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2月美國企業庫存增幅超乎預期，企業銷售額上升

2月份商業庫存成長0.4%，高於彭博調查預期的0.3%，而上月則持平。 零售庫存成長0.2%，批發庫存成長0.8%，工廠庫存成長0.1%。 2月商業銷售額成長1.7%，其中零售貿易銷售額經修正後成長0.7%。批發銷售額成長2.7%，工廠出貨量成長1.4%。

美國2月份商業庫存成長0.4%，高於預期的0.3%，前值持平。

美國3月成屋銷售指數漲幅超乎預期。

根據美國房地產經紀人協會（NAR）的數據顯示，3月待售房屋數量增加1.5%，遠高於彭博社調查預測的0.5%的增幅，也高於2月2.5%的增幅。 3月份的月度銷售指數較2025年3月下降1.1%。 東北部和南部地區的待售房屋數量較2月份有所增長，但中西部和西部地區的待售房屋數量有所下降。與去年同期相比，四個地區中有三個地區的待售房屋數量下降，只有南部地區有所成長。 NAR首席經濟學家勞倫斯·雲表示：“儘管抵押貸款利率上升，但3月份的房屋合約簽署量仍然上升，這表明住房需求被壓抑。增加庫存供應將有助於將這種需求轉化為更多的房屋銷售。” 雲指出，首次購屋者，尤其是年輕購屋者，對房貸利率上升非常敏感。 “因此，增加房屋供應和新建房屋應重點關注面積較小、價格更實惠的房屋。” 4月份的二手房銷售數據將於5月11日發布。

3月成屋銷售指數上漲1.5%，高於預期的0.5%漲幅，先前修正後的漲幅為2.5%。

Redbook 美國同店銷售額在截至 4 月 18 日的一周內有所增長

根據Redbook報道，截至4月18日當週，美國同店銷售額年增6.7%，前一周年增7%。 Redbook指出：「部分零售商報告稱，由於與去年4月復活節前購物週相比，今年的銷售額同比有所下降。」隨著春季的到來，家居裝修用品和戶外用品的銷售額有所回升，而日用必需品、食品和日用消費品的銷售額則保持穩定。 Redbook表示，截至4月第二週，銷售額年增6.9%，低於先前7.2%的預期增幅。

根據《紅皮書》報道，截至4月18日當週，美國同店銷售額年增6.7%，此前一週增幅為7%。

美國3月零售銷售增幅超乎預期，剔除汽車銷售後增大

美國3月零售銷售額成長1.7%，高於彭博社截至美國東部時間上午7:35匯總的調查預期的1.4%，也高於上月修正後的0.7%的增幅。 剔除汽車銷售額0.5%的成長後，零售銷售成長1.9%，高於預期的1.4%。 2月份的增幅為0.7%。 剔除汽車銷售額和加油站銷售額15.5%的激增後，3月份零售銷售額成長0.6%，與2月持平，這主要得益於各產業的普遍成長。 餐飲場所的銷售額成長0.1%，高於上月的0.5%。 家具、電子產品、建材、醫療保健、百貨公司和非實體零售商的銷售額也出現了顯著增長。 剔除汽車、建材、加油站和餐飲服務等產業的零售銷售數據，繼上月成長0.6%之後，本月又成長了0.8%。 美國商務部發布的月度零售銷售報告衡量的是零售商品和食品的支出，這是經濟成長的最大組成部分。該報告涵蓋商品支出，服務支出報告則在每月稍後發布。 投資人密切關注剔除餐飲服務、汽車、汽油和建材等產業的零售銷售數據，因為它直接影響衡量經濟成長的GDP報告。 如果數據顯示美國經濟強勁，通常對股市有利，對債券市場不利。

4月費城聯邦儲備銀行地區非製造業活動指數上升，但仍顯示經濟萎縮

費城聯邦儲備銀行4月份非製造業活動指數從上月的-23.9升至-16.5，低於彭博社截至美國東部時間上午7:35匯總的調查結果，該指數此前預期小幅上升至-19.8，表明該行業收縮速度放緩。 新訂單和銷售指數下降，但就業和物價指數上升。 區域層面的六個月展望有所改善，35%的受訪者預計未來六個月該地區經濟將擴張，而預計經濟將收縮的受訪者僅佔28.4%。

