ホルムズ海峡の交通状況改善により石油需要が増加する一方、留出油と電力需要は強化されるとクプラー氏は述べている。

ホルムズ海峡の船舶輸送量の改善が原油市場の重荷となり、原油価格は下落幅を拡大した一方、精製製品と欧州の電力価格は好調だった、とクプラー氏は木曜日のメモで述べた。 米イラン間の覚書締結後、ブレント原油は6.1%下落し、1バレルあたり約75.7ドル、WTI原油は5.4%下落した。 ホルムズ海峡の船舶輸送量は、紛争勃発以来、日次で最高水準に達した、とクプラー氏は述べた。 湾岸地域における非イラン産原油の在庫は8260万バレルから6400万バレルに減少した一方、イラン産原油の輸出量は60日間の制裁免除措置により日量84万バレル以上に回復した。 ドバイ原油の1カ月物と3カ月物のスプレッドも1バレルあたり1.12ドルのコンタンゴ（順鞘）となった、とクプラー氏は述べた。 コンタンゴ市場は、スポット需要の低迷と供給過剰を示唆しており、市場の弱気センチメントを反映している。コンタンゴ構造では、先物価格がスポット価格よりも高値で取引される。 クッシングの在庫が1900万バレルを下回り、10年ぶりの低水準となったことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は他の原油指標を上回るパフォーマンスを示した。米国の原油在庫も今年初めて5年間のレンジを下回り、タイムスプレッドを支えた。 クプラー氏は、ホルムズ海峡の輸送状況の改善が原油市場の主要な弱気要因であり、第4四半期には世界の石油需給バランスが黒字に転じる可能性があると述べた。 精製油はまちまちの動きとなった。軽油は3.2%上昇、改質ガソリンブレンド原油は2.5%上昇した一方、北西ヨーロッパ産ナフサは0.3%下落、シンガポール産燃料油は0.6%下落したとクプラー氏は付け加えた。 ロシアが輸出禁止の可能性を示唆し、ウクライナのドローン攻撃により原油蒸留能力が約250万バレル/日停止したことを受け、トレーダーが供給途絶の可能性を織り込んだため、中間留分価格が上昇したとKplerは述べた。 ドイツのライン川の水位低下も燃料輸送を阻害し、6月30日に期限切れとなる燃料税も価格を押し上げた、とKplerは指摘した。 西側諸国のガソリン在庫は過去5年平均を約5%下回り、メキシコからの需要も堅調だったため、ガソリンマージンは改善した。米国のジェット燃料生産量も過去最高の220万バレル/日、収率は12.9%に達した。 欧州では、熱波、風力発電量の減少、フランスの原子力発電所における河川水温制限により電力供給が逼迫し、電力価格が上昇した。気温は平年より3～5℃高かった、とKplerは述べた。 河川水温規制は、ブライエ、ビュジェ、ゴルフェック、ノジャン、サン＝アルバンの各原子力発電所における最大6.5ギガワットの発電容量に影響を与える可能性がある。 ドイツのベースロード電力は3.1%上昇し、オランダの天然ガス先物価格（TDTF）は1.2%上昇した。 TDTF天然ガス価格は、貯蔵量が47.2%に達し、大西洋の液化天然ガス（LNG）供給が回復しているにもかかわらず上昇した。これは、中東での船舶攻撃の再燃により供給懸念が高まったためである。 日韓マーカーは0.3%下落したが、韓国の在庫増加と中国の生産量減少に支えられた。一方、ヘンリーハブは、米国の猛暑にもかかわらず利益確定売りにより2.2%下落した、とKplerは述べている。