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研究快訊：CFRA維持PDD控股公司股票的賣出評等。

獨立研究機構CFRA向發布了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標股價從95美元下調至82美元，2026年企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數為4.3倍（三年平均值：8.9倍），此舉反映了在激烈競爭環境下，由於業務投資增加，預計和執行風險將會增加利潤。我們預計，隨著PDD加大業務投資，特別是圍繞其新的自有品牌計劃（管理層已將其確定為核心戰略重點），盈利將持續波動。預計產品將於2026年第三季上市，PDD已承諾投入1,000億元人民幣支持該計劃，我們認為可能包括固定投資、產品補貼和促銷支出。此外，PDD 將繼續推進其於 2025 年 4 月啟動的 1,000 億元人民幣商家扶持計畫。我們認為，這些投資有望提升 PDD 的長期價值主張，例如透過提供更具競爭力的性價比產品，但如此龐大的支出規模可能會對短期獲利能力造成壓力。因此，我們將 2026 年和 2027 年的 EPADS 預測值分別下調至 59.13 億元人民幣和 80.73 億元人民幣（先前預測分別為 73.07 億元人民幣和 92.14 億元）。

Wedbush 首次將 Damora Therapeutics 評為“跑贏大盤”，目標價為 35 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Damora Therapeutics (DMRA) 的平均評級為“買入”，平均目標價為43.14美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

研究快訊：HRL 四月季度報告：各業務類股表現強勁，重申 2026 財年業績指引

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：HRL公佈了穩健的4月季度業績，淨銷售額達29.7億美元（同比增長2.5%），調整後每股收益為0.40美元（同比增長14%），連續第六個季度實現有機增長。調整後營業利益率從9.1%提升至9.9%，顯示營運效率提高。本季業績全面強勁，三大業務板塊均實現銷售額和利潤成長，體現了以蛋白質為中心的策略的有效執行。管理層重申了全年淨銷售額和調整後每股收益的預期。餐飲服務業務延續了強勁勢頭，連續第11個季度實現6%的銷售額成長和7%的有機成長。零售業務實現了1%的有機銷售額成長和13%的業務利潤成長。完成整雞業務出售推進了產品組合優化工作，降低了商品風險敞口。我們相信，持續的內生成長動能、廣泛的業務板塊表現以及策略性舉措的成功實施，使公司在持續發展方面處於有利地位。

巴克萊首次給予 Sutro Biopharma 「增持」評級，目標價為 56 美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Sutro Biopharma (STRO) 的平均評級為“買入”，平均目標價為47.42美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

奧本海默公司首次將瓦爾蒙特工業評為“跑贏大盤”，目標價為600美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Valmont Industries (VMI) 的平均評級為“增持”，平均目標價為545.25美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

瑞銀將Verra Mobility的評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從23美元下調至4美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Verra Mobility (VRRM) 的平均評級為“持有”，平均目標價為7.17美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

廣發證券給予隆鑫汽車「買入」評級，目標價為20.60元。

根據FactSet調查的分析師報告，隆鑫汽車（SHA:603766）的平均評級為“買入”，平均目標價為20.37元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

麥格理將PDD Holdings的評級從“跑贏大盤”下調至“中性”，並將目標價從151美元調整至87美元。

根據FactSet調查的分析師報告，PDD Holdings (PDD) 的平均評級為“增持”，平均目標價為133.48美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

巴克萊首次給予Snap-on「增持」評級，目標價為420美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Snap-on (SNA) 的平均評級為“持有”，平均目標價為399.43美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Northcoast Research 將 Mueller Industries 的評級從「買入」下調至「中性」。

花旗集團將 Integra LifeSciences 的評級從“賣出”上調至“中性”，並將目標價從 11 美元上調至 16 美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Integra LifeSciences Holdings (IART) 的平均評級為“持有”，平均目標價為16.71美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

奧本海默公司首次給予Cardinal Infrastructure「跑贏大盤」評級，目標價60美元。

Baird 首次給予 Suncrete “跑贏大盤”評級，目標價為 21 美元，目標價為 21 美元。

奧本海默公司首次給予Adlai Nortye「跑贏大盤」評級，目標價32美元。

奧本海默公司啟動花崗岩建設項目，表現優於預期

花旗集團將百特國際的評級從“中性”下調至“賣出”，目標價從19美元下調至17美元。

根據FactSet調查的分析師數據，百特國際（BAX）的平均評級為“持有”，平均目標價為20.55美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

研究快訊：加拿大皇家銀行：第二季獲利超預期，股利成長7%

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：RY公司2026財年第二季（截至10月）獲利超出預期，營運每股收益為3.90加元，高於去年同期的3.12加元，並超越市場普遍預期0.11加幣。受資本市場強勁成長和淨利息收入動能推動，公司營收年增11%至174億加元。信貸品質有所改善，信用損失撥備年減36%至9.12億加元，但不良貸款總額達到週期性高點90個基點。 RY公司業績持續維持高位，調整後淨資產收益率（ROE）為17.4%，連續第四個季度超過17%。管理層宣布將股利提高7%至每股1.76加元，並宣布一項新的股票回購計劃，最多可回購4,500萬股（約佔已發行股份的3%）。業務部門表現參差不齊，其中個人銀行（同比增長17%）和商業銀行（同比增長43%）表現強勁，而財富管理業務儘管實現了強勁的年度增長，但環比卻有所下滑。我們認為RY持續穩定的業績執行力和資本累積能力將支撐其繼續取得優異表現，而13.5%的CET1比率也提供了充足的監管緩衝。