カナダ銀行の金融政策据え置きは、原油価格と貿易リスクのバランスを取るための措置だとTD銀行は述べている。

TD銀行によると、カナダ銀行は水曜日、政策金利を2.25%に据え置いた。現在の水準を維持することが、経済の低迷とインフレ上昇という相反するリスクのバランスを取る上で適切であるとの見解を示した。 冒頭声明では、経済成長の鈍化を背景とした状況が指摘された。声明では、「第1四半期のGDPは0.1%減となり、4月の金融政策報告書発表時の予想を下回った」とし、エネルギー価格の高騰、世界的な紛争、貿易をめぐる不確実性が経済活動を圧迫しているため、短期的な回復が見込まれるものの、経済は「供給過剰状態が続く」と予測した。 また、声明では、原油価格が4月の金融政策報告書で想定されていた水準を上回っており、インフレ見通しを押し上げる可能性が高いと指摘した。 重要な点として、カナダ銀行は冒頭声明で政策の柔軟性を強調し、「不確実性が異例に高まっており、リスクが変化する可能性がある」と述べ、政策理事会は必要に応じて調整を行う用意があると表明した。同行は、米国の貿易制限が成長を鈍化させる場合、あるいは中東関連のエネルギーショックが持続的かつ広範なインフレにつながる場合、「連続利上げ」を実施する可能性があると述べた。 TD銀行は、今回の会合でも金利据え置きを決定したと付け加えた。年初の成長率はカナダ銀行の前回予測を大幅に下回り、経済にどれほどの余剰があるかが明らかになった。この余剰は、エネルギー価格の上昇によるインフレ圧力を相殺するのに役立つと予想される。 これがコア価格への広範な転嫁を防ぐのに十分かどうかは、原油価格がどれだけ長く高止まりするかにかかっているだろう。 見通しは依然として非常に不確実だ。原油価格はピークを過ぎたものの、中東紛争の行方に関する不確実性が続くため、依然として高水準にある。一方、カナダと米国間のCUSMA（米国・メキシコ・カナダ協定）見直しに関する交渉はまだ始まっておらず、貿易の見通しに暗い影を落としている、とカナダ銀行は指摘している。 最新のデータによると、第2四半期には成長が回復する兆しが見られるものの、経済全体の過剰生産能力を吸収するには不十分な状況です。インフレに影響を与える様々な要因を考慮すると、TDはカナダ中央銀行が年内は政策金利を据え置くと予想しています。