欧州のジェット燃料市場は、中東からの供給途絶による影響を当初の予想よりも円滑に乗り切っており、大西洋横断輸送量の増加、製油所の最適化、アフリカにおける新たな生産能力の増強などが、混乱の大部分を相殺していると、Kplerのストラテジストは木曜日のレポートで述べた。 欧州は航空需要を満たすために日量約70万バレルのジェット燃料を輸入しており、5月から9月のピークシーズンには、従来約40万バレル/日が中東から調達されていた。 「紛争の激化とホルムズ海峡の事実上の閉鎖により、この重要な貿易ルートが突然寸断され、当初は深刻な供給不足への懸念が高まった」と、Kplerの精製・モデリング担当シニアリサーチアナリスト、ニキル・ドゥベイ氏は述べた。 しかし、Kplerのデータによると、供給不足は需要の減少だけではなく、世界的なサプライチェーンの迅速な再編によって大部分が吸収されている。 最も大きな相殺効果は米国からもたらされており、米国はジェット燃料を日量約14万バレル欧州に振り向けている。これは、操業停止後の精製マージン拡大と輸出経済の好転に支えられ、地域的なクラックスプレッドの上昇につながった。 欧州の政策の柔軟性も輸入選択肢を広げており、ジェットAとジェットA-1の同時輸入を一時的に認めているが、一部の空港における運用上の制約により、その効果は限定的になると予想される。 同時に、欧州の製油所はジェット燃料の収率を引き上げ、いわゆる「ジェットマックス」モードに向けて操業を最適化している。Kpler社によると、収率は約9%から約11%に上昇しており、現在の処理量で推定16万バレル/日の追加供給量に相当する。 同分析会社は、製油所の稼働率が夏のドライブシーズンに向けてさらに上昇すると予想されるため、この追加供給量は約21万バレル/日に達する可能性があると述べている。 ナイジェリアのダングテ製油所からの新規供給は、残油流動接触分解装置の操業上の問題が解決されたことを受け、前年比で約4万バレル/日増加しており、増加分の大半は欧州の買い手に供給されている。 これらの調整により、中東からの供給不足分の大部分は事実上補われたものの、欧州市場は依然として夏のピークシーズンに向けて推定15万～20万バレル/日の供給不足に陥っている。 アジアからの貿易量も減少している。これまで欧州に約10万～13万バレル/日のジェット燃料を供給していたインドは、ロシア産原油処理に関連する製品への規制により、出荷量が減少している。 クプラー氏は、原油の原産地に関わらず輸入を認めるという英国の最近の政策変更により、最大5万バレル/日の供給量が回復する可能性があると述べたが、これは依然として不確実である。 ジェット燃料価格の高騰は既に需要に重くのしかかっており、Kplerは航空会社が採算性の低い路線を削減し、輸送能力を調整するため、5月から9月にかけて約5万バレル/日の消費減少を見込んでいる。 しかし、こうした調整にもかかわらず、在庫は依然として逼迫しており、例年であれば冬に向けて在庫が積み増される時期であるにもかかわらず、季節的な平年値を下回る水準で推移している。 市場の回復力は、米国の輸出経済の持続性、欧州の製油所の安定した稼働、そして特にナイジェリアにおける新規生産能力の継続的な稼働にかかっている。
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市場の動向：トランプ政権による燃料輸送免除措置は、米国のガソリン価格にほとんど影響を与えなかった。
ロイター通信が水曜日に発表した分析によると、ドナルド・トランプ大統領が米国港湾間での燃料と原油の輸送を認めたジョーンズ法の適用除外措置は、運賃の上昇と輸送量の減少により、国内ガソリン価格の高騰にほとんど影響を与えなかった。 トランプ大統領は3月、100年以上の歴史を持つジョーンズ法の規制を緩和し、沿岸部の燃料供給を支援するため、外国籍船舶による国内港湾間の原油と燃料の輸送を許可した。 この適用除外措置は、メキシコ湾岸の製油所から東西海岸市場への輸送量を増やすことを目的としていた。これらの地域では、製油所の不足とパイプラインへのアクセス制限により、燃料供給が逼迫している。 ロイター通信は、米国自動車協会（AAA）のデータを引用し、全米のガソリン価格は2月下旬にイラン紛争が勃発する前の1ガロンあたり3ドル未満から、火曜日には4.49ドルまで上昇したと分析している。カリフォルニア州の平均価格は1ガロンあたり6.11ドルだった。 ホワイトハウスによると、最初のジョーンズ法適用除外措置が認められて以来収集されたデータは、より多くの供給がより迅速に米国の港湾に届く可能性があることを示している。ロイター通信の情報筋によると、政権当局者は免除措置の結果に満足しており、石油業界に対し、今後も延長を認める可能性があることを伝えたという。 連邦政府のデータによると、バレロ（VLO）とフィリップス66（PSX）は最初の2か月間で免除措置を約50回利用し、原油260万バレルと精製燃料750万バレルを輸送した。 ホルムズ海峡周辺の混乱によりタンカー運賃が急騰したため、免除措置による輸送コスト削減効果はわずかで、輸送量も全国的な燃料需要に比べて少なかった。 シカゴ大学のエネルギー政策教授、ライアン・ケロッグ氏は、異常に高い運賃と国際タンカーの不足により、船舶の確保が困難になったと指摘した。 アメリカ海事パートナーシップのジェニファー・カーペンター会長は、免除措置は「ガソリン価格の引き下げにも、国内の製品流通量の大幅な増加にもつながらなかった」と述べた。 