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標普全球經濟學家稱，加拿大製造業成長“有些假象”，存在下行風險

標普全球市場情報經濟總監保羅史密斯表示，加拿大製造業5月實現穩健擴張，主要得益於產出和新訂單的雙雙成長，以及自2024年10月以來最大的就業增幅。 週一早些時候，經季節性調整的標普全球加拿大製造業採購經理人指數（PMI）5月連續第二個月保持正成長。儘管從4月的53.3降至52.9，但增速仍“穩健”，高於歷史平均。 史密斯指出，儘管有傳聞稱關稅和伊朗戰爭帶來的不確定性正在對產品市場構成壓力，但企業普遍反映需求回升，並成功獲得了新客戶。 他補充說，鑑於對價格上漲和產品供應的擔憂，客戶為確保獲得所需商品而採取的措施，總體而言可能是推動製造業表現提升的主要因素。這些無疑被認為是製造商在5月份努力建立緩衝庫存的原因：受訪者預計未來幾個月通膨將居高不下，供應鏈也將更加脆弱，這將加劇5月份調查中已經出現的營運成本大幅上漲和交貨週期延長的問題。 「這導致了一個相當令人沮喪的結論，即當前的成長在某種程度上是虛假的，並且存在下行風險。製造商本身也持有這種觀點，因為5月份他們對前景的信心有所減弱，並且一直遠低於預期水平。」史密斯表示。

法國興業銀行表示，在周五公佈疲軟的第一季GDP數據後，本週加拿大就業報告備受關注。

法國興業銀行表示，本周公布的加拿大勞動力調查（LFS）將備受關注，此前有消息稱，加拿大經濟自2020年以來首次陷入技術性衰退。 加拿大將於本週五美國東部時間上午8:30公佈5月的勞動力調查數據。 該行在致客戶的報告中指出，受美國關稅和企業資本投資萎縮3%的影響，2025年第一季實際國內生產毛額（GDP）環比下降0.1%，此前第四季（2025年）的降幅為1.0%（先前數據已從0.6%向下修正）。 法國興業銀行表示，受地緣政治新聞的影響，美元/加幣匯率對數據反應冷淡，回落至200日均線下方。

加拿大5月製造業採購經理人指數（PMI）小幅下滑，但仍維持正值；標普全球表示，成本壓力加劇。

標普全球週一表示，加拿大製造業5月持續成長，產出、新訂單和就業人數均增加。 經季節性調整的標普全球加拿大製造業採購經理人指數（PMI）是衡量製造業經營狀況的綜合指數，5月連續第二個月維持正成長。 標普全球指出，儘管PMI從4月的53.3降至52.9，但增速仍“穩健”，高於歷史平均。 標普全球補充道，製造業擴張主要得益於產出和新訂單的進一步成長，這得益於需求增加和成功獲得新客戶。同時，由於企業注意到現有產能面臨一定壓力，就業成長得以維持。 然而，標普全球也指出，物價指數走高，接近四年來的最高水平，而由於中東衝突對供應鏈造成嚴重影響，投入品交付時間顯著惡化。 報告指出，由於製造商表示當月投入成本大幅加速上漲，市場對前景的信心仍然低迷。 標普全球指出，受伊朗戰爭及其對全球能源和石油價格造成的通膨影響，製造商報告稱，其整體投入成本出現了2022年7月以來的最大增幅。據報告，供應商普遍提高了收費，運費和運輸成本也有所上漲。報告也指出，美國關稅仍是推高投入成本的因素。標普全球表示，作為回應，製造商也大幅提高了自身的銷售價格。 最後，報告指出，員工人數連續第二個月增加，儘管增幅不大，但成長速度卻是自2024年10月以來最強勁的。

