独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を6ドル引き下げ、53ドルとします。これは、2027年のEPS予想倍率7.5倍（2026年のEPS予想倍率10.5倍から繰り越し）に相当し、燃料費の変動と地政学的リスクの高まりによる収益リスクの増大を反映した、過去10年間の平均倍率11.5倍を下回る水準です。2026年のEPS予想を5.60ドルから-0.76ドルに、2027年のEPS予想を8.00ドルから7.02ドルにそれぞれ引き下げます。これは主に、第2四半期における6億ドルの燃料費増加による逆風を反映したものです。予想を引き下げたにもかかわらず、株価は魅力的な水準で取引されており、過去10年間の平均予想倍率に対して40%のディスカウントとなっているため、「買い」の投資判断を維持します。当社はこれを、ALKの競争力の構造的な低下ではなく、燃料価格変動による周期的な逆風と捉えています。さらに、法人旅行（第1四半期は前年同期比+19%）とプレミアム収入（第1四半期は前年同期比+9%）は、根強い需要が依然として堅調であることを示唆しています。燃料価格の変動により短期的な収益見通しは不透明ですが、ALKの戦略的な位置づけ、事業運営能力（ハワイアン航空との統合）、そして割安な株価は、魅力的な投資機会を生み出していると考えています。
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調査速報：リオ・ティント、銅換算で9％の成長を達成。2026年の業績見通しは変更なし。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。リオ・ティントは、天候による課題にもかかわらず、2026年第1四半期に銅換算生産量が9%増加し、堅調な業績を達成しました。鉄鉱石生産量は7,880万トン（13%増）と好調でしたが、熱帯低気圧の影響で出荷量が約800万トン減少したため、売上高の伸びは2%増の7,240万トンにとどまりました。多様な事業ポートフォリオは、回復力と規模の優位性を示しており、オユ・トルゴイ銅鉱山は56%増の10万2千トンに達し、シマンドゥ鉱山は初のフル出荷を達成しました。経営陣は、天候の影響にもかかわらず2026年の業績見通しを維持し、事業運営への自信を示しています。同社は、6億5,000万米ドルの生産性向上策を成功裏に実施し、レゾリューション・カッパー鉱山の土地交換を完了しました。現在、世界最大級の未開発銅鉱床の一つで掘削作業が進行中です。アルミニウム事業の好調な推移と、オユ・トルゴイ鉱山における2028年から2036年にかけての年間生産量50万トンへの増加が見込まれるものの、職場での死亡事故が2件発生したことを受け、経営陣は安全対策への意識を改めて高めている。
$RIO
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調査速報：AAPL：ティム・クックCEOが予想より早く辞任。周到な計画でリスクを最小限に抑える
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。AAPLは、ティム・クックCEOが15年の在任期間を経て9月1日付で退任し、ジョン・ターナス氏（ハードウェアエンジニアリング担当上級副社長）が後任に就任、クック氏は執行会長に就任することを発表しました。ジョニー・スルージ氏は最高ハードウェア責任者に昇進し、その役割はシリコン分野にとどまらず、すべてのハードウェアエンジニアリングとテクノロジーを統括することになります。この周到に計画された後継者交代は、予想よりも早い時期ではありますが、中立からやや肯定的な評価を下しています。これは、これまで懸念されていた経営陣の継続性への懸念を解消するとともに、AAPLがAIや折りたたみ式デバイスなどの分野に進出するにあたり、オペレーションの卓越性から製品中心のエンジニアリングリーダーシップへと戦略的に転換するものです。クック氏が執行会長として引き続き関与する4ヶ月間の移行期間は、（クック氏が政策に注力する中で）実行リスクを軽減します。ターナス氏は、MacのAppleシリコンへの移行やiPhoneの進化を主導してきた25年のAppleでの経験を有しています。スルージ氏の昇進は、粗利益率を40％台後半まで押し上げてきたアップルのシリコン戦略の継続性を保証するものだ。
$AAPL
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調査速報：アルク：燃料価格の逆風により第1四半期の損失が拡大。通期業績見通しを一時停止。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。アラスカ航空（ALK）は、第1四半期の調整後EPSが-1.68ドルとなり、前年同期の-0.77ドルから悪化し、市場予想の-1.55ドルも下回りました。一方、売上高は33億ドル（前年同期比+5.2%）で、市場予想と一致しました。単位売上高は、法人旅行（+19%）とプレミアムセグメントの好調に牽引され、3.5%増加しましたが、空港関連費用、整備費用、パイロット訓練費の増加により、単位コストは6.3%増加しました。ハワイアン航空との統合とアラスカ・アクセラレート戦略は、予定よりも早く成果を上げており、シアトル～東京線は就航から1年以内に黒字化を達成し、搭乗率も90%を超えました。経営陣は燃料費の変動を理由に通期業績見通しを一時停止しましたが、ALKは長期的な成長軌道に自信を持っています。今後の見通しとしては、第2四半期の燃料費は1ガロンあたり平均4.50ドルになると予想され、これは前期比51%増、6億ドルの逆風となり、1株当たり3.60ドルに相当します。現在の燃料価格動向と業績見通しの停止を考慮すると、2027年の1株当たり利益（EPS）目標である10ドルの達成はますます困難になると考えられますが、統合期間中の卓越した業務遂行能力は、経営陣の実行力を示しています。
$ALK