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德國商業銀行在隔夜新聞中

德國商業銀行週四發布的《歐洲日出》報告重點指出： 市場：美國公債在紐約交易時段走軟，亞洲交易時段進一步走弱。德國國債期貨在亞洲交易時段跟著美國公債走低。標普500指數一度觸及歷史新高，隨後迷你期貨合約與疲軟的亞洲股市一同強勁回落。歐元兌美元匯率跌破1.17美元。布蘭特原油價格高於每桶103美元。 美國：白宮經濟顧問凱文·哈塞特表示，核心通膨“正在大幅下降”，通膨下降應有助於聯準會實現利率正常化。哈塞特設想在縮減資產負債表的同時降息。他非常有信心參議院將確認凱文·沃什出任聯準會新任主席，並希望現任主席傑羅姆·鮑威爾在確認後「卸任」。 伊朗戰爭：白宮新聞秘書卡洛琳·萊維特表示，三到五天的停火時間表「不實」。唐納德·川普總統尚未為伊朗方案設定明確的最後期限，封鎖仍然有效。她表示，歐洲方面提出對話，但並未就加入封鎖採取任何行動。 伊朗戰爭：伊朗可能在霍爾木茲海峽及其周邊地區佈設了20多枚水雷，清除工作可能需要長達六個月的時間（華盛頓郵報）。 伊朗戰爭：伊朗總統馬蘇德·佩澤什基揚表示，封鎖和威脅是主要障礙，但他仍然歡迎對話。 ==歐洲： 芬蘭：政府就2027-2030年預算框架達成一致，其中包括到2030年削減5.2億歐元的開支。 ==亞洲： 日本：製造業採購經理人指數（PMI）上升3.3點至54.9。

蒙特婁銀行稱，加拿大房地產市場價格走弱，市場仍面臨壓力。

蒙特利爾銀行（BMO）在周三公佈新房價指數（NHPI）數據後表示，加拿大新房市場持續承壓，3月房價連續一年低於去年同期水平，凸顯了這一趨勢。 該銀行指出，庫存過剩與疲軟的需求形成鮮明對比，尤其是在投資者市場，租金持續下跌。 BMO表示，政府近期推出了一些措施來應對市場。其中兩項措施——包括擴大HST稅收減免範圍，惠及所有購屋者（而不僅僅是首次購屋者）以及降低開發費用——主要針對安大略省，該省是加拿大市場疲軟程度最高的地區之一。 該銀行指出，歡迎政府採取措施降低成本，並預計這些措施最終將有助於提振市場。不過，這兩項措施都是暫時的，旨在解決目前積壓的未售庫存和未完工項目。 該銀行補充說，從長遠來看，人口結構、材料和勞動力供應等基本面因素將繼續推動市場發展。 BMO 表示，當前經濟疲軟的正面是，它對消費者物價指數中的房屋成本構成下行壓力，抵消了伊朗戰爭帶來的一些上行風險。

美國10年期公債殖利率盤前上漲2.9個基點至4.32%；2年期公債殖利率上漲2.5個基點至3.82%。

伊朗加強對霍爾木茲海峽的控制，美國海軍在國際水域對德黑蘭船隻進行打擊，美國公債殖利率在盤前交易中大幅上漲。

法國興業銀行隔夜經濟新聞摘要

法國興業銀行週四早晨經濟新聞摘要指出： ——美元隔夜走強，布蘭特原油價格上漲，一度觸及每桶106.2美元的高點後回落。伊朗在霍爾木茲海峽扣押了兩艘船隻，指控其違反海上規約。美國和伊朗在停火、封鎖、核子問題以及海峽控制權等問題上仍有分歧。川普總統表示，結束戰爭、停火以及伊朗回應和平提案請求均無最後期限。 ——日本4月製造業採購經理人指數（PMI）從3月的51.6升至54.9，新訂單因提前交付而增加，原材料、燃料和能源成本上漲，供應鏈緊張，日圓走軟，導致投入價格以2023年1月以來最快的速度上漲。服務業PMI從53.4降至51.2。 德國製造業採購經理人指數（PMI）從52.2降至51.2（新訂單降至51.0），服務業PMI從50.9暴跌至46.9。法國製造業PMI升至52.8（新訂單上升至53.1）。服務業PMI從48.8降至46.5。 今日要聞：歐元區、美國和英國初值PMI公佈。美國每周初請失業金人數公佈。歐洲央行總裁納格爾將發表演說。 日經指數下跌0.6%，歐元區10年期公債殖利率上漲1.7個基點至3.067%，布蘭特原油上漲1.1%至每桶103.1美元，黃金下跌0.4%至每盎司4712美元。