加拿大央行認為住房和估值存在金融穩定風險，羅森伯格研究公司指出。

羅森伯格研究公司指出，加拿大央行上週發布的《金融穩定報告》強調了經濟面臨的許多警示訊號，尤其是來自房地產市場、資產估值過高以及全球經濟動盪的跡象。 該研究補充說：“報告的基調總體悲觀，強調了宏觀經濟狀況的惡化及其相關的尾部風險，同時也指出了金融體系的一些脆弱性，這些脆弱性可能會在一系列風險同時疊加時暴露出來。” 羅森伯格研究公司的羅伯特恩布里指出，《金融穩定報告》有兩個關鍵要點。首先，加拿大經濟面臨巨大的宏觀壓力，尤其是來自房地產市場和抵押貸款續約的壓力。其次，報告強調了銀行業韌性，儘管幾乎所有關於加拿大銀行業的報告都強調了其韌性。 這印證了羅森伯格目前的關鍵投資策略之一：做多加拿大債券殖利率曲線的前端，因為預期經濟成長緩慢，且市場對升息的預期已被消化。 研究指出，加拿大央行強調，能源價格衝擊和貿易不確定性疊加構成經濟成長下行風險，但房屋問題也佔了重要地位。 鑑於目前抵押貸款利率的飆升，這意味著2026年續約的房主將面臨比去年續約的大多數房主更高的利率，並且與2021年最初借款時的低利率相比，利率將大幅上漲。研究稱，因此，抵押貸款重置週期正在加劇，成為宏觀經濟的不利因素。 研究補充說：「加拿大央行認為，由於過去一年就業相對穩定，家庭部門表現出了韌性。儘管如此，鑑於過去三個月勞動力市場的疲軟，我們建議密切關注不利情景。風險在於，疲軟的勞動力市場、房價下跌和高債務水平的致命組合可能導致家庭資產負債表急劇惡化，並引發消費支出大幅下降。」 研究指出，加拿大央行也認為，鑑於宏觀經濟情勢，金融狀況可能面臨風險重新定價。 研究顯示，加拿大央行似乎更關注宏觀經濟風險而非機構層面的脆弱性，並表示“即使在嚴峻的壓力測試情景下，大型銀行仍將保持韌性”，有能力吸收衝擊。 鑑於許多潛在挑戰，羅森伯格認為加拿大短期殖利率曲線具有投資價值。

簡訊：標普全球加拿大5月製造業採購經理人指數顯示成本壓力加劇

德國商業銀行稱，加拿大經濟復甦前景堪憂

德國商業銀行表示，彭博調查的經濟學家對加拿大上週五公佈的國內生產毛額（GDP）預測出現如此大的偏差，實屬罕見。 該行指出，加拿大第一季實際經濟以年率計算季減0.1%，而非先前預測的1.5%。同時，2025年第四季的預測值也被下調，從萎縮0.6%修正為下降1%。 德國商業銀行指出，一些市場參與者曾希望加拿大經濟今年能復甦。然而，儘管勞動市場先前已發出許多預警訊號，但目前的成長數據無疑地令復甦前景蒙上陰影。 德國商業銀行認為，經濟復甦乏力使得加拿大央行升息的可能性大大降低。該行補充道，要實現更強勁的成長，伊朗戰爭必須盡快結束，加美關係也必須改善。 該銀行「強烈」認為這種情況還需要幾個月的時間才能緩解，因此預計最早也要到今年12月才會升息。 該銀行表示，因此，預期美元/加幣匯率走低的投資者應該繼續關注美元走弱，而不是加幣走強。

加拿大蒙特利爾銀行 (BMO) 對當天及未來一週的展望

加拿大央行高級副行長卡羅琳羅傑斯將於週一（美國東部時間）中午12點在渥太華出席加拿大下議院公共賬目常務委員會的聽證會，蒙特利爾銀行（BMO）表示。 週一上午9:30（美國東部時間），標普全球加拿大5月製造業採購經理人指數（PMI）將公佈。 蒙特利爾銀行指出，本週的數據發布將以周五公佈的勞動力調查（LFS）達到高潮。預計加拿大5月將新增8,000個就業崗位，失業率維持在6.9%不變。 加拿大經濟第一季以年率計算萎縮了0.1%，這給2026年的成長預期潑了一盆冷水。蒙特婁銀行目前預測今年實際國內生產毛額（GDP）成長率為0.5%，低於先前預測的1.0%。 蒙特利爾銀行表示，如果你在周末閱讀了所有關於「技術性衰退」的文章，那麼加拿大目前還沒有陷入衰退。可以說，經濟低迷的時間已經夠長了——整整一年——但萎縮的程度還不夠深，下滑的範圍也不夠廣，不足以構成傳統意義上的經濟衰退。

