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加拿大通膨加速後，債券價格維持穩定；道明銀行預期央行利率將維持不變

週一加拿大通膨加速後，債券殖利率維持穩定或略有上升。道明經濟顧問公司（TD Economics）表示，加拿大央行可能在一段時間內繼續按兵不動。 道明高級經濟學家萊斯利·普雷斯頓（Leslie Preston）在一份報告中寫道：「除了能源成本和一些新興科技產品的價格壓力外，加拿大的通膨依然表現良好，因為相對疲軟的需求環境抑制了賣家提價。我們預計這將使加拿大央行在相當長的一段時間內保持觀望態度。」 加拿大統計局數據顯示，5月整體通膨率年增至3.2%，高於4月的2.8%。道明經濟顧問公司表示，年度整體通膨率超出預期，主要受汽油價格上漲的推動。 普雷斯頓表示，核心通膨率維持穩定，加拿大央行首選的核心通膨指標年平均為2.1%，與上月持平。 由於美伊達成初步協議，旨在結束兩國衝突，近幾週油價大幅下跌，汽油價格也隨之回落。因此，道明銀行預計5月將是今年整體通膨率的高峰。 加拿大5年期公債殖利率近期上漲1.4個基點至3.06%，而10年期公債殖利率則略微上漲不到1個基點，至3.4%。

儘管消費者物價指數（CPI）上漲，德斯賈丁斯集團預計加拿大央行將維持利率不變。

加拿大5月份消費者物價指數(CPI)大幅上漲，但核心指標仍“溫和”，因此加拿大央行得以維持今年利率不變。 Desjardins Securities在周一公佈CPI數據後表示。 加拿大統計局數據顯示，5月CPI年增3.2%，較上季上漲1.0%（未經季節性調整）。 Desjardins在報告中指出，汽油和食品價格上漲是這項CPI上漲的主要原因。報告也補充道，剔除食品和能源價格後，5月CPI月增0.26%，年化率為1.6%。 Desjardins指出，加拿大央行首選的衡量潛在通膨的指標與2%的目標基本一致。 5月核心CPI中位數和剔除核心CPI平均數分別上漲0.18%和0.23%，年化率為2.05%。 德斯賈丁斯表示，“加拿大央行官員不必對總體通膨加速過於擔憂”，因為核心通膨率仍維持在加拿大央行的目標水平附近。此外，油價下跌也開始抵消先前汽油和航空燃油價格的飆升。

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受汽油價格上漲影響，加拿大5月消費者物價指數漲幅超乎預期

加拿大統計局週一表示，受能源價格上漲推高通膨的影響，5月份加拿大消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3.2%，超出預期。 加拿大統計局在聲明中寫道：「汽油價格上漲繼續推動5月整體CPI的加速上漲。」聲明還補充說，如果剔除汽油價格，CPI年漲幅將為2.2%。 自2月底美國對伊朗發動軍事打擊以及隨後對霍爾木茲海峽船隻通行實施限制以來，能源和大宗商品價格飆升。 5月的CPI漲幅高於豐業銀行經濟部在數據發布前給出的3.0%的年比普遍預期。 加拿大統計局指出，食品（如新鮮水果和蔬菜）、旅遊和航空運輸價格上漲，而房屋價格仍拖累整體通膨。 5月房價通膨略有放緩，年增1.7%，前4月上漲了1.8%。房屋重置成本指數下降2.5%，連續13個月年減；其他住房支出（包括房地產佣金）下降2.1%，此前4月下降了2.7%。 然而，耐久財價格年漲幅與去年同期持平，4月和5月均為1.9%。

加拿大5月CPI季增1.0%（未經季節調整），季增0.5%（經季節調整）。

加拿大5月剔除汽油價格後的消費者物價指數年增2.2%。

加拿大5月CPI年增3.2%，高於豐業銀行3.0%的普遍預期。

加拿大豐業銀行預計加拿大央行今年將延後啟動升息週期。

加拿大豐業銀行經濟部表示，他們仍預期加拿大央行（BoC）將在今年底開始收緊貨幣政策，並可能在2027年初進一步升息。 該行在周五發布的報告中指出，其基本預測是，2026年第四季和2027年第一季累計升息75個基點。 豐業銀行指出，自去年11月以來，他們一直持有這一觀點，當時伊朗衝突尚未爆發，大宗商品價格也未出現飆升。 該行在報告中寫道：“首先，近期大宗商品價格的下跌並未改變我們對加拿大經濟將逐步擺脫核心通膨疲軟局面的看法。” 加拿大豐業銀行表示，已觀察到潛在通膨壓力跡象，並指出，過去兩個月，加拿大央行經季節性調整後的核心通膨指標（經截尾均值和加權中位數調整）的月度年化增長率均超過2%。 該行還表示，仍對美國和伊朗之間旨在結束衝突的諒解備忘錄能否成功持懷疑態度，這可能導致大宗商品價格高於兩國戰爭爆發前的價格水平。

