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蒙特婁銀行表示，製造業和批發銷售的增加改善了加拿大2月的資料流。

蒙特利爾銀行（BMO）在周三公佈製造業和批發銷售數據後表示，受這兩項數據的提振，2月加拿大經濟數據整體呈現好轉態勢。 該行指出，製造業產量較上季成長3.4%，但這僅部分扭轉了1月環比4.2%的跌幅，其中汽車產業的強勁反彈尤為顯著。 BMO也指出，批發銷量較上月成長1.1%，也基本扭轉了上月的跌幅。 BMO表示，零售數據仍待公佈，但預計2月經濟成長率約為0.2%，與加拿大統計局的初步預估一致（「工時有所下降，但加拿大統計局也指出當月採礦業表現強勁，可能存在變數」）。 BMO認為，如果2月份的零售數據表現“穩健”，則第一季整體經濟成長率將保持在1.5%左右，有望達到加拿大央行設定的1.8%的目標。

德國商業銀行在隔夜新聞中

德國商業銀行週四發布的「歐洲日出」報告重點指出： 市場方面：美國公債在紐約交易時段尾盤企穩，亞洲交易時段小幅走高。德國兩年期沙茨公債高開。受伊朗戰爭停火協議延期預期提振，日經指數領漲股市。歐元兌美元匯率穩定在1.181美元附近。布蘭特原油價格高於每桶96美元。 聯準會方面：褐皮書顯示，大多數地區的經濟成長略有至溫和，物價漲幅適中。芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比表示，聯準會面臨兩方面的「些許風險」：油價上漲和關稅影響。聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩萊姆表示，利率可能在一段時間內維持不變。 伊朗戰爭：美國正尋求與伊朗達成“大交易”，以解除制裁和支持民用核能或能源項目為條件，換取伊朗停止鈾濃縮活動並削減對武裝組織的支持（《每日電訊報》）。伊朗正在考慮允許船隻自由通過霍爾木茲海峽阿曼一側（路透社）。 以色列：鑑於美國的壓力，預計以色列和真主黨將在本週內停火（《金融時報》）。 ==歐洲： 歐洲央行：歐洲央行官員傾向於在4月的會議上維持利率不變（彭博社消息人士）。管理委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示，歐洲央行有時間分析伊朗戰爭帶來的衝擊；施納貝爾不希望對經濟造成不必要的負擔。管理委員會成員弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛則表示，現在就關注4月的會議還為時過早，歐洲央行應避免倉促調整政策。馬迪斯·穆勒表示，歐洲央行可能尚未掌握所有數據，無法確定本月是否需要升息。歐洲央行理事會成員約阿希姆·納格爾表示，4月的升息取決於霍爾木茲海峽局勢；他並未排除4月升息的可能性。 英國央行：英國央行總裁安德魯貝利表示，他並不急於升息。 ==亞洲： 中國：第一季國內生產毛額年增5.0%，高於市場普遍預期的4.8%。

加拿大房地產協會（CREA）下調加拿大房屋銷售成長預期，原因是年初經濟狀況“疲軟”，並指出2026年升息的可能性增加。

加拿大房地產協會（CREA）週四表示，由於今年經濟開局疲軟，且加拿大央行今年晚些時候加息以抑製油價飆升引發的通膨的可能性增加，該協會下調了今年的房屋銷售增長預期。 CREA在聲明中表示，預計2026年將售出約474,972套住宅，比2025年增加1%。這一數字低於該協會1月發布的5.1%的增幅預測。 預計今年全國平均房價將年上漲1.5%，達到688,955加元，低於CREA 1月預測的2.8%的增幅。 預計2027年全國房屋銷售量將進一步成長2.1%，達到485,071套。加拿大房地產協會（CREA）補充道，如果提高利率無需抑制通膨，那麼這一數字可能會被修正到50萬套以上。今年1月，CREA曾預測2027年房價將上漲3.5%。 CREA在周四發布的另一份報告中指出，3月加拿大房屋銷售活動幾乎沒有變化。 總而言之：全國房屋銷售量幾乎持平，季減0.1%；實際（未經季節性調整）月銷售量比2025年3月下降2.3%。 新上市房源數量較上季小幅下降0.2%；MLS房屋價格指數（HPI）較上季下降0.4%，較去年同期下降4.7%。 2026年3月，未經季節調整的全國平均房價年減0.8%。 截至3月底，加拿大所有MLS系統（多重上市服務系統）上共有167,524套房產掛牌出售，僅比去年同期增長1%，比往年同期長期平均水平低10.6%。加拿大房地產協會（CREA）指出，自去年5月以來，整體供應量普遍下降。 截至3月底，全國庫存量相當於五個月的房屋庫存，與1月和2月持平，與該指標的長期平均水準基本一致。根據該長期平均值上下一個標準差的範圍，賣方市場庫存量低於3.6個月，買方市場庫存量高於6.4個月。 3月未經季節調整的全國平均房價為673,084加元，比去年同期下降0.8%。

