ウッド・マッケンジーによると、米イラン合意でホルムズ海峡再開への期待が高まる中、原油価格の高騰は勢いを失った。

ウッド・マッケンジーのストラテジストは月曜日のレポートで、ホルムズ海峡の閉鎖によって引き起こされた原油価格の高騰は、米国とイランの間で暫定合意が成立し、戦略的に重要なこの海峡が間もなく再開されるとの期待が高まったことを受けて、ほぼ解消されたと述べた。 長期にわたる供給途絶への懸念から急騰していたブレント原油は、ワシントンとテヘランの間で覚書が締結されたことを受け、市場が比較的穏やかな結果を織り込んだことで、ここ数週間で下落している。 「ブレント原油は3ヶ月足らずで急騰し、そして元に戻った」とアナリストらは述べている。 先週署名されたこの合意は、今後60日間の交渉の枠組みを定め、世界の石油消費量の約5分の1が通過するホルムズ海峡の再開に向けた双方の約束を含んでいる。 「閉鎖が長期化すれば、今後数ヶ月で原油価格は1バレル150ドルを突破する急騰を見せるだろう。再開の見通しが、そのバブルを崩壊させた」と、ウッド・マッケンジーのアナリスト、アラン・ゲルダ―氏とアンドリュー・ハーボーン氏は述べ、投資家のブレント原油価格上昇への期待が、6月16日までの4週間で5年ぶりの高水準から約80%減少したことを指摘した。 価格の下落は、市場に供給される原油量がまだほとんど増えていないにもかかわらず起こっている。ウッド・マッケンジーの最新データによると、ホルムズ海峡を通過する船舶数は依然として戦前の水準を大きく下回っているものの、6月18日には1日あたり35隻に増加した。 しかし、交渉は依然として不確実性に満ちている。米国はホルムズ海峡が2～4週間以内に再開されることを期待している一方、イラン国営メディアは、テヘランが設定した条件の下で航行が再開されると報じている。 ウッド・マッケンジーのアナリストは、協議は延長されるか、あるいは決裂する可能性もあると述べ、今後の輸送協定は紛争以前の無制限な輸送とは異なるものになる可能性があると指摘した。 同コンサルティング会社は、石油市場の逼迫したファンダメンタルズが、両国を交渉のテーブルに着かせる上で重要な役割を果たしたと述べた。日量1100万バレル以上の原油生産と日量300万バレルの精製能力が混乱し、商業在庫と戦略備蓄の大幅な取り崩しを余儀なくされた。 オクラホマ州クッシングの原油輸送拠点における米国の原油在庫は、操業最低水準に近づいており、トランプ大統領は6月15日、混乱が続けば戦略備蓄が数週間以内に枯渇する可能性があると認めた。 ウッド・マッケンジーは、閉鎖が長期化すれば、ブレント原油価格は1バレル150ドルを超えて上昇した可能性があると述べた。 コンサルティング会社は、今後18ヶ月間は価格が下落傾向になると予想しており、8月までにチョークポイント経由の輸送が正常化することを前提として、ブレント原油価格は2026年に平均92ドル/バレル、2027年には78ドル/バレルになると予測している。 ブレント原油価格は2027年第4四半期までに約70ドル/バレルになると予測されているが、需要回復、在庫補充、供給増加が連動しないため、下落局面は不安定になると予想される。 ホルムズ海峡の開通が期待されているにもかかわらず、メキシコ湾からのエネルギー供給が完全に回復するには数ヶ月かかると見込まれている。ウッド・マッケンジーは、停止中の日量1,100万バレル超の生産量の約70%が3ヶ月以内に回復し、6ヶ月以内には90%に達する可能性があると予測している。