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研究快訊：CFRA維持對Albertsons Companies, Inc.股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持12個月目標價21美元不變，基於2027財年（截至2月）每股盈餘2.38美元（先前預期為2.36美元；2028財年預期為2.64美元）的8.8倍本益比。該市盈率接近其9.1倍的長期均值，但仍低於其最接近的上市競爭對手克羅格（Kroger）（約13倍）。儘管《通膨削減法案》對藥局業務的不利影響在本財年抑制了同店銷售，但由於產品組合向高利潤率仿製藥的轉變，利潤率有所提高。隨著數位化獲利能力的提升、GLP-1壓力的緩解以及持續推進的生產力提升計劃，利潤率也有望進一步提高。我們預計，受雞蛋價格下跌的影響，5月份季度的同店銷售成長將持續承壓，但成長和獲利能力將在隨後的幾個季度有所改善。我們也認為，ACI在價值方面的投入，包括降低價格和進行有針對性的促銷活動，將在今年逐步推動核心食品雜貨銷售趨勢的改善。我們的「買入」評級反映了兩位數的股東總回報潛力，其中包括股票回購和約4%的股息殖利率。

$ACI

Research68天前

研究警告：CFRA維持對J.B. Hunt Transport Services, Inc.股票的賣出評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將JBHT的12個月目標股價上調5美元至175美元，基於2027年每股收益（EPS）8.57美元的預期，計算得出遠期市盈率為20.4倍，與歷史平均水平基本一致。我們將2026年每股盈餘預期調高0.33美元至7.26美元，2027年每股盈餘預期調高0.48美元至8.57美元。我們預計2026年營收為129億美元，2027年營收為137億美元。儘管JBHT本季業績穩健，營收成長5%，每股盈餘成長27%，但我們仍對其在採取積極的成本削減措施後能否維持利潤率成長持懷疑態度。我們預計2026年將面臨許多不利因素，包括因持續的司機短缺導致工資上漲、因新的監管要求導致司機供應減少以及保險成本上升。我們認為該股目前估值過高，遠期本益比為29.9倍，接近十年高位，比其十年歷史平均高出33%。鑑於未來的挑戰，這種溢價是不合理的。儘管JBHT已連續22年提高股息，但其股息殖利率僅為0.8%。

$JBHT

Research68天前

研究快訊：CFRA維持對Marsh & McLennan Companies Inc.股票的「持有」評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將MRSH的12個月目標價下調8美元至200美元，市盈率分別為19.4倍（基於我們2026年調整後每股收益預期10.33美元，上調0.03美元）和18倍（基於我們2027年每股預期11.15美元，維持不變）。我們的目標本益比與MRSH過去一年的平均遠期本益比19.7倍以及同業平均本益比16倍相比，處於合理水準。我們認為，以目前的股價水準來看，MRSH的估值相對於同業和歷史平均而言較為合理。我們注意到，儘管MRSH第一季8%的營收成長與我們先前5%至8%的預期相符，但該業績包含了3%的匯率利多和1%的收購成長。第一季4%的潛在營收成長可能處於同業平均的低端。此外，我們注意到MRSH的股價高於同業平均水平，但其利潤率一直承壓，落後於部分同業。具體而言，第一季其營業利潤率從去年同期的28.4%下降至23.1%。考慮到營收成長疲軟、利潤率下滑以及股價相對於同業的溢價，我們認為該股估值較為合理。

$MRSH

Research68天前

研究快訊：CFRA維持美國合眾銀行股票的賣出評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：在回顧第一季收益並考慮近期改善的經濟前景後，我們將12個月目標價上調1美元至41美元，相當於我們2027年每股收益預期的7.3倍，考慮到增長前景疲軟，該目標價低於同業平均水平10.4倍。我們將2026年每股盈餘預期調高0.17美元至5.08美元，2027年每股盈餘預期調高0.23美元至5.58美元。我們認為，其他銀行的風險報酬比USB更具優勢。 USB第一季的淨利差停滯在2.77%，考慮到2025年下半年淨利差似乎正在復蘇，這一結果令人失望。該銀行仍有很大的復甦空間，因為其疫情前的淨利差平均超過3%。我們也對USB有限的股東資本回報感到擔憂。股票回購規模依然不大，自2019年以來股利僅成長了24%。值得一提的是，USB的效率提升動能良好。該行第一季實現了440個基點的正向經營槓桿，鑑於管理階層對成本控制的高度重視，未來可望進一步提升。