道明銀行稱，加拿大經濟在與美國進行貿易談判前陷入停滯。

加拿大第一季國內生產毛額（GDP）顯示經濟實際上陷入停滯，季化萎縮0.1%，低於預期。道明銀行（TD）在周五公佈GDP數據後表示。 該行指出，經濟疲軟是普遍性的。強勁的進口成長拖累了GDP總量，但最終國內需求再次下降，並且持續呈現「斷斷續續」的趨勢。儘管存在波動，最終國內需求仍成長了1.3%，但這仍然低於趨勢水平，顯示經濟運作低於產能。 道明銀行表示，整體而言，加拿大經濟仍在艱難前行，成長動力有限。雖然第二季早期指標顯示經濟反彈，4月GDP成長率走高，但整體趨勢仍顯示經濟疲軟，成長乏力。 該行認為，加拿大經濟成長乏力，使得人們關注的焦點完全集中在即將進行的美墨加協定（CUSMA）審查。自去年宣布對加拿大商品加徵關稅以來，加拿大經濟一直籠罩在美國市場准入不確定性的陰影之下。 道明銀行指出，週一，三國將互相通報各自希望對協議做出哪些修改，隨後將展開討論。美國和墨西哥已安排了正式談判。美加貿易部長多明尼克·勒布朗預計將於本週前往華盛頓，但談判時間表仍不明朗。 為了更好地了解談判進展，加拿大總理馬克·卡尼上週在紐約的演講重點闡述了加拿大的戰略。他呼籲與美國建立“新型夥伴關係”，同時強調加拿大要成為“能源超級大國”。 道明銀行補充道，近期外國直接投資數據顯示，這項策略或許有其道理。第一季外國直接投資流入量為220億美元，比第四季減少了40億美元；能源和礦業領域的投資金額為147億美元。儘管這些數據波動較大，但與加拿大利用其資源基礎吸引長期資本的策略相符。 加拿大經濟在貿易不確定性的陰雲下持續艱難前進。人們希望未來幾個月，加美貿易關係能更加明朗穩定。經濟確定性的增強，加上吸引全球資本投資加拿大的努力，將為生產力驅動的經濟成長奠定基礎。

加拿大皇家銀行預覽本週加拿大勞動力市場報告

加拿大皇家銀行（RBC）表示，加拿大經濟在2026年開季疲軟，實質國內生產毛額（GDP）成長低於市場預期，第一季GDP基本持平，失業率小幅上升。 不過，該行預計，夏季勞動力需求趨於穩定的跡象，以及聯邦政府人口普查的招聘（通常需要1.5萬個工作崗位），將推動5月份就業崗位溫和增長約2.5萬個，失業率可能小幅下降至6.8%。 此前，加拿大就業市場曾出現大量失業，但此次改善也反映出勞動市場韌性的跡象。值得注意的是，裁員主要集中在高度依賴貿易的行業，自2025年10月以來，裁員總數一直在下降。加拿大皇家銀行指出，2026年失業率的上升主要反映了由於持續疲軟的招聘需求，新進入市場者需要更長時間尋找工作。 加拿大將於週五發布5月的勞動力調查（LFS）。 對於正在求職的人來說，這並不能帶來多少安慰，但加拿大皇家銀行指出，這並非經濟衰退初期常見的勞動市場疲軟。 加拿大央行副行長尼古拉斯·文森特在最近的一次演講中也指出，目前的就業市場“招聘少，解僱也少”，並強調了長期失業人數眾多，尤其是年輕求職者的失業率居高不下。 整體而言，中東衝突為商業營運環境帶來了新的不確定性，導致招募意願下降。然而，Indeed.com網站上的職缺發布總量顯示出一定的韌性，在3月和4月下降之後，5月開始反彈。 展望未來，高油價仍然是加拿大經濟和勞動力市場面臨的主要風險，加拿大皇家銀行補充道。油價大幅上漲會增加石油產區的收入，但隨著燃料成本飆升，企業也可能將重點從招聘轉移到利潤率維持上。 同時，消費者需求的擔憂——汽油價格上漲削弱了家庭購買力——也可能限制企業在保持競爭力的同時將成本上漲轉嫁給消費者的能力。不過，據該銀行稱，早期消費者支出數據顯示，迄今需求萎縮的跡像有限。 隨著油價持續高企，加拿大皇家銀行將繼續密切關注市場狀況。然而，鑑於目前家庭需求整體保持穩定，該銀行的基本預測仍持謹慎樂觀態度，預計夏季招聘市場將更加穩定，失業率將在今年年底前逐步下降。

