ダンスケ銀行：欧州中央銀行による2027年の利下げはもはや期待できない

ダンスケ銀行リサーチは、イラン紛争による企業コストと消費者物価の上昇にもかかわらず、ユーロ圏の経済成長が以前の予想よりも「回復力がある」ことを反映して、欧州中央銀行（ECB）が2027年に政策金利を引き下げるとの見方を撤回した。 同リサーチは、ECBが2026年9月の金融政策会合で最終的に25ベーシスポイントの利上げを実施し、預金金利を2.50%に引き上げると依然として予測している。その後、ECBは預金金利を2%まで引き下げるのではなく、2027年を通して据え置くと見込んでいる。 「力強い成長により来年の利下げの必要性はなくなったものの、基調インフレが抑制されているため、追加利上げは1回にとどまるだろう。総合インフレ率の上昇は限られたエネルギー製品に留まっており、食品を含む他の財・サービスへの波及の兆候は見られない。賃金上昇率は依然として鈍化しており、賃金期待は変化しておらず、二次的な影響の兆候も見られない」とアナリストは木曜日のレポートで述べている。 「これは、イラン紛争以前の経済、特に労働市場の状況が比較的均衡していたことを反映していると考えられる。」 「長期的には、預金金利は2.00%まで低下すると予想されるが、2027年には、AI投資と財政政策による一時的な需要増の中でインフレが不安定化するのを防ぐため、ECBは金利をやや高めに維持する可能性が高い」と、レポートは付け加えている。