法國興業銀行隔夜經濟新聞摘要

法國興業銀行週四早晨經濟新聞摘要指出： ——美國和亞洲股市再創新高，布蘭特原油價格突破每桶96美元。 ——川普總統表示伊朗戰爭已接近結束；歐洲央行行長施納貝爾表示，沒有必要急於升息，歐洲央行可以慢慢來。 4月會議的升息預期降至3個基點；英國央行行長貝利表示，由於存在許多不確定因素，英國不會倉促做出決定；美國財政部長貝森特表示，他相信凱文沃什將按時就任美聯儲主席。 ——中國第一季國內生產毛額年增5.0%，高於第四季的4.5%。 3月零售銷售額年增1.7%，但FAI（首次投資）年初至今（YTD）年增1.7%，表現不如預期；工業生產（IP）成長5.7%，高於先前5.3%的預期。房地產投資年初至今較去年同期下降11.2%。美元兌人民幣匯率穩定在6.8190。 ——英國2月GDP季增0.5%，季增0.5%，高於預期。英國央行預測第一季GDP成長0.1%至0.2%。其中，服務業成長0.5%，製造業下降0.1%，建築業成長1.0%。貿易逆差擴大至188億英鎊，出口下降1.5%，進口成長3.2%。 澳洲3月新增就業17,900個，其中全職職缺52,500個，失業率維持在4.3%。澳幣兌美元匯率上漲0.3%，至0.7195。 今日要聞：美國每周初請失業金人數、工業生產指數、費城聯邦儲備銀行商業展望。歐元區最終消費者物價指數。歐洲央行3月會議紀要。聯準會發言人：米蘭、威廉斯。歐洲央行官員：卡札克斯、施納貝爾、雷恩、萊恩、科赫爾、拉德夫、維勒羅伊、納格爾、萊恩。英國央行行長：泰勒。澳洲儲備銀行行長：亨特。 日經指數上漲2.2%，歐元10年期公債殖利率下跌2個基點至3.05%，布蘭特原油價格持平於每桶94.9美元，黃金價格上漲0.3%至每盎司4816美元。

美國10年期公債殖利率盤前穩定在4.28%；2年期公債殖利率小幅下跌1.3個基點至3.75%。

美國公債殖利率盤前漲跌互現，投資人等待失業救濟申請人數和工業生產數據，同時寄望伊朗核協議。

Tiny公司將可轉換債券發行人要約收購截止日期延長至6月15日

Tiny（TINY.TO）週三盤後宣布，將回購其將於2030年5月12日到期的11.00%擔保可轉換債券的要約截止日期延長。 該發行人回購要約於2月5日啟動，現將持續至多倫多時間6月15日下午5:00，除非公司決定再次延長、更改或撤回該要約。公司表示，要約的其他條款保持不變。 「公司進一步延長要約期限，是為了繼續評估各種方案，力求為利益相關者實現最佳結果，並達成Tiny董事會制定的目標。公司將根據需要繼續提供最新信息，並在未來的季度財務業績報告中予以說明。」 Tiny表示。

美國國債收盤價

週三 3:00 vs 週二 3:00 2 年 100-06 vs 100-07；3.763% vs 3.751% 5 年 99-28 vs 100-00；3.894% vs 3.871% 10 年 98-24 vs 98-30；4.278% vs 4.256% 30 年 97-25 vs 98-04；4.889% vs 4.867% 2/10 51.394 bps vs 50.525 bps 5/30 99.231 bps vs 99.445 bps

