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韓國7月商業信心有所改善

根據韓國央行週四公佈的數據，7月韓國企業綜合商業調查指數（CBSI）上升0.8點至98.5，但仍處於悲觀區間。 CBSI高於100表示樂觀情緒，低於100則表示悲觀情緒。最新讀數高於上月的97.7點。 企業對下月前景的指數也上升1.3點至96.5。 製造業綜合商業調查指數小幅上升2點至103.2，而非製造業綜合商業調查指數則下降0.2點至95.2。 同時，結合了CBSI和週二公佈的消費者調查指數（CSI）的經濟景氣指數上升1.1點至97.9。 7月消費者調查指數小幅上升0.2點至106.8。

聯準會7月29日觀察：聯邦公開市場委員會維持利率不變，三名委員反對升息

聯邦公開市場委員會（FOMC）維持聯邦基金利率目標區間在3.50%至3.75%不變，聲明未作重大調整。但三位聯準會主席——貝絲·哈馬克、尼爾·卡什卡利和洛里·洛根——投了反對票，支持升息25個基點。 會議未更新經濟預測摘要。 聯準會主席凱文沃許（投票成員）表示，FOMC將繼續採取行動以維持價格穩定，2%的目標完全不變。沃什補充說，由於聯準會缺乏前瞻性指引，市場近期更多地對新公佈的數據和事件做出反應。他也表示，維持目標區間不變的決定與6月疲軟的消費者通膨數據關係不大，並重申FOMC關注的是趨勢而非單一數據。

美國6月個人收入、支出及物價成長預計將放緩。

根據彭博社彙整的一項調查，預計6月個人收入將成長0.3%，此前5月份成長了0.7%。 6月個人收入和消費報告將於美國東部時間週四上午8:30發布。 工資和薪金被視為提振整體數據的利多因素。 6月私部門非農業就業人數增加5.7萬人，此前5月增加了12.9萬人。平均每週工作時間維持在34.3小時，推動當月總工時指數成長0.1%。 6月份小時薪資成長0.3%，與上月持平。 消費方面，剔除汽車、天然氣、建築材料、餐飲服務和飼料等商品個人消費支出（PCE）計算項目的控制組零售銷售額，6月份增長0.6%，此前一個月增長0.9%。 分析師預計，繼5月成長0.7%之後，6月個人消費支出（PCE）將成長0.4%。經通膨調整後的實際PCE預計將成長0.4%，此前5月份成長0.3%。 PCE價格預計將下降0.1%，此前5月報告顯示其成長0.4%；而核心PCE價格預計將上漲0.2%，此前5月上漲0.3%。 分析師預計，整體PCE價格年增率將從5月的4.1%放緩至3.7%，而核心PCE價格年增速預計將為3.3%，低於5月的3.4%。

聯準會主席沃什表示，2%的通膨目標依然不變，市場關注的是事件而非聯準會。

聯準會主席凱文沃什週三在記者會上表示，聯邦公開市場委員會將繼續採取行動以維持物價穩定，2%的目標完全不變。 沃什說：「對於一些家庭、企業和市場專業人士來說，五年的高通膨給他們留下了一個難以消除的誤解，即美聯儲的隱性通膨目標不知何故高於2%。」他重申道：“我再次強調，不存在軟性通膨目標，也不存在軟性隱性目標。在本屆委員會的領導下，絕不會如此。目標只有一個，那就是2%。” 聯邦公開市場委員會維持聯邦基金利率目標區間在3.50%至3.75%不變，聲明未作任何實質修改，但三位聯準會主席投了反對票，支持升息25個基點。 沃什指出，自上次聯邦公開市場委員會會議以來，名目殖利率和實質殖利率均有所上升，這表明在聯準會缺乏指引的情況下，市場開始更加密切地關注相關數據。 沃什表示：“市場參與者正在學習如何應對市場變化，而不是聽天由命，市場價格將繼續按照他們認為合適的方向和幅度做出反應。在我看來，這是一個積極的轉變，而我們才剛剛開始。” 與此相反，聯邦公開市場委員會（FOMC）關注的是市場反應，而不是反過來。 沃什說：「畢竟，央行並非總是需要成為關注的焦點。我理解大家希望委員會提供滾動預測和評論，但就我們而言，我們需要直接、客觀地觀察市場對事態發展的反應。當然，我要強調的是，委員會的決定至關重要，在必要和適當的情況下，我們將毫不猶豫地採取行動。」 沃什表示，6月消費者物價指數的疲軟對FOMC維持利率不變的決定影響甚微。 沃什說：“我們不會依賴任何單一數據作為掩飾、藉口或驗證。” “我關心的是數據趨勢，我認為委員會也關心這些數據趨勢。”