德國商業銀行在隔夜新聞中

德國商業銀行週一發布的《歐洲日出》報告重點指出： 市場：美國公債下跌，隨後在亞洲市場橫盤整理。亞洲股市漲跌互現，迷你期貨合約反彈。歐元走弱。布蘭特原油價格徘徊在每桶93美元左右。 聯準會：聯準會理事鮑威爾認為，如果任何一位總統可以隨意因政策分歧而解僱聯準會官員，聯準會的信譽將面臨風險。聯準會負責監管的副主席米歇爾鮑曼表示，現在判斷伊朗戰爭對通膨的影響還為時過早。 人工智慧：紐約聯邦儲備銀行行長約翰威廉斯表示，「對宏觀經濟學家的需求依然旺盛」。 伊朗戰爭：美國總統唐納德·川普在向伊朗提出更為強硬的和平框架條款後，呼籲各方保持冷靜，並表示“一切都會好起來的”，他還稱該協議的大部分內容都與伊朗核計劃有關。伊朗正在準備針對美國提出的框架草案的反提案，並否認了即將接受川普條款的說法。在伊朗擊落一架美國無人機後，美國軍方對伊朗的雷達和無人機控制站發動了攻擊。 ==歐洲： 歐洲央行：管理委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示，通膨預期脫錨的風險正在上升，歐洲央行不能再對能源衝擊視而不見。管理委員會成員阿爾瓦羅·桑托斯·佩雷拉敦促歐洲央行盡快採取行動。 歐洲央行：施納貝爾表示，穩定幣可能引發擠兌和拋售，並力挺央行數位貨幣（CBDC）（演講）。 英國央行：英國央行政策制定者凱瑟琳曼警告稱，大緩和時期的「好運」已經結束。 德國：政府迄今未能實現基礎設施專項基金的目標，2025年僅撥付了240億歐元，而計畫撥款為372億歐元；截至5月，2026年計畫的109個里程碑中僅完成了26個（HB）。亨德里克·伍斯特稱有關他將取代總理弗里德里希·默茨的猜測是“無稽之談”。 歐盟：德國財政部長拉爾斯·克林貝伊爾表示，在六大成員國就實施資本市場聯盟（CMU）的計畫達成協議後，CMU將成為確保增加投資的變革性舉措。德國希望在年底前就CMU計畫達成歐盟範圍內的協議。 評級：標普對法國進行了年度評級審查，未調整評級。 DBRS確認西班牙評級為A（高）/穩定。標普確認拉脫維亞和立陶宛評級為A/穩定。 Scope確認保加利亞評級為A-/穩定。 軟銀計劃在法國投資750億歐元用於人工智慧（AI）領域。 亞洲： 中國：製造業採購經理人指數（PMI）如預期下滑至50，服務業PMI則超乎預期，達50.1。 RatingDog製造業PMI降幅小於預期。

野村證券表示，加拿大第一季GDP疲軟、國內需求放緩，令經濟成長風險成為焦點。

野村證券在周五公佈加拿大第一季國內生產毛額（GDP）數據後表示，由於下行風險持續存在，第一季經濟成長動能持續放緩。 野村證券指出，第一季實際GDP季減0.1%（以年率計算），先前第四季修正後的降幅為1.0%，低於市場普遍預期和加拿大央行的預期。 雖然這使得加拿大陷入技術性衰退，但該行認為更重要的訊號是潛在成長勢頭疲軟。 野村證券表示，最終國內需求季減0.4%（以年率計算），部分抵銷了第四季2.7%的增幅，顯示除貿易和庫存波動外，潛在國內需求疲軟。 由於進口激增（主要受黃金進口影響），淨出口持續拖累經濟成長，而出口仍受到美國關稅的壓力。 該行補充道，汽車出口疲軟抵消了能源出口成長，凸顯了貿易持續衝擊的影響。 企業投資明顯疲軟。野村證券指出，與美國不同，加拿大尚未出現與人工智慧相關的實質資本支出成長。

