Research
研究快訊：CFRA重申對達美航空股票的賣出評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：受美伊協議樂觀情緒的影響，油價已從5月108美元的高點下跌15%。我們維持「賣出」評級，並將目標價上調14美元至73美元。我們將2026年每股盈餘預期從5.34美元上調至5.61美元，2027年每股盈餘預期從5.98美元上調至6.89美元。我們的目標本益比是基於2027年每股盈餘的10.6倍，該倍數由2026年的11倍滾動調整而來。我們的預期反映了燃料成本的下降，但由於我們認為油價/裂解價差可能在2024-2025年保持在較高水平以上，因此我們的預期仍低於市場普遍預期。我們看好達美航空的成本結構，並相信該公司能夠在這種市場波動中實現盈利，但目前的估值和市場普遍預期似乎過於樂觀。 2027 年油價共識預期為每桶 8.08 美元，這意味著油價將完全恢復正常，比我們的預期高出 15%。達美航空的煉油垂直整合能夠部分對沖裂解價差風險，且高端/商務旅行需求依然強勁。然而，鑑於該股目前的定價是基於較為寬鬆的燃油市場環境，我們認為其上漲空間有限，因此維持「賣出」評級。我們觀點面臨的主要風險是油價下跌速度快於預期。
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