聯準會主席沃什表示，市場對數據的反應是在聯準會缺乏前瞻性指引的情況下做出的。

聯準會主席沃什表示，“不存在軟性通膨目標，也不存在軟性隱性目標”，只有2%的目標。

聯準會以9比3的投票結果維持利率不變，政策聲明基本上維持不變。

聯邦公開市場委員會（FOMC）週三下午以9比3的投票結果維持聯邦基金利率目標區間在3.50%至3.75%不變，其政策聲明與上次會議相比幾乎沒有變化。 克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利和達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里·洛根均投了反對票，他們傾向於將目標區間上調25個基點。 聲明的唯一變化是指出，FOMC“將繼續維持銀行體系充足的儲備金”，此前在上次會議中已“重申”了該政策。 聲明重申“委員會將實現價格穩定”，並再次提及穩健的經濟擴張、高企的不確定性以及仍高於2%目標的通膨率。 本次會議沒有更新經濟預測摘要。

聯邦公開市場委員會仍表示，委員會將“實現價格穩定”，並重申了先前的聲明。

聯邦公開市場委員會聲明顯示，三名委員反對升息。

——聯邦公開市場委員會維持聯邦基金利率在3.50%至3.75%的區間不變。

7月29日美國主要經濟數據每日彙總

美國抵押貸款銀行家協會報告稱，截至7月24日當週，抵押貸款申請量下降6.4%，而前一周則增加了1.9%。 由於30年期抵押貸款平均利率升至8月以來的最高水平，再融資活動和新房申請量均有所下降。 截至7月24日當週，原油總庫存減少1,100萬桶，其中商業原油庫存減少720萬桶，美國戰略石油儲備減少380萬桶。汽油庫存當週持平，而餾分油庫存增加。

加拿大國家銀行稱，美國最新關稅威脅將對加拿大經濟各部門造成不平衡影響

加拿大國家銀行週三發布的一份報告指出，美國上週的關稅威脅將加重加拿大的出口關稅負擔，但其影響在不同產業和地區之間仍有差異。 加拿大國家銀行表示，關稅普遍上調並不意味著所有行業都會受到同等程度的影響，因為許多加拿大自然資源出口享有豁免，這意味著全國平均低估了經濟影響可能集中的地區。 該行策略師伊桑·柯里和副首席經濟學家馬修·阿爾塞諾在報告中寫道：“擬議的措施將使部分製造業受到關稅衝擊。” 加拿大國家銀行補充說，服裝和紡織品、非金屬礦物以及電氣設備將面臨比初級金屬和金屬製品更大的實際關稅增幅，後者目前已受到貿易限制。區域影響也將有所不同，由於出口曝險和產業結構的差異，加拿大中部、不列顛哥倫比亞省和新斯科細亞省的關稅增幅可能最大。 加拿大國家銀行表示，儘管加拿大整體關稅負擔相對較低，但有針對性的貿易壁壘仍可能對受影響的行業和地區造成壓力，導致出口、投資和市場份額下降。 一個月的實施延期表明，美國提出的關稅威脅可能是其更廣泛談判策略的一部分，但脆弱產業的風險仍然存在。加拿大國家銀行認為，貿易不確定性的加劇可能會打擊加拿大企業信心和出口意願。

調查顯示，隨著加拿大總理卡尼支持率下降，氣候問題在加拿大再次引發關注。

根據安格斯·里德研究所周三發布的一項調查，氣候變遷再次成為加拿大人政治議程的熱門議題，給總理馬克·卡尼帶來了新的挑戰。 安格斯·里德的調查顯示，在加拿大、美國和歐洲野火肆虐之際，過去四個月裡，將氣候變遷列為首要關注問題的加拿大人比例從14%上升至21%，增幅高達50%。 同時，安格斯·里德的數據顯示，卡尼的支持率已從2月的60%下滑至51%。這加劇了政府在氣候政策上面臨的壓力，也使其受到更多關注。 與前總理賈斯汀·杜魯道時期相比，政府在碳定價方面的環境政策方針發生了變化。這項政策轉變導致杜魯道時期的環境部長史蒂文·吉爾博從卡尼內閣辭職，並警告加拿大在氣候行動方面正在倒退。 安格斯·里德的調查於週六至週一進行，共有 1770 名受訪者。