德國商業銀行稱調解方認為美伊談判取得“進展”，美國國債漲幅收窄

根據德國商業銀行的一份報告顯示，調解方卡達和巴基斯坦表示，美國和伊朗在瑞士舉行的和平談判中取得了「令人鼓舞的進展」。美國公債價格一度回升，隨後有所回落。 德國商業銀行表示，談判各方建立了「溝通管道，以確保商船安全通過霍爾木茲海峽，並制定路線圖，力爭在60天內達成最終協議」。 據德國商業銀行報道，伊朗半官方的塔斯尼姆通訊社稱，在黎巴嫩停火協議生效之前，霍爾木茲海峽不會重新開放。據報道，美國總統唐納德·川普警告伊朗，如果霍爾木茲海峽關閉，美國「將接管伊朗」。伊朗媒體稱，在川普發出威脅後，德黑蘭代表團拒絕重返四方直接對話。 亞洲股市“大多受到支撐”，歐元匯率區間震盪，布蘭特原油價格走低，最新交易下跌約1.7%。德國商業銀行表示，美國公債價格一度反彈，隨後回吐部分漲幅。基準10年期公債殖利率近期上漲約3.2個基點至4.485%。德國商業銀行稱，中國央行「如預期」維持貸款市場報價利率（LPR）不變。 德國商業銀行表示，在歐洲，德國退休金改革委員會在周二正式公佈前，就提高退休年齡以及退休金繳款中股票投資比例達成協議。在義大利，總理梅洛尼在Instagram上表示，川普的「無端攻擊毫無意義」。

道明經濟研究所預計，受非能源成本影響，加拿大通膨將「維持堅挺」。

根據道明經濟（TD Economics）的報告，受汽油價格上漲的影響，加拿大5月份的消費者物價指數（CPI）預計將呈現「強勁成長」。該指數將於美國東部時間週一上午8:30公佈。 道明經濟在上週五的報告中寫道，預計當月汽油價格將上漲約3%。 道明經濟表示：“然而，關注的重點將是通膨廣度和核心通膨指標。” 能源成本上漲推動4月整體CPI年增2.8%。加拿大央行較青睞的核心通膨指標則回落至2.1%。道明表示，央行關注的關鍵問題是通膨壓力是否已蔓延至能源相關成本以外的領域。 道明指出：“儘管即將發布的通膨報告對於評估潛在壓力至關重要，但更廣泛的背景仍然是供應過剩、國內需求疲軟以及能源價格可能趨於緩和。” 週一的消費者物價指數不太可能改變加拿大央行的立場，道明銀行預測，政策制定者將在今年剩餘的時間內繼續按兵不動。

法國興業銀行隔夜經濟新聞摘要

法國興業銀行週一早晨經濟新聞摘要指出： -- 布蘭特原油下跌1.9%，至每桶79.1美元；兩年期美國公債殖利率攀升至聯準會公開市場委員會（FOMC）會議後新高；9月升息25個基點已成定局，第二次升息將於2027年3月前進行。 -- 美國和伊朗在瑞士舉行的首輪會談中取得「令人鼓舞的進展」；雙方同意制定一份路線圖，力爭在60天內達成最終協議；成立「衝突降級小組」以確保在黎巴嫩的軍事行動結束；成立一個高級別委員會監督調解工作；以及建立霍爾木茲海峽的「溝通管道」。 -- 英國首相基爾史塔默辭職。 -- 下週展望：美國、歐元區和英國的初步採購經理人指數（PMI）；美國第一季國內生產毛額（GDP）和個人消費支出（PCE）；密西根大學消費者信心指數；歐洲央行經濟公報；德國Ifo商業景氣指數。墨西哥央行預計維持利率不變，匈牙利央行預計降息25個基點。加拿大、澳洲和東京的消費者物價指數如下： -- 標普500指數期貨下跌0.18%，日經指數上漲2%，歐元10年期公債殖利率下跌2個基點至3.01%，黃金價格上漲1.1%至每盎司4,203美元。

