金融資訊 · 即時終端

簡訊：加拿大央行總裁在開幕記者會上表示，未來幾個月通膨率預計接近3%（年比），並將「逐步」回落至2%左右。

簡訊：加拿大央行認為經濟將持續處於供應過剩狀態

簡訊：加拿大央行重申隨時準備根據需要調整利率

簡訊：加拿大央行維持利率不變，符合預期

加拿大豐業銀行表示，加拿大對美出口份額正逐漸下降。

加拿大豐業銀行表示，加拿大對美國的出口份額正逐步下降，預計2024年平均為76%，去年為72%，到2026年4月將降至69%。 該銀行指出，這主要是由於對美國的出口下降，以及對其他地區（主要是歐洲）的出口增加。 4月份，對美國的出口較上季成長4.8%，比2024年同期成長5.7%。 對其他國家的出口較上季下降4.8%，但比2024年同期成長48.3%——儘管這主要是由於黃金出口額的成長。進口方面，加拿大從美國的進口份額已從2024年的平均62%逐步下降至4月的59%。 加拿大繼續受益於其出口總額相對較低的有效關稅稅率。加拿大豐業銀行最新估計，自2024年底以來，關稅增幅約為2.9%（基於關稅生效前的貿易流量），這主要得益於加拿大與美國的大部分貿易在《美墨加協定》（CUSMA）框架下繼續保持免稅狀態。 據報道，美國從加拿大進口商品實際繳納的平均關稅連續第五個月略高於3%，低於去年秋季接近4%的水平。 4月份，加拿大進口到美國的商品中，面臨關稅的比例從17%上升至19%。 該銀行指出，儘管加拿大絕大多數貿易都被認為符合《美墨加協定》的規定，因此免徵這些關稅，但以10%的臨時全球關稅取代美國《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）關稅對加拿大以及許多其他美國貿易夥伴而言都是利好消息。 加拿大豐業銀行也補充道，加拿大似乎也將基本上免於即將生效的與強迫勞動相關的關稅。產業關稅對加拿大的影響最大，並且仍然是受影響產業的重大阻力，儘管 6 月 1 日進行了一些調整，應該會略微降低鋼鐵、鋁和銅關稅的負擔，直到 2027 年底。

加拿大蒙特利爾銀行對加拿大未來一天的展望

蒙特利爾銀行（BMO）表示，加拿大央行將於週三上午9:45（美國東部時間）發布政策聲明。 該行認為，加拿大央行將維持利率在2.25%不變，並預計4月會議上鷹派情緒將在本次會議上有所緩和。 自上次會議以來，油價已下跌10至15美元/桶，核心消費者物價指數連續第七個月保持平穩，第一季國內生產毛額（GDP）連續第二季萎縮，儘管5月份就業人數出現強勁反彈。 蒙特利爾銀行指出，由於油價仍接近90美元/桶且波動劇烈，市場對能源價格的擔憂可能會持續存在，但沒有理由認為加拿大央行應該很快就會升息。 第一季GDP成長遠低於預期，萎縮0.1%，也低於加拿大央行4月貨幣政策報告中預測的1.5%。央行指出，這是一個顯著的偏差，顯示經濟疲軟程度加劇。央行估計第一季產出缺口為-1.5%至-0.5%，但這是基於其較為樂觀的第一季成長預測。 因此，最好的情況是，產出缺口處於估計範圍的較高水準。雖然能源價格是影響通膨前景的因素，但持續的產出缺口會持續推高通縮壓力，因為在經濟疲軟的情況下，企業難以將物價上漲轉嫁給消費者。產出缺口是央行政策的主要驅動因素，隨著油價回落，其重要性將更加凸顯。 連續兩季GDP負成長與央行鷹派的立場不符。不過，經濟方面並非全是壞消息，4月GDP初值季增0.4%，表現穩健，預示第二季經濟成長將反彈。 5月的就業數據迅速讓唱衰經濟的人閉嘴。失業率仍維持在6.6%的高位，但在過去兩年的大部分時間裡，失業率一直維持在6.5%至7%的區間內。自去年貿易不確定性爆發以來，加拿大經濟成長一直不均衡，但整體上仍保持穩定。 BMO補充道，核心CPI持續放緩是加拿大央行緩和4月鷹派立場的另一個關鍵原因。近幾個月來，幾乎所有核心指標都有所改善，顯示價格壓力正在持續緩解。 4月的CPI報告顯示，儘管能源價格推高了整體CPI水平，但並未出現更廣泛的傳導效應。 然而，現在下結論還為時過早，央行不能排除能源價格對其他商品和服務產生外溢效應的可能性。事實上，在能源價格充分回落並趨於穩定之前，這始終是政策制定者關注的問題。即便如此，疲軟的通膨報告以及自上次會議以來能源價格的下降，應該會抑制政策制定者的鷹派傾向。 總而言之，種種跡象表明，加拿大央行的鷹派立場比4月有所緩和。鑑於宏觀經濟環境的變化，BMO認為很難為再次連續升息找到合理的理由。該行希望在政策聲明中使用更平衡的措辭。 目前幾乎沒有理由調整利率，這與BMO的觀點一致，即政策利率將在2026年剩餘時間內保持不變。 該行表示，加幣（CAD或loonie）週三開盤穩定在1.393加幣兌1美元（71.8美分）。

