メキシコの原油輸出は依然として大西洋沿岸地域に集中しているものの、市場力学の変化により、輸出先経済の重要性がますます高まっている。国営石油販売会社PMIは、縮小する輸出量から収益を最大化しようとしている、とKplerのアナリスト、フレッド・アシエド氏は木曜日のレポートで述べた。 メキシコ産原油は従来、米国メキシコ湾岸の製油所に供給されてきた。同地域では、重質サワー原油であるマヤが複雑な精製システムに適しているためだ。しかし、市場競争は激化している。 メキシコのドス・ボカス製油所は国内産原油の吸収量を増やしており、輸出可能量が減少し、2023年以降、米国メキシコ湾岸へのメキシコ産原油の到着量が減少している。同時に、ベネズエラからの輸出が回復したことで、メキシコ湾岸の製油所にとって競合する重質サワー原油の供給源が復活した。 大西洋沿岸地域の買い手がより幅広いサワー原油の選択肢を得られるようになったことで、輸出バランスは逼迫している。こうした状況を反映し、PMIは主要市場における6月の価格係数を引き下げた。具体的には、欧州・中東向けマヤ原油は1バレルあたり7.30ドル、インド向けは1バレルあたり4.20ドルの値下げとなった。 この動きは、製油所が原料選択の柔軟性を高める中で、PMIが自社原油の価格競争力を強化していることを示唆している。 一方、東アジアは、採算性の低いメキシコ産原油にとって魅力的な輸出先として台頭しつつある。Kpler社によると、同社の裁定取引分析では、7月積みのマヤ原油を東アジアの複雑な製油所に搬入する場合の経済性は、過去1ヶ月間で1バレルあたり約8ドル改善し、製油所マージンベースでオマーン産原油よりも約4ドル割安になっているという。 この改善は主に原油価格の低下によるものであり、ディーゼル油の堅調なマージンが複雑な製油所の経済性を支え続けている。 韓国は既にこうした経済性の検証を開始しており、メキシコ産原油の輸入が6ヶ月間停止された後、マヤ原油とオルメカ原油を積んだ2隻のVLCCが大山港に向かった。 輸出可能な貨物量が限られていることを考えると、メキシコが大西洋沿岸地域から大量の貨物を移転する可能性は低いものの、アジアにおける裁定取引の経済性が向上していることから、PMIは従来の貿易ルートだけに頼るのではなく、最も高い純利益が得られる市場に向けて貨物を向ける傾向を強めていることが示唆される。
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マーケットチャット：ダングテ社、ナイジェリアのレッキ・コンプレックスに日量70万バレルの第2製油所を建設する計画
ブルームバーグ通信は木曜日、ダングテ・グループがナイジェリアのレッキにある製油所に日量70万バレルの処理能力を持つ第2製油所を建設していると報じた。このプロジェクトにより、同製油所の総処理能力は2028年末までに日量140万バレルに増加する見込みだという。同通信は、ダングテ・グループの最高経営責任者（CEO）であるデビッド・バード氏の発言を引用している。 ブルームバーグの報道によると、バード氏はS&Pグローバルの中東石油・ガス会議の傍らで、敷地造成と杭打ち工事が進行中であり、鉄骨の設置は年末までに開始される予定だと述べた。 同報道によると、ダングテ・グループは既存の製油所の処理能力を日量65万バレルから70万バレルに引き上げる計画も進めており、このプロジェクトは同社の製油事業のさらなる拡大につながる。 同報道によれば、これらの施設が完成すれば、世界最大級の製油拠点となり、インドのリライアンス・インダストリーズのジャムナガル製油所と同等の規模となり、欧州最大の製油所の処理能力をはるかに凌駕することになるという。報告書によると、既存の製油所は国内燃料生産量を増加させることで、ナイジェリアの石油製品輸入への依存度を低減させると同時に、ヨーロッパを含む輸出市場への供給も行っている。 報告書によれば、製油所は2023年にダングテ社がプロジェクトを発表した後、2024年初頭に操業を開始した。これは当初の予定より7年遅れての完成を意味する。 この規模のプロジェクトとしては目標とする操業開始時期は野心的に見えるものの、ウッド・マッケンジー社のシニア・バイスプレジデント、アラン・ゲルダ―氏は、成功裏に完了する可能性は依然としてあると述べた。 バード氏は、最初の製油所で既に採用された設計・建設モデルを繰り返すことで、開発期間を短縮できると見込んでいると述べた。 報告書によると、ナイジェリアの製油所からの燃料生産量の増加は、他のアフリカ諸国の関心を集めており、ケニアは最近、将来のダングテ製油所の誘致に関心を示している。 東アフリカでのプロジェクトは、同グループの国際燃料市場における影響力を拡大し、石油取引活動の強化にもつながるだろう。 報道によると、東アフリカに建設予定の製油所がナイジェリアの製油所と同様の規模であれば、ダングテの総処理能力は日量200万バレルに迫る可能性があり、これはドイツの現在の石油消費量とほぼ同等だという。 ダングテはMTニュースワイヤーズのコメント要請にすぐには応じなかった。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源からのものとされていますが、噂や憶測が含まれる場合もあります。正確性は保証されません。）
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大西洋沿岸LNG輸出能力は季節的なメンテナンスにより逼迫している、とVortexa社が発表
