バンク・オブ・アメリカがベースオイルのクラックスプレッドの強さを指摘したことを受け、ルベレフの目標株価が引き上げられた。

バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、サウジアラムコ・ベースオイル社（SASE:2223、ルベレフとして事業展開）の目標株価を引き上げた。中東紛争による供給途絶が続く中で、ベースオイルのクラックスプレッドが堅調に推移していることを背景に、同社のリスク・リターン特性は依然として「魅力的」であるとの見解を示した。 水曜日に発表されたMENA石油・ガス・公益事業レポートによると、「ルベレフは、湾岸地域全体で続くグループIII燃料の供給途絶と、ベースオイル供給量を減少させているディーゼル油マージンの上昇に支えられ、堅調なベースオイル・クラックスプレッドの恩恵を受け続けている。ベースオイル価格は7月のピークからは緩和したものの、危機前の水準を約80%上回っており、クラックスプレッドは過去水準の1.25倍となっている」。 「製油所の操業停止が2027年まで解消される見込みが低いことから、クラックスプレッドの高水準は2026年第3四半期および第4四半期まで継続し、堅調な収益を支えると予想されます。地域における製油事業や輸送ルートの長期的な混乱は、マージンをさらに押し上げる要因となるでしょう。」 こうした背景から、目標株価は165サウジアラビア・リヤルから166リヤルに引き上げられ、投資判断は「買い」が維持されました。アナリストはまた、同社の2026年および2027年のEBITDA予想を「小幅な」修正にとどめました。 「現在のマージンサイクルを超えて、ルベレフは拡張計画を通じて構造的な成長も期待できます。2027年上半期に稼働開始予定のグループIII基油施設は、より多様な製品構成と高付加価値販売を支えるでしょう」とバンク・オブ・アメリカは付け加えました。