法國興業銀行隔夜經濟新聞摘要

法國興業銀行週一早晨經濟新聞摘要指出： -- 布蘭特原油價格上漲2.5%至每桶93.5美元，10年期美國公債殖利率上漲3個基點至4.47%，德國公債殖利率上漲3個基點至2.97%。美伊雙方就修改協議草案交換了訊息，包括延長停火期限和重新開放霍爾木茲海峽。歐洲央行將4月三年期通膨預期從3月的3.0%降至2.9%。 -- 中國官方製造業採購經理人指數（PMI）從4月的50.3降至5月的50.0；非製造業PMI從4月的49.4降至5月的50.1。 -- 韓國5月貿易順差擴大至269億美元，高於4月的238億美元，出口年增53.2%（主要受晶片出口推動）。儘管外國投資組合資金持續外流，韓國綜合股價指數（KOSPI）仍創下8,476點的歷史新高。韓元兌美元匯率走弱至1517，進一步強化了韓國央行7月升息的可能性。 --美國商品期貨交易委員會（CFTC）持股：歐元淨多頭部位佔未平倉合約的3.6%，日圓淨空部位增加至26.8%，英鎊淨空部位降至21.8%，澳元淨多部位減至19.9%，加幣淨多頭部位躍升至23.1%，墨西哥披索淨多頭部位降至28.9%，紐約商品交易所（NYMEX）淨多頭部位減至8.0%，為2月17日以來最低水準。 -- 下週展望：美國非農就業數據、ISM市場指數。歐元區消費者物價指數初值、第一季國內生產毛額第二次讀數、零售銷售數據。預計波蘭和印度央行將維持利率不變。瑞士、瑞典、韓國、土耳其和捷克共和國的消費者物價指數（CPI）。 ——日經指數上漲1.1%，歐元10年期公債殖利率上漲3.5個基點至3.01%，布蘭特原油上漲2.5%至每桶93.5美元，黃金下跌0.6%至每盎司4,512美元。

市場動態：加拿大部長罕見訪問渥太華期間表示，加拿大對華出口或將翻倍

根據加拿大通訊社週五報道，就在加拿大軍艦無視北京警告，穿越台灣海峽數日後，加拿大外交部長阿妮塔·阿南德於週五在渥太華迎接了中國外長王毅，這是王毅十年來首次訪問加拿大。 阿南德表示，加拿大計畫在2030年將對華出口額提高50%，同時維護加拿大的經濟和國家安全利益及價值觀。 阿南德重申了加拿大總理馬克·卡尼今年稍早訪華後提出的貿易目標，並表示加中兩國領導人已為兩國「重新調整的關係」制定了清晰而雄心勃勃的願景。 阿南德在渥太華加拿大全球事務部總部與王毅及其代表團會晤時表示：“這包括在貿易和投資、能源、金融、公共安全以及人文交流等領域加強合作。同時，我們兩國都必須解決關鍵問題和優先事項，以確保兩國人民的安全。” 王毅此次訪問渥太華是十年來中國外交部長首次訪問。他將於週五會見加拿大總理卡尼。王毅在演講中表示，如果加中關係保持良好，加拿大可望超額完成貿易目標，甚至對華出口翻倍。他也表示，中國很快就會成為全球最大的市場，並且對加拿大開放。 報導指出，加拿大總理今年1月訪問中國，並會見了習近平主席。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話，以及/或其他媒體管道。我們認為這些資訊來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

最新消息：市場傳聞：川普政府希望將北美汽車零件含量提高到 82%，其中一半來自美國。

根據路透社週五報道，四位知情人士透露，川普政府希望將北美製造車輛的區域零件含量提高到82%，以獲得《美墨加協定》（USMCA）的優惠待遇，其中50%的價值必須產自美國。 報告指出，這項在本週於墨西哥城舉行的美墨加協定修訂談判中提出的大幅要求，並未將加拿大零件含量計入總含量。消息人士稱，加拿大並未派代表參加此次墨西哥城談判。 路透社稱，如果這項調整獲得通過，將與現行的USMCA有重大差異。現行USMCA要求北美乘用車「核心零件」價值的40%必須在高工資地區生產，而這些地區實際上指的是美國或加拿大。 目前，皮卡車的這項門檻為45%。整體而言，目前北美生產的車輛必須具備75%的區域零件含量才能符合美墨加協定（USMCA）的優惠待遇。 報告指出，美國對加拿大的這種要求以及缺乏包容的態度，與川普政府官員頻繁質疑加拿大為何要向美國出口汽車和零件，以及表達將生產轉移到美國的意願一致。 汽車業官員表示，美國貿易代表傑米森·格里爾（Jamieson Greer）極有可能先與墨西哥就新的原產地規則進行談判，然後再以“要么接受，要么放棄”的姿態將其提交給加拿大。格里爾一直迴避美墨加協定是否會繼續作為三邊貿易協定存在，還是會被拆分為單獨的雙邊協定。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話和/或其他媒體管道。這些資訊被認為是可靠的，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）