ホワイトハウス当局者は、燃料貨物が国内港に迅速に到着するようになったことを受け、この免除措置を好意的に評価した。また、政権関係者は必要に応じて措置の延長に前向きな姿勢を示した、と分析は伝えている。 連邦政府のデータによると、免除措置の下で輸送されたガソリンとブレンド原料の60%以上がカリフォルニア州に届けられ、その総量は約300万バレル、1日あたり約210万ガロンに相当する。 分析によると、カリフォルニア州、アラスカ州、フロリダ州、サウスカロライナ州、オレゴン州への輸送量は合計で1日平均約8万4000バレルであり、これは米国の燃料総消費量約875万バレル/日と比較すると少ない。 アーガス社のデータによると、メキシコ湾岸から西海岸へ燃料を輸送する外国籍船舶は、輸送コストを1ガロンあたり約6.6セント、カリフォルニア州のガソリン価格の約1%削減できる可能性がある一方、東海岸航路ではアジア船舶の需要が旺盛なため、ジョーンズ法適用タンカーの方が依然として安価である。 この免除措置は輸送パターンにも変化をもたらし、4月には米国のタンカー1隻がアラスカ産原油を韓国へ輸送し、2014年以来初の国際航海を行った。一方、業界関係者は、国内航路における外国船との競争激化により、米国のタンカーの供給がさらに逼迫する可能性があると警告している。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる場合もあります。正確性は保証されません。）
$PSX$VLO
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米国の天然ガス最新情報：気温上昇の予報を受け価格が上昇
米国の天然ガス先物価格は、水曜日の時間外取引で前日の上昇を維持した。6月初旬の予想を上回る高温予報が、冷房需要の増加と夏の需給バランスの逼迫への期待を強めたためだ。 7月限のヘンリーハブ先物と連続先物契約はともに2.59%上昇し、100万BTUあたり3.088ドルとなった。 価格上昇は、6～15日間の予報が上方修正されたことによるもので、ショートカバーを促し、市場の注目が依然として残るオフシーズンの供給過剰懸念から、夏の需要増加への期待へと移った。 「市場はオフシーズンの供給過剰から脱却し、初夏の需要を見据え始めている」とゲルバー・アンド・アソシエイツは述べた。 コモディティ・ウェザー・グループは、6月1日から10日にかけて、米国西部で平年を上回る気温が予想されると発表した。 イージス・ヘッジングによると、温暖化傾向は米国中南部が牽引しており、15日間の予報では気温が華氏21.6度上昇した。冷房度日数は週末にかけて一時的に緩和するものの、予報期間終了までに10 CDDに向けて上昇すると予想される。 電力部門の消費量は、冷房負荷の増加予測を反映している。セルシウス・エナジーは、木曜日の電力消費量を261億立方フィートと推定しており、前日比26億立方フィート、前年同期比31億立方フィートの増加となっている。 バーチャートはBNEFのデータを引用し、総需要は1日あたり701億立方フィートと推定され、前年同期比6.4%増加したと述べている。 バーチャートが引用したBNEFのデータによると、LNGセクターはメンテナンス作業が続く中でも安定した推移を見せており、水曜日の米国輸出ターミナルへのLNG流入量は186億立方フィート/日で、前日比2億立方フィート増、前週比4.8%増となった。 ゲルバー氏は、ドライガス生産量は1100億立方フィート/日付近で推移しており、カナダからの輸入が約50億立方フィート/日の安定した二次供給源となっていると述べた。BNEFのデータによると、米国本土48州のドライガス生産量は水曜日に1098億立方フィート/日となり、前日比8億立方フィート/日減となったものの、前年同期比では1.9%増となっている。 今後は、木曜日に発表される米国エネルギー情報局（EIA）の貯蔵量報告に注目が集まる。ゲルバー氏は、貯蔵量の増加幅を900億立方フィートと予測しており、これは昨年同週に記録された1010億立方フィートを下回る水準となる。同報告書は、前年同期比で減少した在庫増加は、初夏の暑さと堅調なLNG需要が7月に向けて需給バランスを逼迫させ始めているという見方を裏付ける可能性があると述べた。
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ロシアの燃料タンカーがキューバへの航路を変更したと報じられる。キューバは深刻なエネルギー危機に直面している。
複数のメディアが水曜日に船舶追跡データを引用して報じたところによると、最大30万バレルの燃料を積んだロシアのタンカーがキューバ行きを中止し、悪化するキューバのエネルギー不足にさらなる打撃を与えた。 KplerとLSEGの追跡データによると、タンカー「ユニバーサル」はサルガッソ海で数週間停泊した後、目的地をキューバから「指示待ち」（船舶が指示を待っている状態を示す海事用語）に変更した。 ロシア船籍の同船はロシアの港でディーゼル燃料を積み込んでおり、キューバの脆弱な電力網に負担をかけ続けている燃料不足の緩和に貢献すると期待されていた。 キューバは、1月にニコラス・マドゥロ大統領が失脚した後、米国がハバナへの燃料供給国への圧力を強め、ベネズエラからの原油輸出を制限したことで、新たな原油供給の確保に苦慮している。