市場動態：美國貿易代表格里爾稱，加美貿易體系「不太契合」。

根據加拿大CTV新聞週四報道，美國貿易代表傑米森·格里爾表示，加拿大和美國政府的貿易理念存在分歧。 報導指出，格里爾是在周三美國眾議院籌款委員會就美國總統唐納德·川普的貿易議程舉行的聽證會上發表上述言論的。當被問及加拿大是否像墨西哥一樣，採取類似措施更好地與美國貿易政策接軌，尤其是在原產地規則方面時，格里爾表示：“他們確實採取了一些措施，但總體而言，他們表示希望擴大貿易，希望與更多國家達成更多貿易協定。” 他補充說：“在我們努力糾正全球化問題的時候，他們卻在加倍推進全球化。所以這兩種模式並不契合。” 格里爾表示，他已在與加拿大官員的「定期接觸」中表達了這些擔憂。 根據加拿大電視台（CTV News）報道，加拿大總理馬克·卡尼週三告訴記者，美國不會左右加美自由貿易的條款。 在回答有關與美國就《加美墨協定》（CUMA）進行的談判的問題時，卡尼表示，加拿大代表團了解美國所謂的“貿易摩擦點”，並且“我們這邊也有一些摩擦點”。 「我們已針對這些問題做好了充分準備。我們將坐下來，以更廣泛的談判方式來解決這些問題。我們已經提出了反提案，他們也知道，」他說道，但沒有提供更多細節。 “到時候，我們就要真正擼起袖子加油乾了。” 加拿大電視台（CTV News）本月稍早指出，美國列出了一份加美貿易摩擦點清單，其中包括對美國酒類銷售的廣泛禁運、加拿大減少塑膠垃圾的計劃以及乳製品問題。報告還指出，安大略省、魁北克省和不列顛哥倫比亞省的採購規則實際上排除了美國公司的投標。美國商務部長霍華德·盧特尼克週三在華盛頓舉行的參議院委員會聽證會上提到了這些痛點。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話和/或其他媒體管道。這些資訊被認為是可靠的，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）

美國國債收盤價

週三 3:00 對陣 週二 3:00 2 年 100-04 對 100-05；勝率 3.792% 對 3.714% 5 年 99-26+ 對 99-27；勝率 3.911% 對 3.906% 10 年 98-21 對 100-31；勝率 4.292% 對 4.289% 30 年 97-20 對 97-22+；勝率 4.900% 對 4.895% 2/10 49.787 bps 對 51.143 bps 5/30 98.500 bps 對 98.795 bps

美國20年期公債拍賣殖利率較上月上升，需求下降

美國公債20年期公債週三的殖利率達4.883%，高於上一輪拍賣的4.817%。 本次拍賣的認購倍數為2.68，低於上一輪拍賣的2.76。 交易商的認購佔比為52.55%，直接競購者佔比為13.31%，間接競購者佔比為34.14%。 在認購方面，交易商認購了9.73%，直接競購者佔比為22.88%，間接競購者佔比為67.39%。

