ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、習近平中国国家主席とイラン産原油を購入する中国企業への制裁解除について協議したと述べた。 トランプ大統領は、中国への2日間の外交訪問中に習主席と会談した後、エアフォースワン機内でこの発言を行った。 「…今後数日のうちに決定を下すつもりだ」と、制裁解除の可能性についてトランプ大統領は述べた。 米国は最近、イランの原油取引に関与する複数の中国製油所に対し制裁を科した。これは、ワシントンがテヘランへの経済的圧力を強化する中で行われた措置である。一方、中国は依然としてイラン産原油の最大の買い手である。 中国は、イランとの緊張の高まりを受けてエネルギー輸送が著しく阻害されているホルムズ海峡の再開を望んでいる。「中国は海峡の再開を望んでいる」とトランプ大統領は述べた。 トランプ大統領は、中国がエネルギーと石油の約40%をホルムズ海峡経由で輸入していると述べ、中国の同海峡への依存度について言及した。 イランについて、トランプ大統領は「イランが核兵器を持つことは決してない。そんなことはあり得ない」と述べ、核兵器規制に関するテヘランの最新の提案を拒否した。 「彼らは一度は同意したが、その後撤回した。しかし、最終的には同意するだろう」と、イランが以前、核物質撤去に前向きな姿勢を示したものの、その後態度を翻したことについてトランプ大統領は述べた。 トランプ大統領は、金曜日の二国間協議で習近平国家主席がイランの核兵器保有に強く反対したと述べ、「習主席はイランが核兵器を持つことは絶対に許されないと強く考えている」と付け加えた。 トランプ大統領は、米国が課したホルムズ海峡封鎖により、イランは石油関連収入で1日あたり約5億ドルの損失を被っていると述べた。 「我々は海峡を支配しており、イランは過去2週間半、石油取引を全く行っていない。これは1日あたり約5億ドルの損失に相当する」とトランプ大統領は述べた。 米国はイランとの和平交渉決裂後、4月13日にホルムズ海峡の封鎖を実施し、テヘランの石油輸出と船舶航路を制限することを目的とした軍事作戦をエスカレートさせた。 トランプ大統領は、停戦は他国の要請を受けて行われたものの、米国の封鎖は依然として有効であり、同地域におけるイランの商業活動を大幅に制限していると述べた。 トランプ大統領は、「我々は2日以内に彼らの橋と電力供給能力を破壊できる」と述べ、軍事作戦が再開されれば、米国はイランに残るインフラを迅速に標的にできると警告した。 トランプ大統領は、英国のキア・スターマー首相に対し、北海での掘削拡大を促しながら、「彼は世界でも有数の石油資源を保有しているのに、それを活用していない」と述べた。 トランプ大統領は習近平国家主席の台湾に関する立場について、「彼は独立運動を望んでいない」と述べ、台湾への今後の武器売却については後日決定すると付け加えた。 トランプ大統領の中国訪問を受け、金曜日の原油価格は急騰し、ムルバン原油は2.6%上昇して1バレルあたり107.44ドル、ブレント原油は3.3%上昇して1バレルあたり109.23ドル、ウエスト・テキサス・インターミディエイト(WTI)原油は3.9%上昇して1バレルあたり105.07ドルとなった。
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RBCによると、アジア太平洋地域の需要低迷と戦略石油備蓄(SPR)の放出により、大西洋沿岸地域の原油価格差は縮小した。
RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは木曜日のレポートで、アジア太平洋地域からの需要低迷と戦略石油備蓄(SPR)の放出を背景に、大西洋盆地の原油現物価格差がここ数週間で弱まっていると指摘した。 これにより供給逼迫が緩和され、即時納入が可能になった。「中東からの供給途絶が続いているにもかかわらず、アジア太平洋地域からの需要低迷とSPR放出が即時供給逼迫をある程度緩和したため、大西洋盆地の原油現物価格差はここ数週間軟調に推移している」とアナリストは週報で述べている。 RBCのアナリストは、買い手の原油調達パターンが変化したと指摘。製油所の稼働率低下も大西洋盆地全体の原油供給量を増加させ、中東からの供給途絶が続いているにもかかわらず、即時供給市場の逼迫を緩和するのに役立っている。 これらの要因に加え、米国の商業在庫の減少も、現物市場の価格差を緩和させている。 