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奧西斯科開發計畫可轉換債券發行

奧西斯科開發公司（ODV）週三晚間宣布，計劃透過私募發行2.25億美元的2031年到期可轉換優先票據。 該公司表示，擬授予初始購買者額外購買至多2,500萬美元票據的選擇權。 該公司還表示，其關聯公司Double Zero Capital已表示有意在另一項同期進行的私募中購買至多5,000萬美元的票據。 該公司稱，募集資金淨額將用於卡里布金礦計畫開發及其他一般公司用途。

Molson Coors加拿大公司宣布發行加拿大高級票據

摩森康勝加拿大公司（Molson Coors Canada，TPX-A.TO，TPX-B.TO）週三宣布，其間接子公司摩森康勝國際公司（Molson Coors International）已在加拿大啟動加幣計價高級票據的私募發行。 此次發行預計將於5月27日左右完成，但需滿足慣例成交條件。該公司表示，募集資金將用於一般公司用途，包括償還2026年到期的5億加幣、票面利率3.44%的優先票據。 聲明指出，除非符合註冊豁免條件，否則這些票據不得在美國發行或出售。

美國國債收盤價

週三 3:00 對陣 週二 3:00 2 年 99-14 對 99-10；4.038% 對 4.118% 5 年 98-14+ 對 98-00+；4.221% 對 4.325% 10 年 98-15 對 97-22+；4.568% 對 4.664% 30 年 98-08 對 97-09+；5.114% 對 5.177% 2/10 52.935 bps 對 54.493 bps 5/30 88.907 bps 對 85.109 bps

美國20年期公債拍賣殖利率較上月上升，需求下降

美國公債20年期公債週三的殖利率達5.122%，高於上一輪拍賣的4.883%。 本次拍賣的認購倍數為2.55，低於上一輪拍賣的2.68。 交易商的認購佔比為52.35%，直接競購者佔比為11.83%，間接競購者佔比為35.81%。 在認購方面，交易商認購了9.39%，直接競購者佔比為22.94%，間接競購者佔比為67.67%。

美國20年期公債殖利率最高，為5.122%，去年同期為4.883%；買盤比為2.55，去年同期為2.68。

加拿大議會監督機構稱，加拿大聯合舉辦2026年世界盃的成本為10.7億美元。

加拿大議會預算辦公室（PBO）週三表示，根據最新信息，預計加拿大政府為聯合舉辦2026年國際足總男足世界盃提供的總支持金額為10.7億加元。 PBO指出，這筆款項中，聯邦政府將提供4.73億加元，其餘5.93億加元則由其他層級政府出資。 PBO表示，由於加拿大將舉辦13場足球比賽，預計每場比賽的成本為8,200萬加元，並補充說，這一金額與以往舉辦世界盃賽事的公共支出水準相符。 從6月11日至7月19日，加拿大將與美國和墨西哥聯合舉辦國際足總男足世界盃。本屆世界盃將包含104場比賽，其中7場將在溫哥華舉行，6場將在多倫多舉行。

德意志銀行表示，通膨數據弱於預期，投資人降低了加拿大央行近期降息的可能性。

德意志銀行表示，週二公佈的加拿大4月消費者物價指數（CPI）數據偏向鴿派，導致投資人降低了對加拿大央行近期升息的預期。 該行指出，數據顯示4月整體CPI年減2.8%，低於預期的3.1%。 此外，加拿大央行追蹤的兩項核心CPI指標均出現下滑，其中核心CPI中位數年減2.1%，低於預期的2.3%；核心CPI調整值較去年同期下降2.0%，低於預期的2.2%。 因此，7月升息的可能性降至24%，進而對加拿大短期債券殖利率構成下行壓力。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）表示，加拿大央行不太可能比聯準會更早、更激進地升息。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）表示，其目前的利率預測認為，加拿大央行和聯準會都將在較長時間內維持利率不變，但該行已初步預測，如果伊朗戰爭能夠儘早結束，聯準會將在12月降息25個基點。 該行在一份致客戶的報告中指出，加拿大央行自身的表態表明，如果下半年石油價格壓力因霍爾木茲海峽恢復通航而緩解，該行今年不會考慮升息。 然而，鑑於地緣政治局勢的發展遠未確定，投資者將更加關注這樣一種情景：衝突曠日持久，原油價格將持續高企至年底。 該行的分析表明，在這種情況下，美國比加拿大更容易面臨更廣泛的通膨螺旋式上升，因此加拿大央行不太可能比聯準會率先升息，而且升息力度也更大。 加拿大帝國商業銀行（CIBC）指出，放眼較廣的領域，情況可能略有不同。如果原油價格的持續上漲能夠刺激能源產業的資本支出加速成長，那麼這對加拿大經濟的利好可能大於弊端。 或者，在CIBC的基本假設下，如果油價回升至每桶75美元，並且貿易談判取得有利結果，從而減輕出口和企業資本支出的阻力，並開始降低失業率，那麼加拿大央行可能會在2027年底前將利率上調至2.75%。 然而，CIBC認為，至少就今年而言，促使加拿大央行採取緊縮政策的門檻比市場預期的要高，至少相對於聯準會而言是如此。