法國興業銀行表示，由於央行可能維持利率不變，加幣面臨更大的下行壓力。

法國興業銀行表示，預計加拿大央行將於週三維持政策利率在2.25%不變，該利率處於中性利率區間的下限。 加拿大央行將於美國東部時間週三上午9:45發布政策聲明，並在45分鐘後舉行記者會。 加拿大經濟在連續兩季萎縮後陷入技術性衰退，4月核心通膨率較去年同期回落至2.1%。 該行在致客戶的報告中指出，政策制定者先前已表示不願過度解讀近期經濟疲軟的跡象。上週公佈的「令人印象深刻」的勞動力調查（LFS）為行長蒂夫·麥克勒姆維持中性政策立場提供了依據。 法國興業銀行表示，調查顯示，利率在2026年之前不會發生變化，這可能導致加幣（CAD或loonie）走弱——在其他條件不變的情況下。 據法國興業銀行稱，加元與WTI原油的30天相關性已轉為負值，而與黃金的關係則有所加強，這加劇了下行壓力。

德國商業銀行在隔夜新聞中

德國商業銀行週三發布的《歐洲日出》報告重點指出： 市場：美國公債在紐約尾盤獲得支撐，亞洲市場表現更佳。美股部分收復週二尾盤的跌勢；股指期貨走低，日本股指領跌。布蘭特原油價格重回92美元/桶上方。 美國：眾議院通過700億美元法案，為美國移民及海關執法局（ICE）和邊境巡邏隊在川普總統剩餘任期提供資金。 伊朗戰爭：伊朗擊落一架美國直升機後，美國完成打擊行動。伊朗對位於巴林的美國基地發動無人機攻擊。美伊核談判取得進展，預計將達成一項潛在的核協議，該協議將要求伊朗暫停鈾濃縮活動（《紐約時報》）。美國副總統萬斯表示，協議可能在未來幾週內達成，也可能「在未來幾個月內」達成。 SpaceX吸引了超過2500億美元的投資需求（路透社）。 ==歐洲： 德國：《萊茵郵報》引述總理弗里德里希·默茨的話說，他對社會民主黨的「耐心已經耗盡」。 英國：財政大臣雷切爾·里夫斯暗示將增稅以資助英國高額的國防開支。首相基爾·斯塔默警告內閣成員，如果他們支持他的競爭對手、工黨倫敦市長安迪·伯納姆，就辭職。 ==亞洲： 中國：5月消費者物價指數年增1.2%，與市場預期1.3%基本持平。核心消費者物價指數較去年同期漲幅放緩至1.1%，低於市場預期1.2%。