加拿大帝國商業銀行認為，燃油成本上漲將擠壓加拿大消費者的支出。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）經濟部在周五公佈零售銷售數據後表示，燃油成本上漲正在抑制加拿大居民家庭支出，汽油價格上漲導致春季實際消費下降。 該行在報告中寫道，4月零售銷售額較上季成長0.5%，略低於先前預期的0.6%，但這一成長主要受價格上漲推動。 CIBC的安德魯·格蘭瑟姆指出，剔除汽車和汽油後，核心銷售額環比下降0.7%，而整體銷量持平，顯示潛在成長勢頭疲軟。 成長主要集中在加油站、汽車和建材領域，而食品飲料、一般商品和運動用品則出現下滑。 該行警告稱，5月份的初步估計顯示名目銷售額將環比增長1.0%，但汽油價格上漲再次表明實際銷量可能疲軟。 據加拿大帝國商業銀行（CIBC）稱，總體而言，消費者支出在經歷了年初的強勁增長後，第二季度似乎陷入停滯，高企的油價抑制了非必需消費品的需求。 格蘭瑟姆寫道，不過，近期油價的回落以及政府對家庭的額外支持，可能會為今年稍後的消費支出提供緩衝。

加拿大4月零售銷售額成長0.5%；初步預估顯示5月銷售額將走強

加拿大統計局週五表示，4月零售銷售額較上季成長0.5%，達到730億加元，符合預期。同時，5月的初步數據顯示，儘管汽油價格飆升，但消費者支出仍走強。 加拿大統計局在聲明中指出，4月份九個零售子產業中有五個產業的銷售額成長，其中加油站和燃油零售店的銷售額增幅最大。 4月零售銷售額的增幅與三菱日聯金融集團（MUFG）週五早些時候發布的報告中給出的0.6%的環比增幅預期相近。 剔除加油站、燃油零售店以及汽車和零件經銷商後的核心零售銷售額在4月份較上季下降0.7%。 加拿大統計局提供的5月零售銷售額預估值顯示，5月份的銷售額較上季成長1.0%。這家位於渥太華的機構指出，估算是基於52.1%受訪公司的回覆計算得出，而過去12個月該項調查的平均最終回覆率為87.9%。 從銷售來看，4月零售額與上月持平。

簡訊：加拿大4月核心零售銷售（不包括加油站、燃料供應商、汽車及零件經銷商）季減0.7%。

簡訊：加拿大統計局稱，5月零售銷售額初步較上季成長1.0%。

簡訊：加拿大4月零售銷售額季增0.5%；三菱日聯金融集團（MUFG）稱，市場普遍預期季增0.6%。

加拿大蒙特利爾銀行對加拿大未來一天的展望

蒙特婁銀行經濟部（BMO）表示，加拿大將於週五美國東部時間上午8:30公佈4月零售銷售數據。 該行指出，預計加拿大4月零售銷售將較上季成長0.6%。 資深經濟學家雪莉·考希克（Shelly Kaushik）和卡爾·坎普斯（Carl Campus）在一份報告中指出，儘管經濟不確定性較高，但家庭消費依然保持韌性，然而能源價格的最新飆升進一步加劇了家庭預算的壓力。 BMO的預測與加拿大統計局的初步估計一致，反映出汽油支出增加。經濟學家補充說，週五的報告可能顯示實際經濟活動疲軟，由於燃料成本持續上漲，預計銷售量將連續第二個月萎縮。 BMO認為，如果美國和伊朗之間的和平協議保持不變，且燃料價格保持低位，那麼汽油價格下降和政府援助應有助於在短期內支撐消費者支出。 加拿大統計局將於週五上午8:30（美國東部時間）公佈4月份的月度信貸數據。 蒙特利爾銀行指出，加拿大總理馬克·卡尼承認，在本週於法國舉行的七國集團峰會期間，加拿大和美國就包括《美墨加協定》（USMCA）審查在內的多個問題進行了“非常詳細”的“技術性”對話，其中一些對話還有美國總統唐納德·特朗普參與。該銀行表示，儘管川普總統本週提出了美國退出USMCA的可能性，但幕後活動仍在繼續。 據該銀行稱，美元指數和加元兌美元匯率均在周五早盤小幅走弱，報1.415。