ボルテキサのストラテジストは水曜日のレポートで、米国の主要輸出ターミナルにおける季節的なメンテナンスと、典型的な閑散期の需要減速が重なったため、ここ数週間、大西洋盆地のLNG利用率は低下していると述べた。 ボルテキサのLNG市場担当アソシエイトアナリスト、フローレンス・ユー氏は、「中東における前例のない混乱により、大西洋盆地は3月以降、世界のLNG供給の要となっている」と述べ、同盆地の市場シェアは2月の44%から2026年5月には55%に上昇すると付け加えた。 しかしながら、輸出能力の利用率は低下しており、4週間移動平均は3月初旬のピーク時89%から5月31日までの週には約80%まで低下した。 ボルテキサは、この低下にもかかわらず、短期的に利用可能な能力の上昇余地は限られていると指摘した。 データ分析会社によると、制裁対象となっているロシアの施設と、ほぼ稼働停止状態にあるエジプトの輸出ターミナルを除くと、大西洋盆地の稼働率はほぼフル稼働に近い状態を維持しており、3月は約100%、5月は約90%となっている。 大西洋盆地からの輸出量は、3月の過去最高となる1,850万トンから5月には1,770万トンに減少した。これは、市場が需要低迷期に入り、メンテナンス活動が通常増加する時期とほぼ一致する季節的なパターンである。 最近の価格変動の多くは、米国のLNGターミナルが原因となっている。Vortexaのアナリストによると、米国メキシコ湾岸のLNGターミナル運営会社は、世界的な供給逼迫状況下でも、計画されたメンテナンススケジュールを概ね遵守しているという。 年間1,650万トンのフリーポートLNG施設は5月中旬に定期メンテナンスに入り、年間1,350万トンのキャメロンLNGターミナルは、約30日間の停止期間を経て、処理ラインの1つで年次メンテナンスを完了した。 コーパスクリスティLNGも5月上旬に部分的な操業停止に見舞われた。サビンパスLNGでは2026年に長期停止は予定されていない。 一部の米国輸出業者は価格高騰を受けて貨物供給量を最大化するためメンテナンススケジュールの調整を検討していたものの、ほとんどの事業者はアジアの夏季需要増を見込んで、以前から計画していた作業を進めている。 米国以外では状況はまちまちだ。Vortexaのデータによると、ナイジェリアLNGは平均稼働率約90%と比較的高い水準を維持している一方、ロシアのヤマルLNGは近年平均稼働率約120%と好調を維持している。 季節的に見ると、北半球の夏季にはLNGの稼働率が低下するのが一般的だ。過去3年間、大西洋沿岸地域の稼働率は6月から8月にかけて平均約74%だったのに対し、第1四半期は88%だった。 今後、米国のLNG事業は、2026年の大西洋ハリケーンシーズンにも影響を受ける可能性がある。予報官は、今年のハリケーンシーズンは平年を下回ると予想しており、命名される熱帯低気圧は8～14個、大型ハリケーンは最大3個と見込んでいる。 Vortexa社は、比較的穏やかなシーズンであれば、天候による混乱は限定的になるだろうと述べている。直近の大きな影響は2024年7月に発生したハリケーン・ベリルによって、米国メキシコ湾岸沿いの操業停止や積荷遅延が発生し、フリーポートLNGでは2週間の操業停止を余儀なくされた。
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米国原油最新情報：米イラン和平合意の進展を市場が評価する中、先物価格は下落
木曜正午の取引で原油先物価格は下落した。イスラエルとレバノンの間で停戦案が浮上し、中東和平への期待が高まったものの、レバノン南部での戦闘継続の報道もあり、懐疑的な見方が根強く残っている。 期近のWTI原油先物価格は3.79%下落し、1バレル92.54ドルとなった。ブレント原油先物価格は3.07%下落し、1バレル94.78ドルとなった。 INGのストラテジストは、在庫が原油市場の緩衝材となっているものの、ホルムズ海峡経由の原油輸送が間もなく再開されたとしても、回復は緩やかで段階的なものになるとの見方を示した。 中東紛争が4ヶ月目に突入する中、輸出と精製需要が堅調なため、米国の原油在庫は減少した。米エネルギー情報局（EIA）が水曜に発表した週次報告書によると、5月29日までの週の原油在庫は800万バレル減少し、4億3370万バレルとなった。米国の戦略石油備蓄量は3億5710万バレルに減少し、前週の3億6510万バレルから800万バレル減少した。 イランは、米国との包括的な合意は、イスラエルとイランが支援するヒズボラとの間の敵対行為の終結に部分的に依存すると示唆した。イスラエルとレバノンは水曜日に停戦に合意したと発表し、ワシントンとテヘラン間のより包括的な合意への期待が高まった。 しかし、ヒズボラは木曜日にレバノンでの新たな停戦を拒否し、イスラエルはレバノンからの部隊撤退を行わないと表明した。 MUFGのリサーチアナリスト、キム・スジン氏は、市場は引き続き米イラン和平合意の延長とホルムズ海峡の再開に向けた取り組みに注目しているが、交渉は依然として停滞しており、地域緊張の散発的な高まりが続いていると述べた。 イラン革命防衛隊は、イスラエルがレバノンの占領地域から撤退しない限り、地域和平は不可能だと述べたと報じられている。 革命防衛隊は声明で、地域における停戦を受け入れるための主要条件は、レバノンを含むすべての戦線での停戦であると述べた。 水曜日、イランのアッバス・アラグチ外相は、テヘランとワシントンの接触は途絶えていないものの、交渉は進展していないと述べた。アラグチ外相は、双方が交換された文書を検討していると付け加えた。 一方、ホルムズ海峡の長期にわたる閉鎖は、国際エネルギー機関（IEA）が夏の需要ピーク期を前に世界の原油在庫が危機的な水準に達する可能性があると警告したことを受け、世界が原油在庫をさらに活用する必要が生じるのではないかという懸念を高めている。