美國10年期公債殖利率維持在4.53%不變，2年期公債殖利率週三早盤走高至4.13%。

美國公債殖利率盤前漲跌互現，通膨率或將觸及一年高位，同時，伊朗襲擊了中東地區的美國目標。

荷蘭國際集團（ING）表示，加拿大央行週三晚些時候或將傾向鴿派立場。

荷蘭國際集團（ING）表示，預計加拿大央行將於美國東部時間週三上午9:45宣布政策決定時，立場將偏鴿派。 ING在致客戶的報告中指出，由於貿易摩擦和投資停滯拖累經濟，加拿大目前已陷入技術性衰退。 ING表示，7月美墨加協定（USMCA）重新談判的不確定性令市場情緒承壓，而阿爾伯塔省計劃在10月舉行首次獨立公投的消息也無濟於事。 ING補充道，與許多央行積極應對能源驅動型通膨不同，大多數人預計加拿大央行不會急於收緊略微擴張性的貨幣政策。 ING認為，週三的政策更新後，市場對加拿大央行首次升息（目前市場預期為12月）的預期不會有太大變化。 ING認為，這使得加幣（CAD或loonie）在G10貨幣中表現落後。根據週三晚些時候美國消費者物價指數的走勢，美元/加幣可能會在 1.3970/4000 區域面臨強勁阻力。

法國興業銀行隔夜經濟新聞摘要

法國興業銀行週三早晨經濟新聞摘要指出： -- 布蘭特原油價格跌至每桶91.2美元，美國完成對伊朗防空/雷達系統的「自衛」打擊，以報復美國第五艦隊在巴林的行動。 10年期美國公債殖利率上漲2個基點至4.54%，等待消費者物價指數及拍賣結果公佈。黃金價格跌破每盎司4,200美元。三年期美國公債拍賣結果尚可，最終成交價略低於預期0.3個基點，認購倍數為2.64倍，非交易商認購比例高達84.7%。 -- 中國5月CPI較去年同期持平於1.2%，核心CPI小幅下降至1.1%。受上游價格上漲影響，生產者物價指數加速上漲至3.9%，創四年新高，但疲軟的需求限制了消費者物價的傳導。食品價格較去年同期下降1.7%。美元/離岸人民幣匯率持平於 6.7780。 -- 挪威5月CPI年增率放緩至3.1%，低於4月的3.4%。基礎利率升至3.4%，挪威央行將繼續走緊縮政策。 -- 明日要聞：美國CPI，法國興業銀行預測季增0.5%，年增4.2%；核心CPI季增0.3%，年增2.9%。加拿大央行預計維持利率不變。美國和德國將舉行10年期公債拍賣會。 -- 日經指數下跌1.9%，歐元區10年期公債殖利率持平於3.09%，黃金下跌1.9%至每盎司4180美元。

Keel Infrastructure完成可轉換債券發行

Keel Infrastructure (KEEL) 週二晚間宣布，已完成總額 4.58 億美元的 2032 年到期、每股面值 1.25 美元的可轉換優先票據發行，其中包括全部超額配售選擇權的行使。 該公司表示，所得款項淨額將用於支付上限贖回條款的費用以及一般公司用途。

