～9月積みのアブダビ産原油を約800万バレルのみ入札で落札させた。これは、6月の入札で落札された約2000万バレルを大幅に下回る。 クプラー氏はまた、紅海でサウジアラビア関連タンカーに対するフーシ派の脅威が再び高まっていることを指摘し、ホルムズ海峡を迂回するサウジアラビアの代替輸出ルートのリスクが高まっていることを指摘した。 アジアの製油所は、サウジアラビア産原油の公式販売価格の引き下げと生産量の増加により、中東産原油の魅力が高まったことを受け、サウジアラビア産原油の購入量を増やした。同時に、スエズ運河以西の原油の9月積み購入量を削減した。 サウジアラビア産原油を積載、またはヤンブーに向かっていた少なくとも4隻のタンカーが、バブ・エル・マンデブ海峡を避けるために引き返した。 サウジアラムコは、スエズ運河、スメド・パイプライン、シディ・ケリル、喜望峰を経由するより長い輸出ルートも検討している。 クプラー氏は、このルート案は輸送コストと航海時間を増加させ、サウジアラムコが販売価格を引き下げない限り、アジアにおけるサウジ産原油の競争力を低下させると指摘した。 報告書は、ホルムズ海峡の混乱と紅海での脅威がさらに1～2週間続けば、アジアの製油所にとって最大の課題は8月下旬から9月にかけて発生すると予測している。スエズ以西からの原油購入量の減少は、製油所の原料不足につながる可能性がある。 製油所は、10月にスエズ以西からの新たな原油貨物が到着し、中東からの輸出が回復するまで、在庫を取り崩したり、製油所の稼働率を下げたりすることで対応する可能性がある。 韓国、タイ、マレーシア、インドネシアは、原油購入量の増加とペルシャ湾からの原油貨物の遅延によって、原油在庫を積み増した。しかし、米国の戦略石油備蓄と商業在庫の減少は、ワシントンが再び大規模な備蓄を放出する余地を狭めている。 燃料需要の低迷、クリーン製品の輸出制限、そして精製マージンの悪化が、中国の原油購入拡大を阻んできた。しかし、在庫減少は製油所を再び市場に押し戻す可能性がある。 現在の約75万バレル/日のペースで在庫が減少していくと、中国の陸上原油在庫は約200日で2025年3月の水準に戻ると予想される。Kplerは、北京が定める最低限のエネルギー安全保障水準は依然として不透明だと指摘している。 Kplerのアナリストは、中東からの原油供給途絶は2026年末まで、場合によっては2027年第1四半期まで続く可能性があると予測している。また、地域全体の供給が回復する前に中国が購入を再開すれば、原油価格は3月のピークを上回る可能性があるとしている。 原油市場は地政学的なニュースに引き続き反応しているが、供給バッファーの縮小と配送リスクの高まりにより、原油の現物不足を回避できる期間は狭まっている。
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米国原油最新情報：中東紛争の激化による供給リスク懸念の高まりを受け、原油価格が上昇
火曜日の時間外取引で原油先物価格は上昇した。米国とイラン間の報復合戦の激化と、中東の主要エネルギー供給拠点への新たな脅威により、供給途絶への懸念が高まったためだ。 期近のWTI原油先物価格は2.4%上昇し1バレル84.34ドル、ブレント原油先物価格は2.6%上昇し1バレル91.56ドルとなった。 原油先物価格は現在、5週間ぶりの高値圏で推移している。サクソバンクのストラテジストによると、WTI原油は月曜日に1バレル83ドル付近で引け、5ドルのレンジで推移した後、6月中旬以来の高値で引けた。 米中央軍は月曜日までに、イランの港湾に対する海上封鎖の一環として、8隻の商船の航路を変更したと発表した。ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の混乱は、世界の石油輸送を引き続き制約している。 「7月21日現在、米軍は8隻の商船を航行不能にし、1隻を無力化することで、封鎖を完全に履行した」と、米中央軍は火曜日のX投稿で述べた。 米軍は月曜日、イランの軍事司令部、発射基地、防空施設を標的とした新たな空爆を月曜夜に実施したと発表した。これは、ホルムズ海峡におけるイランの船舶攻撃能力を「さらに低下させる」ためである。 この10回目の空爆は、トランプ大統領がイランに対し米兵殺害の「代償を払わせる」と誓ったことを受けて行われた。 イランはこれに対し、戦略的に重要なこの海峡で石油タンカー2隻を攻撃したほか、バーレーン、クウェート、ヨルダンにある米軍施設も攻撃したと、イランメディアが報じた。 クウェートは、月曜夜にホルムズ海峡を航行中のクウェート船籍タンカーがイランの攻撃を受け、複数の乗組員が負傷したと発表した。 クウェート外務省は火曜日の声明で、イランに対し、不当な攻撃を直ちに停止するよう改めて要求し、必要な措置を講じる権利を留保するとともに、今回の侵略行為およびクウェートに対する継続的な攻撃について、イランに全責任があると強調した。 