美國20年期公債殖利率最高，為4.883%，高於前位數的4.817%；買盤比為2.68，高於前位數的2.76。

荷蘭銀行稱，美國和伊朗利用霍爾木茲海峽咽喉要道作為談判籌碼。

伊朗衝突顯然仍主導近期經濟前景，但荷蘭銀行（ABN Amro）表示，儘管能源供應中斷程度空前嚴重，但能源價格已回落。隨著美國和伊朗就延長停火達成一致，市場情緒也隨之轉變。 正如該行在停火協議首次宣佈時所寫，迄今為止的事態發展仍與其基本預測相符。這項基本預測並非針對衝突本身，而是關注嚴重能源供應中斷的程度和結束時間（預計在5月底）。 有鑑於此，荷蘭銀行本月不會對其成長、通膨和央行的基本預測做出進一步實質調整，但會根據財政政策措施和不斷變化的央行反應機制進行一些漸進式調整。 尤其值得注意的是，歐洲央行顯然不會在下週的管理委員會會議上升息，但荷蘭銀行認為歐洲央行會在6月的會議上升息。 儘管美國單方面無限期延長了停火協議，但關於伊朗核濃縮的談判似乎陷入僵局。美伊兩國目前實際上在霍爾木茲海峽問題上陷入僵局，並將控制這一咽喉要道作為核談判的籌碼。 荷蘭銀行（ABN Amro）指出，換句話說，這場戰爭似乎已經從一場熱戰演變為一場經濟戰。正面的一面是，雙方都明確表示不希望重啟軍事行動。 鑑於未來幾天內可能達成的任何和平協議都存在持續的不確定性和潛在的脆弱性，荷蘭銀行還更新了其對基本情景之外的其他方案的分析，包括探討現實中可能出現的最壞情況。 值得注意的是，即使在較為樂觀的情景下，通膨仍將在一段時間內維持在目標水平以上；而在最悲觀的情景下，荷蘭銀行（ABN Amro）預計歐洲的通膨影響遠不及2022-2023年因俄羅斯入侵烏克蘭而引發的能源危機。 新興市場因能源價格高漲而導致的顯著需求萎縮，很可能遠早於已開發經濟體出現衰退跡象。因此，該行仍認為只有在最悲觀的情境下才會出現經濟衰退，而即便如此，衰退也僅限於歐洲而非美國。

加拿大獨立企業聯合會（CFIB）表示，加拿大春季預算必須關注創業水平問題。

加拿大獨立企業聯合會（CFIB）表示，小型企業呼籲聯邦政府在4月28日發布的春季經濟報告中減稅、鼓勵投資並改善加拿大的創業環境。 CFIB負責倡導工作的執行副總裁 Corinne Pohlmann 在周三發布的聲明中表示：“我們已經連續六個季度面臨企業倒閉數量超過新成立數量的局面，這意味著加拿大正處於創業低迷期，政府是時候關注小型企業了。”

卡尼總理表示，美國不會左右美墨加協定重新談判的條款；排除讓步的可能性。

加拿大總理馬克卡尼週三表示，美國不會左右與加拿大續簽《美墨加協定》（CUSMA）的談判條款。 卡尼在加拿大電視台（CTV）新聞頻道播出的評論中告訴記者，雙方正在進行談判，「我們可以達成互利共贏的結果」。 “但這需要一些時間。” 美國、加拿大和墨西哥需在7月初前決定是否續簽CUSMA。官員表示，這個日期不太可能被遵守。 當被問及是否會向美國做出任何讓步以正式坐到談判桌前時，卡尼也直接回答「不會」。 根據加拿大廣播公司（CBC）週三報導，四位消息人士告訴加拿大廣播電台（Radio-Canada），唐納德·川普總統的政府要求加拿大做出讓步，才能參與修訂CUSMA的貿易談判。 總理表示，政府意識到美國與加拿大之間存在所謂的“貿易摩擦”，但他補充說，“我們自己也存在（與美國相關的）貿易摩擦”。

市場傳聞：美國政府要求渥太華在貿易談判前支付“准入費”

