マッコーリー証券のストラテジストは金曜日のレポートで、5月18日以降、ブレント原油価格が1バレルあたり15ドル以上下落したことは、ホルムズ海峡の航行再開があればユーロ、ポンド、円を押し上げる可能性があると述べた。 レポートによると、「停戦合意に伴うホルムズ海峡の開放によって原油価格が下落し続ける場合、（他の条件が同じであれば）恩恵を受けるのは、ユーロ、ポンド、円といったエネルギー輸入国の通貨となるだろう」。 マッコーリー証券は、停戦によってホルムズ海峡が再開され、原油価格が紛争前の水準に近づけば、エネルギー輸入国が最も恩恵を受けると指摘した。 市場は、ホルムズ海峡の再開を、米イラン間の停戦延長の重要な条件と見なすようになっているが、交渉には依然として米イラン両首脳の承認が必要である。 たとえ合意が成立したとしても、船舶運航の回復には時間がかかる可能性がある。なぜなら、運航会社はまず水路から機雷を除去する必要があるからだ。 ある提案では、イランに機雷除去作業を30日以内に完了するよう求めていると報じられている。 トレーダーが長期にわたる混乱のリスク低下を織り込んだことで、原油価格は過去1週間で急落し、世界の債券市場と株式市場の上昇を後押しした。 米ドル指数は5月18日以降、小幅な下落にとどまっているが、マッコーリーは原油価格の下落が続けば為替市場はより強い反応を示すと予想している。 エネルギーコストの上昇は、すでに主要輸入国に圧力をかけている。ユーロ圏の消費者物価上昇率は、紛争前の約2%から4月には3%に達し、速報値では5月には3.3%近辺になると見込まれている。 年率換算で賃金上昇率が約2.5%となっているため、欧州中央銀行の利上げ期待が依然として高いにもかかわらず、ユーロ圏全体で物価上昇は実質所得を減少させている可能性が高い。 報告書によると、英国も同様の課題に直面しており、5月の総合購買担当者景気指数（PMI）は50を下回り、実質賃金の伸びは第1四半期以降ほとんど改善が見られない。 マッコーリーによると、日本ではエネルギーコストの上昇を受け、日本銀行は2026年の成長率予測を1.0%から0.5%に下方修正し、コアインフレ率の見通しを2.8%に引き上げた。 報告書によると、日本当局は金融引き締め政策ではなく為替介入に大きく依存しており、5月には投機圧力に対抗するため円を支えるために約7400万ドルを支出した。 ブルッキングス研究所の分析によると、ペルシャ湾からの原油供給が抑制されたままの場合、一時的な供給バッファーは7月までにほぼ消失する可能性がある。このシナリオでは、3月以前にホルムズ海峡を通過していた日量約1500万バレルのほぼ半分が市場から消失する可能性がある。 マッコーリーは、ホルムズ海峡を通じた原油流入の再開は、石油輸入国にとって大きな救済策となり、ユーロ、ポンド、円といった通貨を支えるだろうと述べた。 マッコーリーは、クリーブランド連邦準備銀行が5月の平均インフレ率を2.83%と発表し、3月の2.64%から低下したことを指摘した。月次インフレ率は0.43%、年率換算では5.2%となった。 同社は、今後の見通しは原油価格の下落に左右されると警告した。原油価格が高止まりすれば、インフレ圧力が持続し、連邦準備制度理事会が金融引き締め路線を維持する可能性が高いため、米ドルは堅調に推移する可能性がある。
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米国石油最新情報：イラン和平合意への楽観論とトランプ大統領のホルムズ海峡封鎖解除を受け、原油価格が下落