英国海上貿易局（MTTO）は、ホルムズ海峡内およびその近辺で、船舶2隻が正体不明の飛翔体による攻撃を受けたとの報告があったと発表した。 MUFGのリサーチアナリスト、キム・スジン氏は、ホルムズ海峡での船舶攻撃により海上交通が混乱し、イエメンのフーシ派が紅海を経由するサウジアラビアの海上輸出を脅かしているため、地域エネルギー供給へのリスクは依然として高いと述べた。 一方、今週、中国とインド向けにサウジアラビア産原油を積載していたタンカー2隻がUターンし、スエズ運河に向かっていると報じられた。Kpler氏はXへの投稿で、この進路変更はタンカー貿易の流れにおける広範な変化の初期兆候である可能性があると述べた。 この方針転換は、イエメンのフーシ派がサウジアラビアに対する海上封鎖をちらつかせ、リヤドによるさらなるエスカレーションにはより広範な対応で応じると警告した翌日に起こった。 供給面では、国際エネルギー機関（IEA）は月曜日、中東における敵対行為の激化が供給の安定性に対する懸念を高めていることを受け、「石油市場の状況を綿密に監視している」と発表した。 IEAのファティ・ビロル事務局長は、サウジアラビアやアラブ首長国連邦（UAE）といったペルシャ湾岸産油国からの豊富な供給など、「市場は引き続き複数の緩衝要因の恩恵を受けている」と述べた。 一方、米国石油協会（API）が火曜日に発表したデータによると、7月17日までの週の米国の原油在庫は260万3000バレル増加した。これは前週の56万4000バレルの減少に続くもので、ブルームバーグがまとめた調査に基づくアナリストの予想である150万バレルの減少とは対照的である。
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米中央軍が船舶8隻の航路を変更。ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の混乱が石油輸送に負担をかける。
米中央軍は月曜日、イラン港湾に対する海上封鎖の一環として、商船8隻の航路を変更したと発表した。ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の混乱は、世界の石油輸送を引き続き阻害している。 「7月21日現在、米軍は封鎖を完全に実施するため、商船8隻の航路を変更し、1隻を航行不能にした」と中央軍は火曜日のX投稿で述べた。 この動きは、世界で最も重要な石油輸送の要衝である2つの海峡を通る船舶の航行が依然として深刻な圧力にさらされている中で起こった。マリン・トラフィック社は、ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の同時的な混乱は、世界の原油供給に大きな影響を与える可能性があると指摘した。 米軍は5月以降、この地域の主要航路を通過する約900隻の商船（約4億5000万バレルの原油を輸送）の航行を支援してきた。 「バブ・エル・マンデブ海峡とホルムズ海峡が同時に長期にわたって混乱すれば、世界の石油供給量の約4分の1を輸送する海上航路に影響が出る可能性がある」と、マリン・トラフィックは述べている。 マリン・トラフィックのデータによると、7月15日から20日までの期間、確認された通過船舶数は1日平均約41隻で、2023年のピーク時である1日平均72隻を約43%下回った。 マリン・トラフィックによると、バブ・エル・マンデブ海峡を通過する積載量は2週間で34%減少し、2958万バレルから1950万バレルになった。 マリン・トラフィックは、攻撃が確認されれば、原油タンカーの輸送コストが上昇し、戦争リスクプレミアムが高まり、短期的な原油輸送が混乱する可能性が高いと指摘し、原油が主要なリスク対象商品であると強調した。 「サウジアラビアがラス・タヌラ港からヤンブー港への輸出ルートを拡大したことにより、2026年6月にはバブ・エル・マンデブ海峡を通過する原油輸送量が1億9378万バレルに達した」と報告書は述べている。 さらに、サウジアラビアの「ホルムズ海峡迂回ルート」により、フーシ派が封鎖をちらつかせているバブ・エル・マンデブ海峡を経由して、月間最大1750万トンの原油が輸送されている。 MarineTrafficのデータによると、紅海における安全保障リスクの高まりに対する最初の対応策が既に現れている。当初中国へ向かう予定だったシンガポール船籍の原油タンカーと、インドへ向かう予定だったリベリア船籍のタンカー2隻が、サウジアラビアを出港後、予定航路を変更した。 Kplerによると、これらの航路変更は、今後タンカー貿易の流れに広範な変化が生じる兆候である可能性がある。 「サウジアラビアのヤンブーからアジアへの原油輸出がバブ・エル・マンデブ海峡をますます避けるようになれば、貨物はスエズ運河と喜望峰を経由するようになり、航路距離が大幅に増加し、トンマイル需要はほぼ3倍になるだろう」と、KplerはXの投稿で述べた。 Kplerのストラテジストらは、スエズ運河の規制案はスエズマックス型タンカーに有利に働き、多くの超大型原油タンカー（VLCC）が部分積載で航行せざるを得なくなると指摘した。 