儘管市場預期加拿大央行今年將升息兩次，但瑞銀認為加拿大央行今年將維持利率不變。

加拿大4月整體通膨率上漲0.4%（未季節性調整），略低於瑞銀預期的0.5%，但遠低於市場普遍預期的0.7%。 這使得4月份的年通膨率達到2.8%， 較3月份的2.4%上升了0.4個百分點。整體CPI受4月能源價格強勁上漲5.7%的推動，漲幅較3月份的13%有所收窄。 核心通膨率進一步放緩，4月僅上漲0.06%（未季節性調整）。這意味著截至4月份的12個月內，核心CPI上漲了1.5%，而截至3月份的12個月內為1.9%。 加拿大央行首選的核心通膨指標均放緩。經調整後的平均通膨率較去年同期下降0.2個百分點至2.0%，加權中位數通膨率較去年同期下降0.2個百分點至2.1%。 加拿大央行已表示願意忽略能源價格上漲所推動的整體通膨上升。瑞銀先前預期加拿大央行將聚焦核心通膨的動態，尤其是其偏好的核心通膨指標，而這兩個指標都低於預期。 通膨壓力的廣度（4月有所縮小）也是需要密切關注的關鍵因素。儘管目前市場預期升息兩次，但瑞銀預測加拿大央行今年將維持利率不變。

TD 探索加拿大房地產市場復甦跡象

道明銀行表示，第二季早期數據與3月的預測一致，即加拿大房屋銷售量和平均價格將在第二季上漲。 然而，道明銀行指出，這只能部分抵銷第一季的疲軟，尤其是在不列顛哥倫比亞省和安大略省。阿爾伯塔省的房價也從高點回落，抑制了該省的房價上漲勢頭。 道明銀行仍認為，房屋市場將逐步溫和復甦。有利的一面是，在經歷了兩年銷售低迷之後，二手房市場存在一定程度的積壓需求，且市場流動性較低。然而，疲軟的就業市場和放緩的人口成長營造了一種謹慎的氛圍，即使經濟不確定性突然消除，也限制了市場的快速反彈。 道明銀行預計，到2027年，隨著安大略省和不列顛哥倫比亞省經濟狀況的改善和住房負擔能力的提高，住房市場將獲得更多動力，尤其是在美墨加協定（CUSMA）重新談判的擔憂消退之後。預計利率變動不會對此結果產生重大影響，加拿大央行預計將維持利率不變。 在政策方面，近期推出的措施包括聯邦政府為首次購屋者降低新房消費稅（GST），以及安大略省的兩項具體措施。這兩項措施分別是聯邦和安大略省聯合推出的免除所有購房者新房統一銷售稅（HST）的計劃，以及一項新的88億加元計劃，旨在三年內將市政開發費降低至多50%。這兩項措施都旨在提高住房可負擔性。消費稅減免現已生效，而安大略省的統一銷售稅減免計畫仍在實施中。 該銀行指出，這些措施應能透過降低價格來支持新房銷售，這與經濟文獻中的證據相符，最終有助於擴大住房供應。 該銀行補充道，儘管如此，新房市場仍面臨著與二手房市場相同的需求逆風，包括勞動力市場疲軟、近期房價下跌導致購房者持觀望態度，等待更低的入場價、人口增長放緩、生活成本壓力以及經濟不確定性加劇。 道明銀行表示，這些措施也可能對二手房市場產生一定程度的影響，因為這些措施將不成比例地將需求拉向新房。

