ドイツ銀行は、エネルギー価格の変動を背景に、欧州中央銀行（ECB）が7月に金利を据え置くと予想している。

ドイツ銀行リサーチは、中東情勢の再燃によるエネルギー価格の不確実性が続いているにもかかわらず、欧州中央銀行（ECB）が木曜日に金利を据え置くと予測している。 「こうした変動にもかかわらず、7月の金利据え置きが予想される。現在の原油価格は6月11日の水準を下回っており、予想を下回った6月のHICPインフレ率データは、間接インフレの急速な出現に疑問を投げかけている。さらに、6月のdbDIG調査では、当初のエネルギーショックが家計のインフレ期待に与えた影響は完全に解消されたことが示されている。9月まで待つことで、ECBはHICPの発表を2回分追加で入手でき、スタッフによる最新の予測も得られるため、より情報に基づいた意思決定が可能になるだろう」と、同リサーチは7月17日付のプレビューノートで述べ、ECBはインフレに対してタカ派的な姿勢を維持しつつ、「中立的なコミュニケーション」を続けると予想している。 ユーロスタットの最終データによると、ユーロ圏の6月の年間インフレ率は前月の3.2%から2.8%に低下した。エネルギー、食品、アルコール、タバコを除いたユーロ圏の年間コアインフレ率は2.4%で、5月の2.6%を下回った。 一方、アナリストは9月に「2回目にして最後の」利上げが行われ、金利は2.50%になると予測している。この「段階的な引き締め」によって、金利は中立レンジの上限に達すると見込まれている。調査会社は、コアインフレ率の予測が依然として高い水準にあること、エネルギー価格の変動に対する懸念、そして間接的なインフレ効果への根強い期待が、今回の利上げを正当化する要因になると述べている。 「地政学的不確実性による信用状況の引き締めへの当初の懸念にもかかわらず、実際の信用データはそうした影響を示していない。これは成長の回復力を高めることで、ECBのさらなる利上げに対する懸念を軽減する」とレポートは述べている。ドイツ銀行は、ユーロ圏の総合インフレ率が2026年の2.8%から2027年には2.3%に低下すると予測しており、コアインフレ率は同時期に2.5%から2.4%へとわずかに低下すると見込んでいる。