摩根士丹利仍預計加拿大央行將在2027年第一季首次升息。

摩根士丹利表示，加拿大央行在3月的政策會議上維持了鴿派的利率政策。 1月的貨幣政策報告列出了美墨加協定（CUSMA）重新談判的一系列情景，並將其視為加拿大經濟未來面臨的主要風險。 2月的就業報告表現疲軟——加拿大經濟減少了8.4萬個就業崗位，失業率上升25個基點至6.71%。 摩根士丹利表示，仍預期加拿大央行今年將維持利率不變，並在2027年第一季升息。勞動市場和消費的顯著疲軟、石油危機的持續以及美墨加協定審查帶來的下行風險，都降低了即將舉行的政策會議上降息的預期。

加拿大國家銀行稱，儘管採取措施保護經濟，加拿大仍維持財政優勢。

加拿大國家銀行表示，國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的《世界經濟展望》（WEO）正值地緣政治格局快速變化之際，這使得經濟和財政預測——即使在最「正常」的時期也已十分困難——變得更加具有挑戰性。 這份題為《戰爭陰影下的全球經濟》的2026年4月版《世界經濟展望》於週二發布，承認了這種不確定性，並提出了一個基於情景的預測，該預測取決於中東局勢的發展。 然而，加拿大國家銀行指出，在基本情境預測中，全球經濟成長路徑僅比先前的預期略有下降。 加拿大國家銀行表示，儘管加拿大的成長前景基本上保持不變，但各國政府已採取措施保護/捍衛對貿易高度敏感的經濟體。 加拿大國家銀行指出，這種額外的預算赤字已反映在IMF的最新預測中。淨借款預計再次大幅增加，這與其他七國集團（G7）國家的情況方向不一致，後者的淨借款情況較2025年10月IMF報告有所改善。加拿大國家銀行補充道，這並不意味著加拿大的財政狀況不再良好。儘管疫情後預算赤字有所上升，但與其他地區相比，尤其是與預計未來幾年不會出現同樣程度財政緊縮的美國相比，加拿大的赤字仍然可控。 同時，加拿大國家銀行指出，由於政府/公共退休金層面擁有大量金融資產，加拿大「嚴重的」淨債務水準只會繼續攀升。

加拿大獨立企業聯合會（CFIB）表示，加拿大倒閉的企業數量超過了新開的企業數量。

加拿大獨立企業聯合會 (CFIB) 的一項最新研究顯示，加拿大連續六個季度倒閉的企業數量超過新開業的企業數量，超過一半 (55%) 的小企業主表示，他們現在不會建議別人創業。 CFIB 在周三發布的一份報告中指出，自 2024 年初以來，加拿大一直處於創業“低迷期”，即企業倒閉數量持續超過新企業成立數量。 CFIB 補充道，高昂的成本、繁文縟節和勞動力短缺等問題阻礙了新一代企業家的創業熱情，因此，扭轉加拿大的創業低迷局面必須被視為國家經濟的優先事項。 CFIB 草原和北部地區主管 Brianna Solberg 表示：“我們不能讓經濟中的雄心壯志被監管扼殺。當超過半數的小企業主告訴你他們不會建議別人創業時，我們就應該認真聽取他們的意見。”

蒙特利爾銀行表示，愛德華王子島的巨額赤字可能終結該省長達十年的預算平衡。

蒙特利爾銀行（BMO）表示，愛德華王子島省（P.E.I.）預計2026/27財年預算赤字將達到4.1億加元，此前2025/26財年的赤字預計高達4.5億加元，遠超預期。 該銀行回顧稱，最初的預算計畫預計赤字為1.84億加元，但由於收入略有下降和支出大幅增加，該省的赤字進一步擴大。 蒙特利爾銀行表示，2026/27財年的赤字約佔國內生產毛額（GDP）的3.5%，預計將成為加拿大今年最大的赤字。 赤字將持續存在，到2028/29財年將略微收窄至3.38億加元。 巨額赤字將對今年的淨債務構成上行壓力，目前淨債務預估為45億加元，略高於GDP的38%。蒙特婁銀行指出，持續的赤字將使愛德華王子島的財政赤字率在2028/29財年達到40%，接近該省赤字率的較高水準。 2026/27財年的長期借款預計為9億加元，較上一財年略有下降。 該銀行表示，這將是愛德華王子島財政赤字最為嚴重的一次，可能終結該省過去十年預算基本平衡的局面。

