マーベル・テクノロジー（MRVL）の第3四半期（2023年度）の売上総利益率見通しは、カスタム製品構成比率の上昇に伴い、やや軟調な見通しとなった。これは、直近の第3四半期の「堅調な」業績とは対照的だ、とB.ライリー証券は金曜日に電子メールで送付したレポートで述べた。 木曜日遅く、同社の第2四半期決算は、データセンター向け売上高の急増を受けて、ウォール街の予想を上回った。同社は、第3四半期の非GAAPベースの売上総利益率を57.5%～58.5%と予想しており、これは前四半期の58.9%を下回る。 ファクトセットの議事録によると、マーベル・テクノロジーの最高財務責任者（CFO）であるダン・ダーン氏は、決算説明会で「売上高水準と製品構成は、どの四半期においても売上総利益率を左右する重要な要因であり、カスタム事業の加速予測が第3四半期の逆風となっている」と述べた。 ダーン氏は、第4四半期の売上総利益率も「この水準」を維持すると予想していると述べた。 B. Rileyのアナリスト、クレイグ・エリス氏は顧客向けレポートの中で、第3四半期の売上総利益率の見通しは「カスタム構成の増加」により、同社の予想を下回ったと述べた。「全体としては、相互接続の強さに牽引されたデータセンター基盤の多様化により、堅調な（第2）四半期だったと見ている」とエリス氏は付け加えた。 2027年度下半期の売上総利益率は、構成比から「やや下回る」見込みだが、Amazon（AMZN）Web Services Trainium、Alphabet（GOOG、GOOGL）のGoogle XPU、Nvidia（NVDA）のNVLink Fusionといった事業への成長投資により、営業費用はやや増加するとエリス氏は指摘した。 「（営業利益率は）（第4四半期には）38～40%の範囲に力強く達するだろうが、（売上総利益率の）動向を考慮すると、これは以前の予測をやや下回る」とエリス氏は記した。 B. Rileyは、マーベル・テクノロジー株の目標株価を345ドルから315ドルに引き下げ、投資判断は「買い」とした。 同社の株価は金曜午後の取引終盤で9.9%下落した。年初来では約156%上昇している。 「6週間後のアナリストデーでは、投資家が期待する長期的な成長見通しがより明確になるだろう。同社のモデルは現在、売上総利益率と営業費用に関して守備的な設定になっている」とエリス氏は述べた。「したがって、押し目買いの好機と見ているが、第4四半期初めにかけて株価は横ばい、あるいは若干下落する可能性もある」と付け加えた。 週初め、モルガン・スタンレーは、半導体大手NVIDIAが2028年度の売上高見通しを予想以上に力強く示し、メモリコストの上昇局面において売上総利益率のガイダンスが明確な見通しを示したと指摘した。 半導体メーカーのブロードコム（AVGO）は、水曜日に第3四半期決算を発表する予定だ。 「全体的に見て、（マーベル・テクノロジーの）レバレッジは、大規模顧客プログラムが本格化するにつれて短期的にはやや低下するものの、長期的な成長とEPSは順調に推移しており、（2029年のEPSは）10ドルから11ドルに達し、その後はさらに大幅に増加する可能性がある」とエリス氏は述べた。
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