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Research
調査速報：CFRAはユナイテッドヘルス・グループ株の投資判断を「ホールド」に据え置き
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、12ヶ月後の目標株価を385ドルから440ドルに引き上げます。これは、2026年のEPS予想（0.11ドル増の18.36ドル、2027年の予想は0.64ドル増の20.76ドル）の24倍に相当し、UNHの過去10年間のフォワード平均である19.4倍を上回ります。当社の目標株価倍率は、強力なフリーキャッシュフロー創出能力、バランスシートの健全性、規模の経済性、そして医療保険、薬剤給付管理、ヘルスケアテクノロジーおよび分析、外来施設ネットワークといった多角的な事業モデルを反映し、同業他社のほとんどを上回っています。 UNHをはじめとする同業他社が、医療保険料の値上げ、戦略的なポートフォリオの転換・売却、高騰する医療費環境下でのコスト管理強化などを通じて収益性向上に取り組んでいることから、マネージドヘルスケア業界の12ヶ月間のファンダメンタルズ見通しを「ネガティブ」から「ニュートラル」に引き上げます。これらの施策により、2027年から2028年にかけて利益率と収益性が向上し、企業価値も徐々に改善していくと予想されます。
$UNH
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調査速報：シスコシステムズ、AIとネットワーク刷新により記録的な業績を達成
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。CSCOは、2026年度第3四半期において、売上高が前年同期比12%増の過去最高となる158億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）が1.06ドル（10%増）と、あらゆる指標でガイダンスを大幅に上回る好業績を達成しました。特にネットワーク事業は、AIインフラ投資に牽引され、前年同期比25%増の88億ドルと好調な業績を記録しました。製品受注も前年同期比35%増と加速し、ネットワーク関連製品の受注は50%以上増加しました。一方、セキュリティ事業は20億ドルで横ばいとなり、近年の2桁成長率からの減速が懸念されます。経営陣は、2026年度のAIインフラ事業の受注見通しを、それぞれ50億ドルと30億ドルから90億ドルと40億ドルに引き上げ、第4四半期のガイダンスを売上高167億～169億ドル、EPS1.16～1.18ドルとしました。 CSCOがAI主導のインフラ変革においてますます重要な役割を担うようになることは、継続的な成長のための確固たる基盤となると当社は考えていますが、各セグメント間で需要にばらつきがあり、特にセキュリティ分野の弱さはサイバーセキュリティ市場における競争の激化を浮き彫りにしている点に留意する必要があります。
$CSCO
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リサーチアラート：CFRAはコンステレーション・ソフトウェア社の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のEPS予想PERが32倍となり、過去3年間の平均を下回っていることから、目標株価を3,233カナダドルから2,692カナダドルに引き下げます。2026年のEPS予想を42.76米ドルから57.58米ドルに、2027年のEPS予想を60.60米ドルから61.41米ドルにそれぞれ引き上げます。CSUは、2026年第1四半期の売上高が前年同期比20%増の31億8,000万ドルとなり、主に買収が牽引しました。オーガニック成長率は6%（為替変動調整後2%）でした。ライセンス収入は9%減少しましたが、総収入の77%を占める保守・継続収入は22%増加し、オーガニック成長率は9%と好調でした。営業費用は21%増加し、売上高の伸びをわずかに上回り、利益率をわずかに圧迫しました。また、2026年第1四半期に買収した新規事業も、利益率を著しく低下させ、マイナスの利益率となりました。経営陣は、買収による成長戦略を考慮すると、利益率は今後改善すると見込んでいますが、注視が必要です。株主に分配可能なフリーキャッシュフローは44%増加し、7億3,300万ドルとなり、2025年第1四半期から380ベーシスポイント拡大しました。
$CSU