カナダ国立銀行、リオ2の分析を開始、フェニックスとコンデスタブル・マインズに注力

カナダ国立銀行は、リオ2（RIO.TO）の株式について、アウトパフォームの投資判断と目標株価5.50カナダドルでカバレッジを開始した。同社のフェニックス鉱山とコンデスタブル鉱山に注目している。 同社の主力資産は、チリのアタカマ地方にあるフェニックス金鉱山で、1月23日に初の金精錬を達成した。また、リオ2は1月30日、ペルーにある生産中のコンデスタブル地下銅鉱山の権益99.1%を取得したと、同行は発表した。 アナリストは、フェニックス鉱山は「第3四半期に予定されている拡張計画の予備調査に基づく生産量増加の主要な原動力となる一方、コンデスタブル鉱山は、安定した操業、銅の多様化、処理能力の拡大、埋蔵量転換による追加的な成長から、即座に営業キャッシュフローを生み出す」と述べている。 アナリストらは、連結生産量が2026年の予想約11万3000オンスに対し、2031年には年間約35万～40万オンス（金換算）に増加すると予測している。フェニックス金鉱山では、操業が安定期に入り、その後、水利権の改善に伴う生産能力の拡大により、生産量が増加すると見込まれている。コンデスタブル鉱山でも、地下採掘速度の向上と将来的な露天掘り開発の可能性により、生産量増加の可能性がある。 アナリストらは、第1四半期の移行期間を経て、第2四半期にはフリーキャッシュフロー（FCF）が転換期を迎えると予想している。2026年のFCFは約4500万ドルと推定され、2027年には約4億6300万ドルに増加し、拡張計画が順調に進めば2031年までにさらに増加する可能性がある。 「我々の見解では、リオ・ティントは新たに稼働を開始した金鉱山、銅・金・銀の生産事業、そして変革的な内部成長によって、ラテンアメリカの多角的な生産企業への移行を完了するにつれて、ジュニア生産企業並みの株価倍率に再評価される態勢にある」と彼らは付け加えた。