シンガポールの景気拡大は5月に鈍化したものの、堅調な需要のおかげで企業は記録的なインフレコストを概ね消費者に転嫁した。
木曜日に発表されたデータによると、季節調整済みのS&P Global Singapore Purchasing Managers' Index（PMI）は、4月の57.9から5月には56.7に低下した。
新規受注の伸びが鈍化したことが指数低下の要因となった。しかし、S&Pグローバルは、企業が新規契約を獲得し、製品・サービスへの高い需要を報告していることから、依然として過去2番目に高い成長率であると指摘した。
シンガポール企業は、高騰する投入コストを相殺するため、過去最大のペースで販売価格を引き上げた。
S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミストのEleanor Dennison氏は、「ここ数カ月の需要高により、企業は価格上昇圧力のかなりの割合を顧客に転嫁することができた」と述べた。しかし、同氏は「5月のデータでは、2つの価格指数の差が拡大しており、企業が利益率の低下を経験している可能性を示唆している」と指摘した。
シンガポール統計局は先日、4月の生産者物価が前年同月比27.5%、前月比6.7%上昇したと発表した。この急騰は、イラン紛争に伴うホルムズ海峡封鎖による燃料価格高騰が主な要因でとなった。
生産面では、経済開発庁（EDB）によると、AI関連技術への需要急増により、シンガポールの製造業生産高は4月に前年同月比17.6%増加した。
一方、労働市場には冷え込みの兆しが見られた。S&Pグローバルは、5月の雇用者数が2ヶ月連続で減少したと報告した。これは、人材省のデータで第1四半期の失業率が前四半期の2.0%から2.1%に上昇したという結果と一致している。
第1四半期の雇用者数はわずか5,000人にとどまり、2025年第4四半期の17,700人増から減速した。
コストと労働力の逆風にもかかわらず、今後12ヶ月間の見通しは依然として楽観的で、S&Pグローバルは企業の約50%が生産量の増加を予測していると指摘している。