4月費城聯邦儲備銀行地區非製造業活動指數為-16.5，低於預期的-19.8，前值為-23.9。

——3月美國零售銷售（不含汽車和汽油）成長0.6%，高於預期的0.3%增幅，前值為0.6%增幅。

——3月美國零售銷售（不含汽車）成長1.9%，高於預期的1.4%增幅，前值低於0.7%增幅。

美國3月零售銷售額成長1.7%，高於預期的1.4%，前值為0.7%。

原油價格與和平談判消息提振歐洲股市午間走勢

週二午盤，歐洲股市小幅走高，因為全球原油價格走軟，交易員們正在權衡德黑蘭-華盛頓和平談判可能重啟的消息，該談判原定於本週在伊斯蘭堡舉行。 北海布蘭特原油近月期貨下跌0.5%，至每桶95.02美元。 科技股和房地產股領漲歐洲大陸市場，銀行股則表現落後。 投資人也關注上漲的華爾街股指期貨，以及隔夜亞洲交易所收盤走高的趨勢。 根據路透社報道，在經濟新聞方面，歐盟委員會委員阿波斯托洛斯·齊齊科斯塔斯週二表示，歐盟委員會將就如何處理因波斯灣衝突導致的航空燃油短缺問題，以及公共服務義務等事宜提供指導。 齊齊科斯塔斯表示，截至目前，歐洲大陸尚未出現燃料短缺，但如果霍爾木茲海峽持續封鎖，後果可能「不堪設想」。 泛歐斯托克600指數午盤上漲0.2%。 史托克600科技指數上漲1.2%，史托克600銀行指數上漲0.4%。 斯托克600石油天然氣指數下跌0.4%，史托克600食品飲料指數下跌0.6%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲0.8%。 各國股市方面，德國DAX指數上漲0.6%，倫敦富時100指數持平。巴黎CAC 40指數上漲0.1%，西班牙IBEX 35指數上漲0.4%。 德國10年期公債殖利率維持穩定，接近2.98%。 歐元區斯托克50指數波動率下跌1.5%至22.29，但仍顯示未來30天歐洲股市波動性高於平均水平，這是一個負面訊號。波動率高於20表示市場波動性較大，低於20則表示市場較為平靜。

週二早盤，美元走強，費城聯邦儲備銀行將公佈非製造業數據、零售銷售數據，沃什也將出席聽證會。

週二早盤，美元兌主要貿易夥伴走強，此前費城聯邦儲備銀行將於美東時間上午8:30公佈4月份非製造業報告和3月份零售銷售數據。 每週的《紅皮書》同店銷售數據將於美東時間上午8:55公佈，隨後是3月份的成屋銷售數據和2月份的商業庫存數據，這兩項數據均將於美東時間上午10:00公佈，同時還將舉行美聯儲主席凱文·沃什的提名聽證會。 聯準會理事克里斯多福沃勒將於美東時間下午2:30發表講話，但由於4月28日至29日聯邦公開市場委員會會議前的靜默期，他不太可能就經濟或貨幣政策發表任何評論。 以下是周二外匯市場活動的簡要概述： 歐元兌美元從週一美股收盤時的1.1786和周一早盤同一時間的1.1771跌至1.1763。根據隔夜公佈的數據，歐元區4月經濟景氣指數下降。歐洲央行下次會議定於4月30日舉行。 英鎊兌美元匯率從週一美國收盤時的1.3533和周一早盤同一時間的1.3520跌至1.3510。英國2月就業及收入成長放緩，失業率在當月有所下降，但3月英國首次申請失業救濟人數增加。英國央行下次會議定於4月30日舉行。 美元/日圓匯率從週一美國收盤時的158.8456和週一早盤同一時間的158.9285上升至159.2261。隔夜沒有公佈日本經濟數據。日本央行下次會議定於4月27日至28日舉行。 美元/加幣匯率從週一美國收盤時的1.3646升至1.3657，但週一早盤同一時間仍低於1.3686的水平。週二的日程安排中沒有加拿大經濟數據公佈。加拿大央行下次會議定於4月29日舉行。

