ローゼンバーグ・リサーチは、金曜日に発表されたデータに基づき、3月のカナダ小売売上高は表面上は「好調」に見えるものの、「詳細が重要だ」と述べた。 ローゼンバーグ・リサーチによると、売上高は前月比0.9%増となり、市場予想とカナダ統計局の速報値である0.6%増を「大きく上回った」。 （カナダ統計局の4月の小売売上高速報値も前月比0.6%増となっている。） しかし、ローゼンバーグは、小売売上高のその他の項目は「非常に低調」だったと指摘し、例えば、自動車とガソリンを除いたコア小売売上高は前月比0.1%減となったことを挙げた。 同調査によると、売上高が予想を上回った「主要因」は、ガソリン価格が前月比14.7%上昇したことだった。これは、ロシアによるウクライナ侵攻をきっかけとした2022年5月以来、ガソリン価格の月間上昇率としては最大だった。 調査によると、ガソリン価格が月間小売売上高の変動に占める割合は1.1パーセントポイントだった。食料品・飲料費は月間総支出にわずかにプラスの影響を与え、建築資材、自動車、一般商品からはわずかなマイナスの影響を与えた。 ローゼンバーグ氏によると、報告書にはさらに悪いニュースがあった。実質ベースでは、小売売上高は前月比0.7%減となり、6ヶ月ぶりの大幅な減少となった。実質支出の減少率が最も大きかったのは、建築資材、一般商品、そしてガソリンだった。 「ガソリンの実質支出の大幅な減少は、需要の減少を示す最も明確な例と言えるだろう。カナダ国民はガソリン価格の急騰を受けて、迅速に節約行動に出た」と調査は述べている。 「重要なポイントは、カナダ国民の支出は確かに増加したものの、中東での戦争勃発による不確実性の高まりを受けて、消費者がより慎重になっている兆候が明確に見られたことだ」と報告書は付け加えた。 調査によると、この報告書は、第2四半期における消費支出の勢いは限定的であると指摘している。しかしながら、3月の小売売上高に関するニュースにもかかわらず、第1四半期全体の消費活動は「かなり健全」に見える可能性があると警告している。前期比では、第1四半期の実質小売売上高は年率換算で4.8%増加し、2024年第4四半期以来最大の伸びを記録したことを指摘している。「この一見力強い業績は、今年初めに見られた経済回復の兆しを証明するものだ。しかし、それは長くは続かなかった。」
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アルバータ州住民の5人に3人が10月の投票でカナダ残留に賛成すると答えたが、半数はその質問が「分かりにくい」と答えた、と調査で判明
長らくくすぶっていた「もしも」が、アルバータ州で現実のものとなった。連邦主義者と分離主義者は、アルバータ州民に対し、高まる独立運動の火種を鎮めるか、あるいは「カナダからの分離」を問う拘束力のある住民投票に向けた「法的プロセスを開始する」かの選択を迫られる5ヶ月の猶予期間を与えられた。 ダニエル・スミス州首相率いる統一保守党（UCP）州政府は、10月19日の住民投票で、アルバータ州民に37語の質問を提示する予定だ。 非営利団体アンガス・リード研究所が月曜日に発表した、アルバータ州民の意見を調査した最新の世論調査データから、3つの重要な結論が得られた。 第一に、10月の公式質問に対し、アルバータ州民の大多数は拘束力のある分離投票のプロセスを開始しないことを選択するだろう（61%対36%）。第二に、半数（51%）が質問が分かりにくいと感じている。 第三に、より単純な仮説的な質問――離脱するか残留するか――に答えた場合、連邦支持派への支持は高まり、残留派が67％、離脱派が31％となる。 アンガス・リード社の世論調査には800人が回答した。
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Treasury
スコシアバンクが今週発表されるカナダのGDPデータをプレビュー
スコシアバンクによると、カナダ統計局は金曜日に、第1四半期の国内総生産（GDP）を完全支出勘定ベースで発表するほか、3月、4月の月次GDP推計値、および前月分の修正値も公表する予定だ。 これらの数値は過去のデータに基づくものだが、一連のGDP統計は、スコシアバンクが商品価格ショックに至るまでの経済の勢いをより深く理解するのに役立つだろう。スコシアバンクは、カナダ経済における純余剰生産能力の規模や国内経済の動向、そしてカナダ銀行がGDPよりも影響力を持つ分野について、より詳細な情報を得ることができる。 スコシアバンクは、第1四半期のGDPは季節調整済み年率換算で前期比約2%の成長を遂げたと推定している。消費者は堅調な伸びを示している。 しかし、第1四半期の好調な伸びに続き、4月にはやや後退したとの初期のガイダンスがあったため、この伸びが今後も続くかどうかは不透明だ。 2022年のロシアによるウクライナ侵攻とその後の混乱を予想して原油価格が急騰した際、カナダの消費者は貯蓄率をほぼゼロにまで引き下げ、その後回復させるという対応をとった。貯蓄率は通貨と同様に、少なくとも一定期間はショックアブソーバーとして機能する。 第4四半期のGDP成長を抑制した在庫の重荷効果は反転する可能性があるが、輸入の急増がGDP成長への漏出効果として相殺される可能性があると指摘した。 所得ベースの3月の月次GDPについては、カナダ統計局は4月末時点で、おおまかな目安として「ほぼ横ばい」と予測していた。これは、卸売業や運輸業などのセクターの伸びと資源セクターの低迷というトレードオフに基づいていると、統計局は漠然と説明した。入手可能な経済活動指標の追跡に基づくと、上振れの可能性もある。 しかし、4月のGDPは「全く予測不可能」だとスコシアバンクは付け加えた。カナダ統計局は、詳細を伏せた上で速報値を発表する予定です。これは、第2四半期のGDP動向を把握する上で重要な情報となります。
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BMOがカナダの今後の見通しについて語る
モントリオール銀行（BMO）によると、今週のカナダの主要経済指標は、金曜日に発表される第1四半期の実質国内総生産（GDP）である。 同行は、第1四半期のGDPは第4四半期に小幅な縮小を記録した後、年率換算で1.5%の回復が見込まれると指摘した。堅調な政府支出と個人消費は、企業投資、非エネルギー輸出、および一部の地方住宅市場の低迷とは対照的となるだろう。 BMOは、CUSMA貿易協定の見直しに関する明確な見通しが立つまでは成長は緩やかなものにとどまり、労働市場の需給ギャップによってインフレ率も抑制される見込みであることから、カナダ銀行は今年中に数回の利上げを行うという市場の期待を裏付けることはないだろうと述べている。 同行によると、先週、カナダの金利は米国債利回りよりも大きく低下した。これは、消費者物価指数が穏やかな水準で推移し、基調インフレ率が前年比2%の目標値にほぼ達していることを示唆したためだ。カナダ10年債利回りは、金曜日の終値からさらに8ベーシスポイント低下し、3.45%となった。
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