中国のインフレ率が45カ月ぶりの高水準に急上昇、予想を上回る

中国のインフレ率は4月、予想を下回るペースで推移した。世界的なエネルギー価格の変動を背景に、生産者物価は4年ぶりの高水準に急騰した。 国家統計局が月曜日に発表したデータによると、消費者物価指数は前年同月比1.2%上昇し、前月の1%上昇を上回り、市場予想の0.9%上昇を上回った。 非食品部門の価格は1.8%上昇したが、食品価格は1.6%下落した。 食品部門では、肉類価格が6.7%下落し、豚肉価格は予想外の15.2%の大幅下落となった。 アナリストは、豚肉価格の下落圧力は今後数カ月で弱まると見ており、特に北京の政治局会議を控えて豚肉価格は安定に向かうと予想されている。 「4月の政治局会議で最高指導部が豚肉価格の安定化を指示したことを受け、在庫調整は加速する可能性が高い」と、ANZのシニア中国ストラテジスト、邢昭鵬氏はメモの中で述べた。「豚肉価格は2026年下半期に底を打つと予想している」。 「今後数ヶ月でこの低迷は緩和されると予想されるが、中国の典型的な豚肉サイクルは、現在進行中の大豆購入契約によって影響を受け、供給過剰につながる可能性がある」と、INGのグレーターチャイナ担当チーフエコノミスト、リン・ソン氏は述べた。「大豆は豚の飼料の主要原料であるため、供給過剰によって豚肉価格が通常よりも長く抑制される可能性がある」。 一方、国家統計局のデータによると、中国の生産者物価指数は4月に前年同月比2.8%上昇し、3月の0.5%上昇から加速した。 生産者物価指数（PPI）は、市場予想の1.8％上昇、およびロイターが調査したアナリストの予想である1.6％上昇を上回りました。 エネルギー関連産業は前年比で最も大きな変動を示し、中東紛争が原油価格とエネルギー価格に与えた影響を反映しています。 石油・ガス採掘部門は28.6％増加、石油・石炭・その他の燃料加工産業は14.2％増加、非鉄金属鉱業・選鉱業は38.9％増加しました。 ANZの推計によると、消費者物価指数（CPI）におけるガソリンの比重は3.3％から2.9％に低下しました。これは、イラン戦争による原油価格の高騰に伴う電気自動車への移行を反映しています。 しかしながら、消費財、特に食料品、衣料品、その他の生活必需品の価格は軒並み下落し、耐久消費財の価格も下落しました。 宋氏は、予想を上回る消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）を受けて、中国人民銀行が金利を据え置く可能性が高いと述べた。 「今後、経済活動データが予想以上に大幅に悪化しない限り、少なくとも下半期までは金利据え置きとなる可能性が高まっている」と宋氏は語った。