原油價格走軟和中東局勢利多消息提振華爾街盤前股市；亞洲和歐洲股市上漲

週二盤前交易中，受全球油價回落以及有關德黑蘭和華盛頓之間可能於週三開始的進一步和平談判的喜憂參半的消息提振，華爾街股指期貨小幅走高。 期貨方面，標普500指數上漲0.4%，那斯達克指數上漲0.4%，道瓊指數上漲0.6%。 盤前交易中，西德州中質原油價格下跌0.7%，至每桶86.79美元。 投資人也在等待華盛頓將於美國東部時間上午8:30發布的3月份零售銷售報告，鑑於燃油價格上漲，該報告可能成為分析美國消費者支出模式的線索。 政治方面，聯準會主席候選人凱文沃什的參議院銀行委員會聽證會將於美國東部時間上午10點開始。 亞洲股市隔夜上漲，歐洲股市午盤小幅走高。 在財報方面，多元化製造商3M（MMM）在早盤公佈的第一季調整後獲利和銷售額均高於預期，但給出的業績指引較為保守，盤前股價下跌0.9%。 通用電氣航空航太（GE）在盤前發布的第一季獲利和營收均高於預期，並重申了業績指引，盤前股價上漲3.1%。 房屋建築商D.R. Horton（DHI）在早盤發布的第二財季盈利和營收均高於預期，並小幅上調了業績指引，盤前股價上漲2.1%。 醫療保健巨頭聯合健康集團（UNH）在早盤發布的第一季獲利和營收均高於預期，並給出了穩健的業績指引，盤前股價上漲6.5%。 經濟數據方面，除零售銷售報告外，美國東部時間上午10點還將公佈2月的商業庫存公告和3月的成屋銷售指數。 聯準會理事克里斯多福沃勒將於週二發表演說。 盤前交易中，比特幣價格為76,579美元，10年期美國公債殖利率為4.25%。現貨黃金價格為每盎司4,783美元。

市場動態：受太陽能需求推動，中國3月白銀進口量創歷史新高

根據彭博社週一引述海關數據報道，中國3月白銀進口量飆升至歷史新高，達836噸。 彭博社稱，這一數字遠高於中國過去十年306噸的季節性平均值。 報道稱，投資人紛紛湧入小塊銀條，將其作為高價黃金的替代品；同時，太陽能製造商也在4月1日出口退稅政策取消前提前囤積了更多白銀。 報道稱，太陽能公司每年消耗的白銀約佔總消耗量的20%。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。我們認為這些資訊來自可靠管道，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

原油價格下跌提振亞洲股市

週三，亞洲股市走高，交易員注意到全球原油價格回落，並權衡美伊和平談判的前景。 香港、上海和東京股市收漲，其他大多數地區性交易所也紛紛上漲。 布蘭特原油價格在交易時段內報每桶94.68美元，當日下跌0.8%。 在日本，日經225指數高開，最終收漲0.9%，銀行和科技股因獲利報告和前景展望而上漲。 基準日經225指數上漲524.28點，收在59,349.17點，連續第四個交易日上漲，但下跌股票數量超過上漲股票數量，為144比79。 科技產品製造商Ibiden領漲，上漲10.3%，而軟體測試公司Shift下跌6.3%。 香港恆生指數收漲0.4%，主要受油價下跌提振。 恆生指數上漲126.41點，收在26,487.48點，上漲個股數量超過下跌個股30只，比例為59比30。恆生科技指數下跌0.1%，而內地產指數上漲1.3%。 領漲的股票是寧德時代科技，漲幅達4.8%，而智慧型手機零件製造商舜宇光學科技下跌2.4%。 內地方面，上證綜指上漲0.1%，收在4,085.08點。 其他地區交易所方面，韓國KOSPI指數上漲2.7%；台灣加權指數（TWSE）上漲1.8%；澳洲ASX 200指數持平；新加坡海峽時報指數上漲0.2%；泰國SET指數上漲0.1%。孟買股市尾盤交易中，Sensex指數上漲1%。 MSCI亞太地區所有國家指數當日上漲0.7%。