市場傳聞：川普政府希望將北美汽車零件含量提高到 82%，其中一半來自美國。

根據路透社週五報道，四位知情人士透露，川普政府希望將北美製造車輛的區域零件含量提高到82%，以獲得《美墨加協定》（USMCA）的優惠待遇，其中50%的價值必須產自美國。 報告指出，這項在本週於墨西哥城舉行的美墨加協定修訂談判中提出的大幅要求，並未將加拿大零件含量計入總含量。消息人士稱，加拿大並未派代表參加此次墨西哥城談判。 路透社稱，如果這項調整獲得通過，將與現行的USMCA有重大差異。現行USMCA要求北美乘用車「核心零件」價值的40%必須在高工資地區生產，而這些地區實際上指的是美國或加拿大。 目前，皮卡車的這項門檻為45%。整體而言，目前北美生產的車輛必須具備75%的區域零件含量才能符合美墨加協定（USMCA）的優惠待遇。 報告指出，美國對加拿大的這種要求以及缺乏包容的態度，與川普政府官員頻繁質疑加拿大為何要向美國出口汽車和零件，以及表達將生產轉移到美國的意願一致。 汽車業官員表示，美國貿易代表傑米森·格里爾（Jamieson Greer）極有可能先與墨西哥就新的原產地規則進行談判，然後再以“要么接受，要么放棄”的姿態將其提交給加拿大。格里爾一直迴避美墨加協定是否會繼續作為三邊貿易協定存在，還是會被拆分為單獨的雙邊協定。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話和/或其他媒體管道。這些資訊被認為是可靠的，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）

加拿大皇家銀行（RBC）對下週需要關注的關鍵事項及其利率展望

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）表示，下週最重要的加拿大經濟數據將是周五公佈的5月勞動力調查報告。其經濟學家預計就業人數將有所增長，失業率將小幅下降。 RBC在其《每週經濟簡訊》（CAD Weekly Soundbites）報告中指出，預計5月就業人數將增加2.5萬人，失業率將從4月的6.9%降至6.8%。 RBC補充說：“短期內，鑑於貿易相關的裁員可能已經觸底，近期就業疲軟主要反映的是新求職者尋找工作的時間延長，勞動力市場前景不太可能進一步惡化。” 經濟疲軟以及通膨率接近目標水平，進一步強化了RBC對加拿大央行在2026年剩餘時間內維持利率不變的看法。 RBC指出，下週其他值得關注的重要數據包括週三公佈的第一季生產力數據和標普500指數（S&P PMI）。其中，製造業PMI將於週一公佈，服務業和綜合PMI將於週三公佈。加拿大皇家銀行（RBC）高級副行長卡羅琳·羅傑斯（Carolyn Rogers）也計劃於週一出席眾議院公共賬目委員會的聽證會，但RBC表示，鑑於臨近加拿大央行6月會議，預計不會出現任何重大事件。 關於貨幣政策，RBC表示，近期公佈的GDP數據「進一步延長了升息空間」。該行指出，加拿大央行在4月會議上提及了降息和升息兩種風險情景，但其整體訊息是對當前政策定位感到滿意。 RBC補充說：“勞動力市場和經濟出現輕微但顯著的疲軟，加上基本通膨率維持在2%的目標附近，幾乎沒有動力促使加拿大央行偏離其2.25%-3.25%中性區間的限制。” RBC表示，儘管本週市場因伊朗核協議的樂觀情緒和疲軟的加拿大GDP數據而出現波動，但加美國債利差與前一周相比變化不大，五年期國債利差為-108個基點。 加拿大皇家銀行(RBC)表示，如果美國和伊朗達成協議，美元/加幣最初可能會因美元走軟而進一步下跌。但該行補充道，美元作為G10貨幣中收益率最高的貨幣，以及美加之間相對較大的利率差，構成了美元/加元的下行支撐。 加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的喬治‧戴維斯(George Davis)表示，加拿大10年期公債殖利率在3.70%附近出現「紡錘線」形態，止步於此。隨後，殖利率在3.51%下方反彈，但隨後的上漲趨勢反轉卻導致了假突破。戴維斯表示：“如果日線收盤價跌破3.43%的阻力位，將加劇假突破，並將關注點首先下移至3.39%和3.36%，隨後是3.27%。目前的支撐位在3.53%和3.61%。”

美國國債收盤價

週五 3:00 vs 週四 3:00 2 年 99-31 vs 99-17；4.012% vs 4.035% 5 年 99-28 vs 98-21；4.146% vs 4.184% 10 年 99-12 vs 99-03+；4.451% vs 4.490% 30 年 100-03+ vs 99-18；4.992% vs 5.008% 2/10 43.687 bps vs 44.825 bps 5/30 84.507 bps vs 84.565 bps