美國銀行預計英國央行將在7月會議上維持關鍵利率不變；未來可能升息

美國銀行全球研究部預測，英國央行將在周四的貨幣政策會議上維持基準利率在3.75%不變，預計7比2的投票結果支持維持利率不變，而6比3的投票結果則存在「高風險」。 「我們預期整體而言，貨幣政策委員會（MPC）的表態將較為平衡。我們預期MPC會繼續保留升息的可能性，但鑑於目前情勢的不確定性以及第二輪升息效應的有限性，我們預期MPC不會發出即將升息的強烈訊號。 「基於我們對下半年能源價格走低的預期，以及考慮到經濟成長/勞動力市場疲軟、英國央行行動門檻高、迄今為止第二輪加息效應有限以及利率緊縮，我們預計英國央行將在今年維持利率不變……但鑑於近期局勢再度升級，加息風險正在上升，因此情況變得比以往更加難以預測。」 分析師指出，受近期美伊停火協議破裂的影響，截至上週晚些時候，市場已將2027年7月前累計加息50個基點至75個基點的預期重新計入價格。

波斯灣展望、財報季引發歐洲股市午間波動

週三午盤，歐洲股市小幅走低，交易員們權衡波斯灣動盪局勢、即將到來的財報季以及全球原油價格上漲等因素。 石油股領漲歐洲大陸股市，銀行股和房地產股表現落後。科技股走勢平穩。 與市場趨勢相反，資源類股為主的富時100指數午盤上漲0.3%，創下歷史新高。石油巨頭殼牌股價上漲1.6%，英國石油公司股價上漲2.5%。 投資人也關注著上漲的華爾街期貨，但由於半導體和人工智慧板塊的回落，亞洲交易所隔夜收盤走低。 北海布蘭特原油期貨近月合約午盤上漲4.5%，至每桶85.77美元。 渣打銀行股價在倫敦盤中上漲2.4%，此前該金融機構公佈了強勁的第二季財務業績，並宣布提高股息和10億美元的股票回購計畫。 經濟新聞方面，歐洲央行管理委員會成員克里斯托杜洛斯·帕薩利德斯(Christodoulos Patsalides)告訴Econostream Media，油價上漲以及由此帶來的通膨上升，可能迫使歐洲央行提高利率。 泛歐斯托克600指數盤下跌0.2%。 斯托克600科技指數持平，斯托克600銀行指數下跌0.7%。 斯托克600石油天然氣指數上漲1.8%，而史托克600食品飲料指數下跌1.1%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）下跌0.7%。 各國股市指數方面，德國DAX指數上漲0.1%，巴黎CAC 40指數下跌0.5%，西班牙IBEX 35指數下跌1.4%。 德國10年期公債殖利率走高，接近3.14%。 歐元區斯托克50指數波動率上漲2.1%，至18.30，顯示未來30天歐洲股市波動性將低於平均水平，這是一個正面訊號。波動率高於20表示市場波動可能加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

蒙特利爾銀行稱，加拿大央行的審議或將揭示貿易風險和利率前景的線索

蒙特利爾銀行資本市場（BMO）在一份報告中指出，加拿大央行將於週三公佈7月15日政策會議的討論摘要，這或將進一步揭示決策者對貿易不確定性和利率前景的看法。 正如預期，加拿大央行在本月初的第六次會議上維持利率不變。其貨幣政策報告顯示，儘管第一季數據疲軟，但經濟成長預期依然強勁，而通膨預期基本保持不變。決策者指出，企業正在日益適應貿易不確定性，但自上次會議以來，風險上升。 BMO表示，預計加拿大央行將在9月繼續維持利率不變，決策者和市場將密切關注關稅動態，包括8月19日的實施日期，以及會議前即將公佈的經濟數據。 上週，美國總統唐納德·川普的政府宣布對加拿大加徵新的特定關稅，該關稅將於8月19日生效。 7月的討論摘要預計將於美國東部時間週三下午1:30發布。

貝倫貝格銀行：英國央行7月會議將維持關鍵利率不變；12月可能降息

貝倫貝格銀行預計，英國央行將在周四的貨幣政策會議上維持基準利率在3.75%不變，但如果能源價格大幅上漲，或者美伊戰爭持續升級，出現第二輪效應的跡象，英國央行將「威脅」升息。 貝倫貝格銀行英國高級經濟學家安德魯·威沙特在周三的一份報告中表示：“這為英國央行提供了一項便捷的保險：每當伊朗衝突升級，投資者就會上調利率預期，抵押貸款成本上升，從而立即抑制需求，降低持續通脹的風險。”他還表示：「我們認為英國央行不會兌現升息威脅，原因有二：1）工資和服務價格通膨——英國央行最能有效控制的通膨部分——將繼續走低。2）我們認為美國總統唐納德·川普希望避免油價高企，因為高油價會損害共和黨在11月3日中期選舉中的勝算。」 如果這項推斷成立，貝倫貝格銀行指出，其預測英國央行將在2026年剩餘時間內採取更為鴿派的立場，並於12月恢復降息，屆時貨幣政策委員會的大多數成員將投票贊成降息。 預計英國央行隨後將在2027年年中將基準利率下修兩次至3%。