カナダの経済成長は第2四半期は堅調に推移する見込みだが、関税が第3四半期を脅かすとBMOが指摘

BMOキャピタル・マーケッツは木曜日のレポートで、カナダ経済は第2四半期に力強い成長を遂げると予想している。エネルギー価格の高騰を背景に輸出が急増し、自動車を含むその他の商品も以前の貿易摩擦からの回復を見せ始めている。 この改善により、経常収支黒字は2008年以来最大の経済規模に達し、同行が金曜日に発表される実質GDP成長率を年率換算で約4%と予測する主な理由となっている。 BMOのシニアエコノミスト、シェリー・カウシク氏は、米国との貿易戦争が激化するにつれ、第3四半期に向けて見通しはより厳しくなったと指摘する。同じく金曜日に発表される7月のGDP速報値は、米国による新たな関税脅威に対する経済の反応を早期に把握する指標となるだろう。 同エコノミストは、製造業、小売業、卸売業などの速報値はマイナスだったものの、労働時間は堅調に推移したと付け加えた。貿易は関税導入前の買いによって一時的に押し上げられた可能性もあるが、その効果は8月までに薄れるとみられる。 「今週発表された様々な関税、報復関税、そして政府支援策を考慮すると、今後1年間何も変化がなければ、経済成長率は約0.5ポイント低下すると推定される。ただし、これは大きな前提条件だ」とカウシク氏は述べた。 カナダ銀行にとって、報復関税による成長率の低下とインフレ率の上昇は、難しいトレードオフを生み出す。 BMOによると、総合的に見るとリスクはハト派寄りだが、短期的な措置は考えにくい。政策当局者と市場は、貿易摩擦の激化の影響を示す兆候を探るため、今後発表されるデータに注目するだろう。