羅森伯格研究公司表示：“自由黨贏得多數席位後，加拿大可能應該重新獲得正面評級。”

羅森伯格研究公司週三表示，“或許是時候對加拿大進行正面重新評估了”，但該公司希望先觀察加拿大自由黨執政下的經濟走向，因為“我們之前對該黨的財政政策感到失望”。 羅森伯格研究公司補充說，該公司祈禱在總理馬克·卡尼的領導下，自由黨在議會佔多數席位後，能夠推行親商政策。 研究指出，加拿大剛經歷了「微妙但可能具有顛覆性的政治轉變」。週一，自由黨在加拿大三個選區的補選中大獲全勝，加上近期五名來自保守黨和新民主黨的議員倒戈，自由黨已獲得足夠的席位，從而確保了其在議會的正式多數席位。 研究指出，這不僅僅意味著立法程序將變得更加容易，更重要的是，自由黨現在將控制下議院所有委員會的多數席位，“這一點極其重要”，因為反對黨能夠通過投票否決政府，從而修改法案、發起調查和拖延立法的時代“如今已然結束”。 研究稱，這使得馬克卡尼總理的政府能夠加速推進一些與自然資源開發和管道擴建相關的積極經濟政策。研究也指出，關鍵問題在於卡尼會採取怎樣的政策。 「他會推行親商政策，還是會向左翼靠攏？」研究問道。 “讓我們祈禱他採取前者，”研究最後說道，“他不必再向特殊利益集團或左翼政黨低頭，這只有好處。” 研究指出，從本質上講，多數黨地位賦予卡尼更大的“優勢”，使其能夠更快地推進能源放鬆管制和許可改革法案，打破省際壁壘，改善國防採購，促進國際貿易，建設基礎設施，並實施其他有利於經濟增長的優先事項。 此外，研究也指出，從長期成長前景來看，多數黨地位也有利於自由黨避免與較小的左翼政黨（如綠黨、新民主黨或魁北克集團）進行私下交易。研究補充說，這是前總理賈斯汀·杜魯道在2019年至2024年領導的少數政府的特點，並導致政府施加政治壓力，推行更高的財政赤字和阻礙經濟成長的政策。 記下來

加拿大豐業銀行稱，愛德華王子島的財政前景在可負擔性預算中惡化

對於加拿大豐業銀行而言，關鍵在於「儘管愛德華王子島省（PEI）已努力尋求財政節約並製定新的可負擔性措施，但由於收入疲軟和支出增加，該省預計赤字將比此前預期更大，債務增長速度也將更快」。 豐業銀行在隔夜報告中指出，關鍵在於：未來幾年赤字的下降將在很大程度上取決於該省能否透過支出審查實現每年2億加元的計畫節約，以及能否按計畫放緩醫療支出成長。 在愛德華王子島省2026年預算案的亮點中，豐業銀行指出，2026財年的赤字預計為4.5億加元，佔名目國內生產毛額（NGDP）的4%，高於年中更新的3.67億加幣（佔NGDP的3.2%），預計將從2027財年的4.1億加幣（3.5%）下降到2029財年的3.38億加幣（2.6%）。 根據經濟假設，預計今年和2027年實際GDP成長率為2%，低於2025年預計的2.4%。 此外，豐業銀行指出，長期高額赤字將進一步推高該省的淨債務。預計淨負債將從2026財年的37.7億加幣（佔GDP的33.2%）增至2027財年的45億加幣（佔GDP的38.1%）及2028財年的48.9億加幣（佔GDP的39.8%），並在2028財年的48.9億加幣（佔GDP的39.8%），並在2029億財年達到3.33億美元（3.3%）的美國加億3000%。 豐業銀行指出，在巨額赤字和資本項目的情況下，該省的現金需求仍然很高。 2027財年，現金需求總額預計為9.184億美元，低於2026財年的10.5億美元，主要原因是綜合赤字（4.1億美元）、資本資產購置（4.865億美元）以及代表國營企業淨借款（1.051億美元），其中部分淨借款將被1.662美元的攤銷。 這些借款需求計劃透過9億美元的長期借款和1840萬美元的短期借款及營運資金來滿足。