根據加拿大廣播公司（CBC）週三報道，四位消息人士向加拿大廣播電台透露，川普政府要求加拿大支付相當於「准入費」的條件，才能參與旨在修訂《加美墨自由貿易協定》（CUSMA）的貿易談判。 一位知情的高級官員表示：“美國人在談判開始前就設定了條件。” 三位消息人士用「准入費」一詞來形容美國政府在正式貿易談判開始前尋求的讓步。 前魁北克省省長讓·沙雷斯特也證實了美國的這項要求。沙雷斯特於週二被任命為加拿大總理馬克·卡尼新成立的加美經濟關係顧問委員會成員。他對加拿大廣播電台表示：“（美國總統唐納德·）特朗普希望我們在坐到談判桌前做出很多讓步。而他自己卻不會做出任何讓步。” 報道稱，美國方面建議加拿大應立即做出讓步以引起川普的注意，尤其是在總統目前正忙於處理多個重大問題的情況下。 然而，加拿大方面表示，他們曾兩度向美國政府提出讓步，但都沒有獲得任何回報。週三，卡尼在前往內閣會議的路上表示，加拿大政府與美國政府保持多層次的溝通，以解決兩國之間不同的貿易問題。 「這不是美國單方面發號施令的情況。我們有談判，我們可以達成互利共贏的結果，但這需要一些時間，我們也會耐心等待。」他說。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話，和/或其他媒體報導。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）

加拿大經濟簡報：據加拿大廣播公司消息人士透露，美國政府要求加拿大在正式啟動美墨加協定談判前讓步

加拿大經濟簡報：根據加拿大廣播公司（CBC）報道，消息人士透露，美國政府要求渥太華在貿易談判前支付「准入費」。

加拿大央行的商業和消費者調查顯示，伊朗戰爭前夕的樂觀情緒和通縮觀點，羅森伯格研究公司稱。

加拿大央行週一發布的《第一季商業展望調查》（BOS）顯示，在伊朗衝突爆發前，加拿大商界領袖並不擔心通膨，而且經濟樂觀情緒有所增強，羅森伯格研究公司（Rosenberg Research）表示。 該調查主要在2月5日至25日期間進行，因此數據略顯“過時”，但羅森伯格研究公司指出，調查結果仍然顯示出較為平穩的通膨基線趨勢，值得通膨鷹派人士關注。 羅森伯格指出，整體擴散指數從2025年第四季的-1.78大幅改善至-0.36，雖然仍處於收縮狀態，但卻是自2022年第四季以來最強勁的訊號。 商界領袖普遍更樂觀：預期未來銷售額成長的淨比例從13%成長至25%，為2024年第四季以來的最高水準；預期機械設備投資的淨比例從14%飆升至29%，為2024年第四季以來的最高水準。未來就業預期從16%上升至38%，為2023年第一季以來的最高水準。 同時，羅森伯格補充道，通膨指標「較為平靜」。認為投入物價通膨淨佔比從12%大幅下滑至2%，而產出物價通膨淨佔比也從6%降至-8%。 認為年比通膨率超過3.0%的佔比從16%降至11%，為2020年第四季（新冠疫情最嚴重時期）以來的最低水準。羅森伯格表示，供應端瓶頸的跡象“微弱”，僅有36%的受訪者認為滿足需求“有些困難”，高於2025年第四季的27%。 加拿大央行也發布了消費者預期調查（CSCE），該調查第一季的CSCE指數從-1.00小幅上升至-0.77，但已連續第18季維持負值。羅森伯格表示，企業領導人可能對勞動市場更樂觀，但消費者卻並非如此，勞動市場指數從-0.11降至-0.13。一年期通膨預期也從4.1%小幅下調至4.0%。 雖然這項主要調查的數據也已過時——調查時間為2月5日至2月25日，即伊朗戰爭於2月28日爆發之前——但加拿大央行在3月26日至4月2日期間進行了補充調查。消費者普遍感到擔憂，81%的受訪者認為戰爭會導致通膨加劇，21%的受訪者表示已取消或推遲旅行，28%的受訪者表示因衝突而削減了開支。

加拿大國家銀行稱，加拿大政府10年期公債與伊朗戰爭前水準相比變化不大，與美國同等期限國債相比也相差無幾。

加拿大國家銀行表示，週三早盤，加拿大政府10年期公債兌美國公債的殖利率約為-81.3個基點，與伊朗戰爭前的水平基本持平。 該行指出，3月中旬加拿大公債殖利率曾下跌近10個基點，但今年以來，其殖利率普遍在接近-80個基點附近獲得支撐。