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研究快訊:SJM 2026財年第四季:強勁的每股盈餘超預期,穩健的自由現金流推動去槓桿化
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:SJM在2026財年第四季(截至4月)表現強勁,調整後每股收益為2.77美元(年增20%),超出市場預期0.13美元;營收為22.68億美元(年成長6%),超出預期700萬美元,主要得益於淨價實現率的提升。調整後營業利益率提升160個基點至21.3%,原因是銷售、管理及行政費用(SD&A)的降低抵銷了毛利率的輕微下滑。鑑於生咖啡成本的走勢以及咖啡關稅的取消,我們認為2027財年咖啡業務利潤率回升的預期是合理的。此前,儘管全年銷售額成長了18%,但咖啡業務利潤仍下降了12%。甜味烘焙零食業務在第四季度實現了顯著的利潤率復甦,該業務板塊利潤飆升45%,利潤率提升420個基點至12.2%。然而,全年利潤率為10.0%,低於2025財年的18.6%,反映了Hostess相關業務帶來的挑戰。冷凍手持食品和抹醬業務表現突出,第四季利潤率提升730個基點至27.5%,其中Uncrustables系列產品銷售持續成長。強勁的自由現金流達到11.56億美元(年增42%),用於償還7.2億美元的債務,並顯著降低了槓桿率。
$SJM