-- マイクロソフト（MSFT）が人工知能（AI）への強い需要を活用するために積極的な設備投資計画を進めているため、短期的にはフリーキャッシュフローが圧迫される可能性が高いと、トゥルーイスト証券はレポートで指摘した。 最高財務責任者（CFO）のエイミー・フッド氏は、水曜夜の決算説明会で、マイクロソフトは2026年に約1,900億ドルの設備投資を計画しており、そのうち250億ドルは部品価格の上昇による影響だと述べた。フッド氏は、「需要の高まり」と製品利用の拡大を背景に、計画投資の収益に自信を持っていると語った。 トゥルーイスト証券のマネージングディレクター、テリー・ティルマン氏は顧客向けレポートで、「設備投資は引き続き重要な焦点であり、マイクロソフトはAI主導の需要に対応するため積極的な投資を続けている」と述べた。「設備投資は過剰支出というよりも、構造的に持続的な需要を支えるために投資を前倒ししているという側面が強い。ただし、この設備投資が続く限り、短期的にはフリーキャッシュフローは圧迫される可能性が高い」と付け加えた。 同証券はマイクロソフト株の目標株価を675ドルから575ドルに引き下げ、買い推奨を維持した。 「マイクロソフトのファンダメンタルズは引き続き改善していると考えていますが、株価はより広範なバリュエーション圧力から完全に逃れることは難しく、現在の水準ではリスクとリターンのバランスがより取れていると考えています」とティルマン氏は述べた。 同社の株価は木曜午後の取引終盤で3.7%下落した。2026年に入ってから株価は約16%下落している。 「これらの追加投資と、グラフィックス処理ユニット（GPU）、中央処理装置（CPU）、ストレージ容量の稼働を加速させるための継続的な取り組みにもかかわらず、少なくとも2026年までは制約が続くと予想しています」とフッド氏はアナリストに語った。「こうした制約と、供給量のバランスを取る必要性があるにもかかわらず、Azureの成長は暦年の下半期に上半期に比べて緩やかに加速すると予想しています。」 マイクロソフトの第3四半期決算はウォール街の予想を上回った。フッドCEOは水曜遅くの声明で、売上高、営業利益、1株当たり利益のいずれも予想を上回り、「力強い事業遂行」とマイクロソフトクラウドへの需要の高まりを反映したと述べた。Azureは同社のクラウドコンピューティングプラットフォームである。 マイクロソフトは、当四半期の売上高を867億ドルから878億ドルと見込んでおり、これは前年同期比13%から15%の成長を意味する。 水曜遅く、FacebookとInstagramの親会社であるMeta Platforms（META）は、主に部品価格の上昇を理由に、通期の設備投資額の見通しを従来の1,150億ドルから1,350億ドルから1,250億ドルから1,450億ドルに引き上げた。
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