航路が長くなると、タンカーの供給が逼迫し、運賃市場が上昇し、アジアの製油所にとって原油の輸送コストが増加するだろう。 「迂回航路が広まれば、運賃経済が世界の原油貿易の流れを再構築し始める可能性がある」とKplerは述べた。 アジア諸国が最も大きなリスクに直面している。 MarineTrafficのデータによると、インドは6月にバブ・エル・マンデブ海峡を経由して15,378キロトンの原油を輸入した一方、韓国と日本の原油輸入量はそれぞれ3,860万バレルと2,680万バレルに増加した。 MarineTrafficの戦略担当者は、バブ・エル・マンデブ海峡は開通しているものの、交通量は通常より大幅に減少していると指摘した。 一方、Windward Maritimeのデータによると、ホルムズ海峡の交通量は火曜日も低調で、確認された通過数は15件にとどまった。 この交通量の減少は、英国海上貿易局（UKMTO）が同海域で商船が関与する2件の事故を報告した後に発生した。 UKMTOによると、オマーン沖のホルムズ海峡でタンカーが正体不明の飛翔体による攻撃を受け、乗組員が船を放棄して救命ボートに乗り込んだと報告された。 英国海事庁は別の事件で、船舶が正体不明の飛翔体による攻撃を受け、操舵装置に損傷を受けたとの報告があったと発表した。 イラン革命防衛隊はまた、爆発により火災が発生した後、「ホルムズ海峡の危険な南部航路」を通航しようとした「規則違反の石油タンカー2隻」を阻止したと発表した。 これらの事件は、米国とイラン間の軍事的緊張の高まりを受け、ペルシャ湾地域を航行する船舶運航業者の間で高まる不安をさらに増幅させるものとなっている。
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湾岸諸国の供給リスクが深刻化する中、インドのロシア産原油購入量は過去最高水準に近いと報じられている。
複数のメディア報道によると、インドは米国の制裁圧力にもかかわらず、湾岸諸国からの原油供給途絶が深刻化する中で、ロシア産原油への依存度を高めている。 ブルームバーグの報道によると、6月のロシアからインドへの原油供給量は日量230万バレルを超え、7月の到着量もほぼ同水準を維持している。これは、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後、両国間の貿易が急拡大したことが背景にある。 同報道は、複数の主要産油国に対する米国の制裁にもかかわらず、貿易仲介業者の存在によってロシア産原油が海外の買い手に届き続けていると付け加えた。 報道によると、中東からの供給が逼迫し、ロシア産原油価格の下落が魅力を高めたことで、インドの製油所はロシアからの原油購入量を増やしている。一方、ホルムズ海峡を通過する船舶の航行は、新たな安全保障上の脅威によって混乱している。 ロシアの4週間平均海上原油輸出量は、7月19日までの4週間で2週連続で減少し、日量416万バレルとなった。これは今月初めに記録した過去最高水準に近い水準である。 ウクライナのドローン攻撃によりロシアの製油能力が低下し、輸出可能な原油量が増加した一方、7月の製油所稼働率は21年以上ぶりの低水準に落ち込み、国内の燃料不足が深刻化している。 ロシア産原油価格は過去13週間にわたり着実に下落しており、4週間平均価格は4月中旬の水準の半分強まで低下した。これにより、インドの製油所による追加購入が促されている。 インドを含むロシア産エネルギーの主要購入国に対し最大100%の関税を課すという米国の法案は、インドの需要を抑制する可能性があるが、ドナルド・トランプ大統領の支持は依然として不透明だ。 ブルームバーグ通信によると、7月19日までの1週間で、ロシアは37隻のタンカーに2773万バレルの原油を積み込んだ。これは日量396万バレルに相当する。ブルームバーグは船舶追跡データと港湾代理店の報告を引用し、海上輸送待ちの原油量は約1億3700万バレルに達したと報じている。 ロイター通信によると、インドは6月に過去最高の264万バレル/日のロシア産原油を輸入し、前月比37.4%増となった。これは、同国の原油輸入総量524万バレル/日の約半分に相当する。 4月から6月期のインドの石油輸入量に占めるロシア産原油の割合は、前年同期の約38%から41%に増加した一方、中東産原油の割合は41.4%から31%に減少した。 ワシントンとテヘランの停戦合意崩壊後、戦闘が再開し、ホルムズ海峡の航路が混乱したことを受け、インドの製油所はブラジル、ベネズエラ、アンゴラからの原油購入も増加させた。 ロイター通信によると、ホルムズ海峡の混乱が続き、フーシ派の脅威が拡大した場合、インドの製油所はロシア、西アフリカ、南北アメリカからの原油調達を増やす見込みだが、喜望峰経由でサウジアラビア産原油を輸送すると輸送コストが大幅に増加するという。 インド石油天然ガス省は、MTニュースワイヤーズからのコメント要請に対し、即座に回答しなかった。