金曜日の正午の取引で、原油先物価格は下落した。トランプ大統領が米海軍による海上封鎖を解除し、ホルムズ海峡の再開を含む暫定的なイラン和平合意の条件を提示したことが背景にある。これにより、世界のエネルギー供給への重大な混乱に対する懸念が緩和される可能性がある。 期近のWTI原油先物価格は2.43%下落し、1バレル86.66ドルとなった。一方、ブレント原油先物価格は1.97%下落し、1バレル91.86ドルとなった。 米エネルギー情報局（EIA）が木曜日に発表した週次報告書によると、5月22日までの週の米国の原油在庫は330万バレル減少し、4億4170万バレルとなった。 EIAのデータによると、5月22日までの週の戦略石油備蓄（SPR）在庫は3億6510万バレルとなり、前週の3億7420万バレルから910万バレル減少した。 米エネルギー情報局（EIA）によると、原油在庫は現在、この時期の過去5年間の平均を約2%下回っている。 SEBリサーチのチーフ商品アナリスト、ビャルネ・シールドロップ氏は、「米国の製油所は、夏季シーズンに向けてガソリンとディーゼルの供給量を確保するため、生産量を増やしている。そのため、輸出用の原油は減り、結果として輸出量は2カ月ぶりの低水準に落ち込んでいる」と述べた。 トランプ大統領は金曜日、イランとの合意について最終決定を下すため、ホワイトハウスのシチュエーションルームで会合を開くと述べた。 トランプ大統領は、ソーシャルメディア「Truth Social」への投稿で、「今からシチュエーションルームで会合を開き、最終決定を下す」と述べた。 トランプ大統領は、報復措置としてオマーン湾で実施していた米国の海上封鎖を解除すると発表し、封鎖の影響を受けた船舶は帰港できるようになったと付け加えた。 「我々の驚くべき前例のない海上封鎖によってホルムズ海峡で足止めされていた船舶は、今や封鎖が解除され、『帰路』につくことができるだろう！」と彼は述べた。 INGのストラテジストは、米国とイランが合意に向けて動いているとの楽観的な見方が強まる中、原油市場は引き続き小幅に下落していると述べ、海峡の再開は世界のエネルギー市場に即座の安堵をもたらすだろうと指摘した。 一方、イランのモハマド・バゲル・ガリバフ国会議長はソーシャルメディアへの投稿で、テヘランは対話ではなくミサイルによって譲歩を勝ち取ると述べ、「交渉では、我々はただ彼らに理解させるだけだ」と付け加えた。 「我々は保証や言葉を信用しない。行動こそが基準だ」とガリバフ議長はソーシャルメディアへの投稿で述べた。「相手側が行動を起こすまでは、我々は行動を起こさない。」 サクソバンクのストラテジストは、大きな障害は残っているものの、原油や精製燃料を積んだ数百隻のタンカーがペルシャ湾から解放されれば供給が急増するという見通しに市場は反応していると述べた。
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EMEA石油最新情報：トランプ大統領がホルムズ海峡封鎖を解除し、イラン核合意の条件を概説したことを受け、原油価格が下落
トランプ大統領がイラン港湾に対する報復的な米海軍封鎖を解除したことを受け、EMEA原油先物価格は金曜日の時間外取引で下落した。世界的な供給増加への期待が高まり、供給途絶への懸念が和らいだことが背景にある。 ブレント原油先物は1.91%下落し1バレル91.92ドル、ムルバン原油先物は1.69%下落し1バレル92.50ドルとなった。 INGのストラテジストは、「米国とイランが合意に向けて動いているとの楽観的な見方が強まる中、原油市場は引き続き小幅に下落している」と述べ、海峡再開は世界のエネルギー市場に当面の安心感をもたらすだろうと付け加えた。 トランプ大統領は金曜日、イランとの合意について最終決定を下すため、ホワイトハウスのシチュエーションルームで会談すると述べた。 トランプ大統領はソーシャルメディア「Truth Social」への投稿で、「今からシチュエーションルームで会談し、最終決定を下す」と述べた。 米国大統領は、オマーン湾における報復的な米海軍封鎖を解除すると発表し、封鎖の影響を受けた船舶は帰港できると述べた。「我々の驚くべき、前例のない海軍封鎖によって海峡で足止めされていた船舶は、封鎖解除後、『帰港』に向けて動き出すことができるだろう！」