TD Economics表示，世界盃預計將帶來更多正面的區域經濟影響，而非國家經濟影響。

隨著2026年國際足總世界盃在多倫多和溫哥華舉行，加拿大將與溫哥華聯合舉辦該賽事，預計世界盃對加拿大全國經濟的積極影響不大，但其帶來的區域性影響將“恰逢其時”，有助於緩解部分經濟壓力，道明銀行（TD）表示。 道明銀行預計，世界盃期間飯店、餐廳和休閒娛樂活動的價格將上漲，從而帶動需求和通膨出現暫時性上升，正如泰勒絲巡迴演唱會等其他旅遊熱點活動帶來的影響一樣。 道明銀行指出：「這在整體經濟數據中幾乎難以察覺，但此時不列顛哥倫比亞省（BC省）和安大略省正承受著貿易和能源衝擊帶來的負面影響。」道明銀行補充道：「在安大略省，國內生產總值（GDP）可能會出現0.2%的環比年化增長。」在卑詩省，國內生產總值（GDP）可能會出現0.2%的環比年化增長幅度。 報告指出，儘管這些影響是暫時的，會在年度數據中被抵消，但這種成長動能可以起到「安慰劑」的作用，暫時緩解其他經濟弊病帶來的痛苦。

4月通膨再次攀升，但加拿大央行表示可以再等等。

加拿大4月通膨率小幅上升，年價格漲幅從3月的2.4%攀升至2.8%，但遠低於經濟學家普遍預期的3.1%，加拿大國家銀行指出。 關於這些數據對利率的影響，加拿大國家銀行認為，由於在近期石油危機之前，加拿大的通膨率已經得到有效控制，因此加拿大央行應該忽略能源價格上漲的影響，並維持關鍵基準利率不變。該行表示，週二公佈的消費者物價指數報告進一步印證了這一觀點。 該行補充道，核心通膨率依然可控，顯示加拿大經濟仍處於供應過剩狀態，同時也反映出住房成本的持續下降。 加拿大國家銀行指出：“事實上，人口下降加上利率上升，已經引發了房價的調整，尤其是在加拿大最難負擔的市場。隨著近期人口結構變化導致空置率上升，租金上漲成為此次房價放緩的最大驅動因素。” 「有鑑於此，以及勞動力市場經歷了自2009年以來最糟糕的年初開局（不包括新冠疫情），我們認為能源價格飆升引發第二輪效應（工資推動型通膨）的風險有限。” 加拿大國家銀行表示，中東衝突尚未解決，能源價格預計在5月再次上漲，這意味著年度通膨率可能尚未達到高峰。但該行補充道，在當前地緣政治不確定性以及與美國持續貿易緊張局勢的環境下，利率似乎遠未達到寬鬆水準。 該行認為，總體而言，目前的情況顯示加拿大央行應採取耐心策略。

加拿大政府兩年期公債與美國公債對比，加拿大國家銀行

加拿大國家銀行表示，自本月初以來，加拿大政府兩年期公債與美國公債的跨國價差已上漲14個基點，其中大部分漲幅源自於週二約10個基點的上漲。 該行補充道，週三早盤，加拿大政府與美國兩年期公債的價差略微擴大至-109個基點。此前，加拿大政府將於中午進行55億加幣兩年期債券的拍賣。

野村證券認為，由於潛在物價壓力降溫，加拿大央行今年應維持持股觀望。

野村證券在周二公佈的消費者物價指數（CPI）數據後表示，加拿大4月份CPI年增2.8%，高於3月的2.4%，主要反映了能源價格飆升。 野村證券指出，核心通膨持續降溫，加拿大央行首選的核心通膨指標年平均上漲2.1%，為2021年1月以來的最低水準。一系列其他核心通膨指標也維持在加拿大央行1%至3%的目標區間內。 房屋通膨維持不變，而租金通膨進一步放緩，抵押貸款利息成本較去年同期下降。剔除能源價格後，更廣泛的數據顯示，潛在價格壓力持續降溫。 總體而言，該報告強化了加拿大央行關於潛在通膨依然可控的觀點。野村證券繼續預期加拿大央行將忽略短期能源價格壓力，並在2026年之前維持利率不變。

