デロイトによると、支出と市場状況への懸念から、商業用不動産市場のセンチメントは再び低下した。

デロイトが木曜日に発表した調査によると、商業用不動産（CRE）業界の景況感は、支出と市場環境に対する警戒感の高まりを受け、2年連続で低下した。 同社によると、景況感指数は、2026年の64.9、2025年の68.3から、来年は57.8に低下した。 「調査対象となったCRE幹部は、支出と市場環境に対してより慎重になっている」とデロイトは報告書で述べている。「回答者は、オフィススペースや人材管理などの分野で支出を引き締める予定であり、賃料の伸びの鈍化と空室率の上昇を予想している。」 この調査は、運用資産2億5000万ドル以上のCREオーナーおよび投資会社の経営幹部950名とその直属の部下を対象に実施された。デロイトによると、調査は6月と7月に行われた。 調査結果によると、回答者は今後12～18ヶ月間の最大の懸念事項として、資本コスト、資金調達の容易性、高金利を挙げた。 「数兆ドル規模の商業用不動産ローンが、高金利が長期化する可能性のある環境下で満期を迎えるにつれ、こうした懸念はさらに深刻化する可能性がある。これは、不動産評価の悪化や、経営難に陥った物件への買い付け機会につながる恐れがある」とデロイトは述べている。 先週、連邦準備制度理事会（FRB）は2023年7月以来初めて政策金利を引き上げ、年内にさらなる利上げを示唆した。 不動産ラウンドテーブル（RERT）が8月に発表した調査によると、商業用不動産の経営幹部の景況感指数は、第3四半期も前四半期と変わらず63だった。報告書は、不動産のファンダメンタルズの改善と資金調達の容易さを示している一方で、取引活動の低迷と自己資本調達の難しさに対する懸念も指摘している。 住宅ローン金利の高騰と資材費の上昇を受け、住宅建設業者の景況感も依然として低迷している。今月初め、全米住宅建設業者協会（NAHB）とウェルズ・ファーゴは、9月の米国住宅建設業者景況感が1年ぶりの低水準に落ち込んだと発表した。 しかし、デロイトの調査によると、商業用不動産（CRE）の経営幹部の41%が、今後1年間で売上高が5%から10%増加すると予想しており、これは2026年の楽観的な回答を上回っています。 デロイトは、急速な人工知能（AI）の発展にもかかわらず、CRE業界はテクノロジー導入において他の業界に後れを取っていると指摘しています。CRE企業は、レガシープロセス、不均一なデータ基盤、ガバナンス上の課題など、導入準備の制約に直面しています。 「調査対象企業の92%がパイロット導入または研究段階にあり、AIソリューションを統合しているのはわずか8%に過ぎない」とデロイトは述べています。 調査によると、経営幹部の90%以上が来年、データとテクノロジーへの支出を増やす意向を示しており、これは2026年の76%から増加しています。 回答者の半数以上がAIによる業務効率化を期待している一方で、ガバナンスが依然として主要な課題であると調査は指摘しており、企業はアクセス、データ利用、システム監視に関して厳格な管理体制を確立する必要があると付け加えています。 国際通貨基金（IMF）は年次報告書の中で、負債によって資金調達されるケースが増えている大規模なAI投資は、期待される収益が実現しなかった場合、株式市場での売り浴びせを引き起こす可能性があると述べた。