と大統領は語った。 この動きは、米イラン交渉担当者が60日間の停戦延長とイランの核開発計画に関する協議開始で暫定合意に達したとの報道があった翌日に起こった。 サクソバンクのストラテジストは、米イランが60日間の停戦延長で暫定合意したことを受け、原油価格は5週間ぶりの安値に下落し、ブレント原油は2020年以来最大の月間下落幅となる見込みだと述べた。これは、この合意がホルムズ海峡の段階的な再開への道を開く可能性があるとの期待が高まったためだ。 「依然として大きな障害は残っているものの、原油と精製燃料を積んだ数百隻のタンカーがペルシャ湾から解放されれば供給が急増するとの見通しに市場は反応している」とアナリストらは述べた。 一方、イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長はソーシャルメディアへの投稿で、テヘランは対話ではなくミサイルによって譲歩を勝ち取ると述べ、「交渉では、我々はただ彼らに理解させるだけだ」と付け加えた。 「我々は保証や言葉を信用しない。行動こそが基準だ」とガリバフ議長はソーシャルメディアへの投稿で述べた。「相手側が行動を起こすまでは、我々は行動を起こさない」。
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ベネズエラとイランの生産量回復に伴い、原油市場は再び供給過剰に転じる可能性があると、クプラー氏は述べている。
イラン紛争中、ブレント原油価格は1バレル100ドルを突破したが、ベネズエラ、イラン、ロシアからの原油供給が再開されれば、2027年までに供給過剰のリスクが生じ、価格に下押し圧力がかかる可能性があると、Kplerは金曜日のレポートで指摘した。 市場は現在、中東からの供給途絶に注目しているが、地政学的な展開によっては、制裁対象となっていた原油が再び供給され、既に供給過剰状態にある市場にさらに大量の原油が供給される可能性がある。 紛争開始前、アナリストらは世界の原油供給量が需要を日量約200万バレル上回ると予想しており、これは新型コロナウイルス感染症のパンデミック以降で最大の供給過剰となる見込みだった。 ベネズエラの政治情勢の変化と新たな操業許可により、生産量は加速し、日量約125万バレルに達しました。同国は2027年までに日量150万バレルに達する見込みです。 Kplerの推計によると、ベネズエラの生産量は今後1年間で日量約60万バレル増加し、約130万バレルに達する可能性があり、重質原油供給業者間の競争が激化すると予想されます。 制裁が緩和されれば、イランは相当量の原油を速やかに市場に供給できる可能性があります。Kplerの推計では、現在約1億5000万バレルのイラン産原油が海上貯蔵されています。 追加収入と制裁緩和により、イランは来年、現在の日量約270万バレルから約400万バレルまで生産量を増やすことができ、貯蔵されている原油も急速に市場に供給される可能性があります。 クプラー氏によると、米国による度重なる制裁免除措置により、より多くのアジアの製油所がロシア産原油を購入するようになり、ウクライナのドローン攻撃が続くにもかかわらず、輸出量は日量350万バレル前後を維持している。 インドネシアやフィリピンといった国々がロシア産原油の買い手グループに加わり、将来的な制裁措置の影響を軽減し、輸出需要を支えている。 クプラー氏によると、供給見通しは弱気だが、イスラエルの攻撃によりイランのサウスパルス・コンデンセート・プロジェクトの生産量が減少しており、失われた生産量を回復するには多額の投資が必要となる可能性があるため、リスクも伴う。 米イラン間の合意をめぐる不確実性も依然として高い。ホワイトハウスは金曜日、覚書に関する報道を「全くの捏造」として否定したが、クプラー氏によると、この動きはホルムズ海峡の混乱に関連した供給逼迫を長引かせる可能性がある。