RBCのアナリストは、最近1バレルあたり3.20ドルのプレミアムで取引されているボニーライト原油を例に挙げ、この点を強調した。 もう一つの要因は、ここ数回の取引セッションで、ブレント原油先物と期近先物の価格差である「期先物・期先物価格差(Date-to-Front Line)」が軟化したことである。 RBCは、製油所の稼働率上昇と、継続中の操業停止による在庫減少に伴い、今夏後半には原油市場のファンダメンタルズが改善すると依然として予想している。 「しかしながら、供給停止が続き、夏の需要期に向けて在庫が減少するとともに、製油所の稼働率上昇が見込まれることから、製油所レベルでの需要減少が過小評価されない限り、今後数週間で現物市場は強まる可能性が高いと我々は考えている」とRBCのアナリストは述べた。 天然ガスについては、RBCは季節的な価格変動がより激しくなり、夏と冬のピークが拡大することで、年間平均価格が徐々に上昇する可能性が高いと述べている。 RBCは、ヘンリーハブのガス価格が第2四半期中は100万英国熱量単位(MMBtu)あたり2.76ドルから3.25ドルの間で推移し、年内には3.51ドルを超える水準まで上昇すると予想している。 RBCは、米国のガス生産量が2026年に日量17億立方フィート、2027年にはさらに日量12億立方フィート増加すると予測している。 「供給増加については保守的な見方をしており、生産量が高水準から若干減少したとはいえ、今年と来年の供給増加予測(他社と比較して保守的な見方)は依然として妥当だと考えている」とRBCのストラテジストは述べ、「2026年と2027年の生産増加率は、それぞれ年平均で日量17億立方フィートと日量12億立方フィートになると予想している」と付け加えた。 RBCはまた、液化天然ガス(LNG)輸出の拡大とデータセンターからの電力需要の増加により、最終的にはより力強い生産増加が必要になると指摘した。 RBCによると、米国の太陽光発電メーカーは、エチオピア経由で輸入される中国関連太陽光発電製品を対象とした関税回避措置を新たに申請した。 同行によれば、カンボジア、マレーシア、タイ、ベトナムからの製品に関税が課された後、2025年6月にエチオピアへの太陽光発電モジュールの輸入が急増した。 RBCはまた、調査官が中国企業がこれらの国を経由して製品を迂回させていることを発見したことを受け、規制当局が今年、インド、ラオス、インドネシアからの太陽光発電製品の輸入に初期関税を課したと述べた。 同行によると、2026年3月時点で、エチオピア、フィリピン、ナイジェリア、ケニアが米国の太陽光発電モジュール輸入の77%を占めており、これは供給業者が輸出ルートを変更したため、2025年の6%から大幅に増加した。 RBCによると、市場は経済的圧力によって早期に再開されると予想しているが、交渉によって通常の海上輸送活動が速やかに回復するかどうかは疑問視している。 アナリストらは、ホルムズ海峡は6月までに完全には再開されない可能性があり、海上輸送の混乱が続けば、夏の需要期に石油市場が逼迫する可能性があると指摘している。 RBCは、イランのウラン埋蔵量と濃縮計画をめぐる意見の相違が、迅速な外交的打開の可能性を低下させ続けていると指摘した。 RBCは、イラン革命防衛隊が海峡に対する影響力を維持すると予想している。というのも、海峡は現在、テヘランにとって戦略的に重要な役割を担っているからだ。 たとえ合意が成立したとしても、欧米の海運会社は制裁対象となっているイランの団体への通行料の支払いを避ける可能性があり、また、安全保障上のリスクが船主の海峡への回帰を躊躇させる可能性がある。 海運専門家らはRBCに対し、船舶が航路への自由なアクセスを取り戻し、イランが海峡に対する軍事的支配権を失わない限り、交通量は制限されたままになる可能性があると述べた。
RBCによると、ホルムズ海峡の水流は6月中に正常に戻る可能性は低い。
RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは木曜日のレポートで、ホルムズ海峡が6月に速やかに通常の海上交通量に戻るとの期待は「非現実的な考え」に基づいており、交通の流れを回復させる上での政治的・運用上の障壁を過小評価していると指摘した。 経済的圧力の高まりに伴い、ホルムズ海峡が来月再開される可能性があるとの見方が広まりつつあるが、船舶輸送量が近い将来2月27日以前の水準まで回復するという証拠はほとんどない。 RBCのアナリストは、石油市場の混乱は夏の需要期まで続く可能性があると述べた。 アナリストらは、迅速な解決を前提とする見方は、コストが耐え難いレベルに達すれば政策立案者が容易に海上交通を「再開」できるという考えに基づいているが、これは中東紛争に内在する戦略的・安全保障上の現実を見落としていると指摘した。 大規模な米軍地上作戦によってホルムズ海峡の航行が再開される可能性はあるものの、RBCはワシントンが長期にわたる中東への軍事介入、特に10万人を超える兵力とテヘランにおける政権転覆の可能性を伴う介入に政治的に意欲を示すとは考えていない。 今後の軍事行動は、戦略的に重要なこの海峡の支配権を覆すような全面侵攻には至らないと予想される。 RBCのアナリストらはまた、イランの核濃縮能力とウラン備蓄をめぐる未解決の紛争を理由に、近い将来に外交的突破口が開かれるという期待にも疑問を呈した。 アナリストらは、たとえ合意が成立したとしても、戦略的重要性が高まっているホルムズ海峡において、イラン革命防衛隊は影響力を維持しようとするだろうと述べた。 「ホルムズ海峡は抑止力において極めて重要な位置を占めるようになった」とアナリストは述べ、イランが今や影響力行使の重要な手段とみなしているこの海峡を手放す可能性は低いと付け加えた。 RBCはまた、中国を含む外部勢力が膠着状態を打開するための決定的な圧力や資金を提供するという前提に疑問を呈し、北京は現状において、米軍の資産をアジアから移転させるなど、戦略的な利益を得ている可能性があると指摘した。 イランが航路に対する作戦上の影響力を維持するシナリオでは、世界の海上輸送量は構造的に低い水準でしか正常化せず、紅海で見られるような混乱状態と類似する可能性があるとRBCは述べた。紅海では、過去の緊張緩和合意にもかかわらず、交通量は紛争前の水準を約56%下回ったままとなっている。 このようなシナリオにおいても、船舶の航路変更、物流上の制約、そして継続的な安全保障リスクプレミアムのため、部分的な正常化には時間がかかると予想される。 RBCは、混乱が長期化するシナリオでは、原油損失は月末までに10億バレルを超え、状況が6月まで続けば15億バレルに達する可能性があると予測している。 同行は、夏の需要が需給バランスを逼迫させるにつれ、原油価格は最終的にロシア・ウクライナ危機時の水準を超え、2008年のピークに近づく可能性があると述べた。
米国石油最新情報:米イラン間の封鎖継続を巡る発言の応酬を受け、原油先物価格が上昇
金曜日、原油価格は上昇した。ワシントンとテヘラン双方からの強硬な発言が、中東情勢の外交的解決への期待を打ち砕いたためだ。 期近のWTI原油先物価格は2.6%上昇し1バレル103.81ドル、ブレント原油先物価格は2%上昇し1バレル107.88ドルとなった。 サクソバンクのアナリストは、「重要なホルムズ海峡が事実上閉鎖されたままで、米海軍によるイラン港湾封鎖が継続しているため、原油価格は週間ベースで上昇する見込みだ」と述べた。 北京で行われた首脳会談で、世界の指導者たちから相反する発言が相次ぎ、楽観的な見方は完全に消え去った。 ドナルド・トランプ米大統領は、イランに対する忍耐が「限界に達しつつある」と警告したと報じられている。トランプ大統領は、中国の習近平国家主席が、重要な首脳会談で、イランは無条件でこの要衝を開放しなければならないという点で合意したと付け加えた。 しかし、イランはこうした圧力に即座に反発した。ロイター通信によると、ニューデリーで開催されたBRICS首脳会議で、イランのアッバス・アラグチ外相は、テヘランはワシントンを「全く信用していない」と述べた。 同外相は、米国が協議に真剣に取り組む姿勢を示した場合にのみ、イランは交渉のテーブルに戻ると強調し、海上における敵対行為を終結させるための外交努力は行き詰まったと報じられている。 ペルシャ湾の船舶航行が麻痺する中、エネルギー市場は急速に減少する世界の安全バッファーにますます注目している。 コメルツ銀行のアナリストは、「ホルムズ海峡の封鎖が長引けば長引くほど、在庫水準への注目度が高まる。米国エネルギー省の週間在庫報告で米国の石油在庫が再び大幅に減少すれば、原油価格は上昇する可能性が高い」と述べた。 米エネルギー情報局は水曜日に発表した週次報告書で、原油在庫が5月8日までの週に430万バレル減少し、4億5290万バレルになったと指摘し、深刻な現物市場の逼迫を確認した。