加拿大蒙特利爾銀行對加拿大未來一天的展望

蒙特利爾銀行（BMO）表示，加拿大將於週三美國東部時間上午8:30公佈3月份的月度信貸數據。 該行指出，美元指數小幅走強，而加幣兌美元匯率則相對走軟，週三早盤報1.377美元（0.726美元）。

加拿大國家銀行表示，4月加拿大房屋銷售量六個月來首次成長，但春季市場活動仍低迷。

加拿大國家銀行表示，3月至4月加拿大房屋銷售額小幅成長0.7%，這是六個月來的首次成長。 該銀行指出，當月銷售額的成長主要得益於安大略省交易量的成長（+4.3%），其次是愛德華王子島（在經歷了上月17.0%的下降後，本月成長16.6%）和阿爾伯塔省（+3.6%）。 另一方面，絕大多數省份的銷售額均出現下降，其中新斯科細亞省（-10.9%）、紐芬蘭省（-7.4%）、魁北克省（-2.9%）、薩斯喀徹溫省（-2.5%）、新不倫瑞克省（-1.5%）、曼尼托巴省（-1.1%）和不列顛哥倫比亞省（1.1%）的銷售額均有所下降。 儘管4月銷售額有所改善，但加拿大國家銀行指出，加拿大房地產市場的整體活躍度仍然極低，交易量較10年平均水平下降了16.9%。人口下降、年初以來勞動市場表現疲軟、經濟不確定性、地緣政治不確定性等諸多因素持續對房地產市場構成壓力。 中東衝突甚至對加拿大房地產市場產生了溢出效應，過去兩個月，由於市場預期通膨上升，債券殖利率也隨之走高，導致抵押貸款利率上漲。 展望未來，如果圍繞美墨加協定續約的貿易不確定性能夠解決，今年稍後市場活動可能會回升。 同時，春季旺季期間的市場活躍度可能仍將保持低迷。

德國商業銀行在隔夜新聞中

德國商業銀行週三發布的《歐洲日出》報告重點指出： 市場：紐約尾盤，美國公債殖利率仍接近高位，亞洲近月合約略有支撐。日本20年期公債拍賣強勁，殖利率曲線兩端趨於平緩。股指期貨下跌，其中日本股領跌。歐元兌美元匯率接近1.16美元。布蘭特原油價格為每桶110.5美元。 聯準會：費城聯邦儲備銀行行長安娜保爾森表示，降息的前提是通膨取得進展。紐約聯邦儲備銀行公開市場帳戶經理羅伯托·佩爾利表示，短期國債購買規模可以「上調或下調[...]，以維持外匯儲備在充足範圍內」。 美國：參議院通過一項決議，限制對伊朗的軍事行動，並意外獲得一位共和黨參議員的支持。 北約：美國計劃減少危機期間可用於援助歐洲的部隊（路透社）。 俄烏戰爭：歐盟正在考慮由馬裡奧·德拉吉或安格拉·默克爾與俄羅斯總統弗拉基米爾·普丁進行談判（英國《金融時報》）。 ==歐洲： 歐洲央行：歐洲央行管理委員會成員馬丁·科赫爾預計，如果伊朗戰爭和霍爾木茲海峽開放問題沒有進展，歐洲央行將在6月升息。管理委員會成員法比奧·帕內塔認為，世界將面臨能源和人工智慧的雙重衝擊。 歐盟最終敲定了拖延已久的美國貿易協議文本，為在唐納德·特朗普總統設定的最後期限前獲得批准掃清了障礙。 根據經濟關係中心（CER）的研究報告《中國衝擊2.0》，德國是「第二次中國衝擊的中心」（HB）。 英國：英國政府敦促超市自願限制部分食品價格，以換取解除相關監管（英國《金融時報》）。此外，英國放寬了對俄羅斯原油燃料的製裁。 亞洲： 日本：根據路透社消息，日本央行不排除暫停或放緩縮減購債規模的可能性。 中國維持一年期及五年期貸款市場報價利率不變，符合預期。