加拿大豐業銀行稱，愛德華王子島的財政前景在可負擔性預算中惡化

加拿大豐業銀行表示，儘管愛德華王子島省政府努力尋求財政節約並製定新的可負擔性措施，但由於收入下降和支出增加，該省預計赤字將比此前預期更大，債務增長速度也將更快。 該銀行指出，未來幾年赤字的下降在很大程度上取決於該省能否透過支出審查實現每年2億加元的計畫節約，以及能否按計畫放緩醫療支出成長。 2026財年赤字預計為4.5億加元，佔名目國內生產毛額（NGDP）的4%，高於年中更新的3.67億加元（佔NGDP的3.2%），預計將從2027財年的4.1億加幣（佔NGDP的3.5%）下降到2029億年的3.38億年的2.38%）。 今年和2027年實際GDP成長率均為2%，低於2025年預估的2.4%。 加拿大豐業銀行指出，長期高額赤字將進一步推高該省的淨債務。淨負債預計將從2026財年的37.7億加幣（佔GDP的33.2%）增至2027財年的45億加幣（佔GDP的38.1%）及2028財年的48.9億加幣（佔GDP的39.8%），並在2028財年的48.9億加幣（佔GDP的39.8%），並在2029億年 該銀行補充道，在巨額赤字和資本項目的壓力下，該省的現金需求仍然居高不下。 2027財年，現金需求總額預計為9.184億美元，低於2026財年的10.5億美元，主要原因是綜合赤字（4.1億美元）、資本資產購置（4.865億美元）以及代表國營企業淨借款（1.051億美元），其中部分淨借款將被1.662美元的攤銷。 這些借款需求計劃透過9億美元的長期借款和1840萬美元的短期借款及營運資金來滿足。

加拿大2月製造業銷售額如預期成長；航太產品及零件未完成訂單量創歷史新高

加拿大統計局週三公佈的數據顯示，2月製造業總銷售額較上季成長3.6%，達到712億加元，此前1月季減3.1%。 2月的增幅與三菱日聯銀行(MUFG)先前預測的3.8%的季增幅基本一致。 加拿大統計局指出，21個子行業中有12個行業的銷售額增長，其中運輸設備（環比增長18.8%）、機械（環比增長7.7%）和初級金屬（環比增長4.9%）子行業的增幅最為顯著。這些成長被化學產品銷售額環比下降3.2%部分抵銷。 以去年同期計算，2月份製造業總銷售額下降1.7%。 以不變價格計算，2月份製造業總銷售額較上季成長3.4%，而工業產品價格指數(IPPPI)上漲0.4%。 加拿大統計局補充道，2月總庫存較上季成長0.6%，達到1,219億加元，主要受成品庫存（+1.4%）及在製品庫存（+1.0%）增加的推動。同期原料庫存下降0.3%。 庫存銷售比從1月的1.76降至2月份的1.71。該比率衡量的是，如果銷售額維持在當前水平，庫存需要多長時間才能售罄（以月為單位）。 據這家位於渥太華的機構稱，2月未完成訂單創下歷史新高，環比增長2.3%，達到1176億加元，主要原因是航空航天產品和零部件的未完成訂單環比增長4.2%。

加拿大統計局稱，2月批發銷售額成長。

加拿大統計局週三公佈的數據顯示，2月批發銷售額（不包括石油、石油產品及其他碳氫化合物，也不包括油籽和穀物）成長2.0%，達到868億加元。 加拿大統計局表示，七個子行業中有五個行業的銷售額有所成長，佔批發總額的85.4%。其中，增幅最大的是汽車及汽車零件和配件子產業（成長6.1%，達到144億加幣）以及食品、飲料和菸草子產業（成長2.9%，達到165億加幣）。 2月批發銷售額較去年同期成長1.2%。 以數量計算，2月批發銷售額（不包括石油、石油產品及其他碳氫化合物，也不包括油籽和穀物）增加1.1%。 其他方面，安大略省和魁北克省的批發銷售額增幅領先各省，而批發庫存則有所下降。