多倫多證券交易所收盤：受油價暴跌拖累能源股，指數下跌，加拿大央行利率決議即將公佈

週二，多倫多證券交易所大幅下挫，油價暴跌拖累能源股，投資人同時評估喜憂參半的經濟數據、加拿大貿易順差擴大以及加拿大央行明天即將公佈的利率決議前景。 S&P/TSX綜合指數收跌67.05點，跌幅0.19%，報34,411.69點，各板塊週二漲跌互現。 能源板塊領跌，下跌3.13%；醫療保健、資訊科技以及基本金屬板塊分別下跌0.60%、1.17%和0.54%。電池金屬指數領漲，上漲1.53%；金融板塊上漲0.97%；公用事業類股上漲0.32%；工業類股上漲0.35%；電信類股上漲0.45%。 大宗商品方面，儘管美元走軟，黃金價格週二仍跌至六個月低點。 7月交割的貴金屬價格最新下跌74美元，至每盎司4,289.40美元，創下12月10日以來的最低水準。過去一個月，貴金屬價格下跌了7.7%，因為投資者轉向美元以對沖利率上升的風險。通膨上升的原因是，美國對伊朗發動戰爭後油價高企。 同時，由於伊朗和以色列停止飛彈襲擊，中東緊張局勢有所緩和，美國總統川普表示，結束對伊朗戰爭並重新開放霍爾木茲海峽的談判已進入“最後階段”，西德克薩斯中質原油（WTI）價格週二下跌3.4%。 7月交割的WTI原油價格收跌3.10美元，每桶88.20美元；8月交割的布蘭特原油價格最新下跌2.82美元，每桶91.43美元。 經濟方面，加拿大統計局報告稱，4月加拿大對全球的商品貿易順差擴大，出口成長超過進口成長。該機構週二表示，4月順差從3月的18億加元擴大至27億加元，其中出口較上季成長1.6%，進口環比小幅成長0.3%。加拿大統計局在聲明中指出，這是連續第二個月出現貿易順差，也是自2025年1月以來的最大順差。 4月的順差與三菱日聯銀行(MUFG)先前預測的25億加幣順差基本一致。 4月能源產品出口較上季成長9.7%，此前3月的增幅為23.4%。該機構補充說，這兩個月的成長均受價格上漲的推動，而受伊朗衝突帶來的不確定性影響，4月份油價持續上漲。 加拿大帝國商業銀行(CIBC)表示，加拿大貿易順差的擴大不僅得益於油價上漲，也得益於出口量的成長。受能源產品、食品和汽車出口的推動，出口總額較上季成長1.6%。加拿大帝國商業銀行（CIBC）指出，若非波動較大的黃金貿易出現回調，出口成長幅度本應更大。剔除能源和金屬/非金屬礦產這兩個波動較大的領域，出口額成長5.1%，出口總量也再次穩健成長。 進口總額名目值和實際值均略有上升。 CIBC補充道，出口量的穩健成長對月度和季度國內生產毛額（GDP）均有正面影響，儘管4月份強勁的GDP預估值可能已經包含了大部分甚至全部相關資訊。該銀行還表示，繼3月份的穩健成長之後，第二季初出口量的進一步成長將對季度GDP產生積極影響，並支撐經濟活動在經歷兩次小幅萎縮後出現反彈。 近期貿易數據顯示，加拿大出口已基本恢復到2025年之前的水平，但受美國關稅衝擊最大的產業仍存在一些疲軟跡象。然而，加拿大帝國商業銀行（CIBC）指出，由於美墨加協定（CUSMA）重新談判陷入僵局，關稅不確定性依然存在，短期內加元進一步上漲的動能可能有限。 展望貨幣政策，羅森伯格研究公司（Rosenberg Research）表示，預計加拿大央行將在周三的政策會議上維持利率不變，仍為2.25%，市場繼續預期年底前升息25個基點。 加拿大國家銀行表示，加元（除其他貨幣外）近幾週來一直是表現最疲軟的儲備貨幣，原因是加拿大實際經濟成長前景惡化、加美兩年期國債利差不利以及金價下跌都對加元構成壓力。該行指出，全職就業人數創歷史新高，很難將加拿大稱為衰退國家，但加元要持續上漲，渥太華可能需要在今年夏天與美國達成貿易協議。 同時，最新的產業數據顯示，消費者需求持續疲軟，加拿大汽車銷售仍低於去年同期水準。根據加拿大豐業銀行（Scotiabank）的數據，基於Omdia的數據，加拿大5月汽車銷售經季節性調整後的年化率為189萬輛，季減0.6%。 自2月以來，月銷量年化率一直維持在185萬至190萬輛之間，較截至1月份的三個月平均175萬至180萬輛的銷量有所改善，但仍低於去年同期的200萬輛。

美國國債收盤價

週二 3:00 vs 週一 3:00 2 年 99-24 vs 99-22；4.120% vs 4.156% 5 年 99-13 vs 99-10；4.251% vs 4.281% 10 年 98-25 vs 98-23；4.524% vs 4.550% 30 年 99-26+ vs 100-00；5.009% vs 5.024% 2/10 40.005 bps vs 39.254 bps 5/30 75.567 bps vs 74.195 bps

美國三年期高收益債券拍賣殖利率較上月上升，需求增加

美國公債週二的三年期公債拍賣殖利率達4.192%，高於上次拍賣的3.965%。 本次拍賣的認購倍數為2.64，高於上次拍賣的2.54。 交易商的認購佔比為57.45%，直接競標者佔比為10.57%，間接競標者佔比為31.99%。 在債券成交方面，交易商成交佔比為15.28%，直接競標者佔比為21.01%，間接競標者佔比為63.71%。

美國三年期公債殖利率最高，4.192%高於前值3.965%；買盤比為2.64，前值為2.54。