$USB

Research68天前

研究快報：CFRA維持對康寧公司股票的買入評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將康寧公司12個月目標價上調67美元至190美元，相當於2026年每股收益預期值的60.7倍，與該公司過去三年的平均市盈率65.7倍基本持平。我們將2026年每股盈餘預期值調高0.02美元至3.13美元，並將2027年每股盈餘預期值調高0.06美元至3.91美元。自推出Springboard計畫以來，康寧公司實現了顯著成長，銷售額成長約40%，獲利成長近90%，營業利潤率和投資報酬率（ROIC）也提升至15%以上。光通訊領域需求強勁，尤其是在人工智慧驅動的資料中心擴張方面，康寧公司的新光纖產品表現出色，超越市場預期。康寧公司認為，資料中心從銅纜到光纖的轉換蘊藏著巨大的機遇，而且這項轉換的速度比最初預期的要快，從而推動了進一步的成長潛力。

$GLW

Research68天前

研究快訊：美國鋁業第一季業績不如預期，價格強勁抵銷了銷量下滑的影響

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下： AA公司公佈2026年第一季調整後每股收益為1.40美元，低於去年同期的2.15美元，較市場預期低0.15美元；營收為31.9億美元，較去年同期下降5.2%（季減7%），低於預期2.3%。儘管受到中東衝突和納雷爾颶風的影響，銷量下滑，但由於鋁價環比上漲12%至每噸4209美元，調整後EBITDA環比增長13%至5.95億美元。我們認為，儘管受到外部幹擾，AA公司的業績依然具有積極意義，這得益於其對鋁價的強勁運營槓桿作用以及4月份圣西普里安冶煉廠成功重啟。管理階層維持2026年全年氧化鋁產量預期為970萬至990萬噸，鋁產量預期為240萬至260萬噸。我們預計，第二季鋁業務的EBITDA將因庫存調整和聖西普里安項目收益而增加約5500萬美元，但部分將被氧化鋁業務約1500萬美元的不利因素以及232條款關稅成本環比增加3500萬美元所抵消。 AA公司14億美元的強勁現金儲備和2.19億美元的債務削減顯示其資金配置穩健。

$AA

Research68天前

研究快訊：Netflix發布強勁的第一季業績，第二季業績預期略有下調

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：NFLX公佈了強勁的2026財年第一季業績，營收達122.5億美元（年成長16%，以固定匯率計算成長14%），營業利潤達39.6億美元（年成長18%），營業利潤率從去年同期的31.7%提升至32.3%。稀釋後每股收益為1.23美元，遠超市場普遍預期的0.77美元，主要得益於良好的營運表現以及因放棄收購華納兄弟探索頻道（WBD）而獲得的28億美元終止費。我們認為，放棄收購WBD的交易消除了重大的執行風險，使NFLX能夠專注於內容、技術和獲利模式等方面的內生成長。管理階層預計2026年營收將達507億美元至517億美元（年增12%至14%），營業利潤率將達31.5%，高於2025年的29.5%。各區域業績仍強勁，其中北美地區成長14%，歐洲、中東及非洲地區成長17%，拉丁美洲地區成長19%，亞太地區成長20%。我們認為，隨著Netflix廣告套件在所有12個市場的部署，NFLX擁有定價權，廣告收入預計將在2026年加速成長。我們相信，NFLX正在鞏固其在全球視訊串流領域的競爭優勢。

$NFLX

Research68天前

研究快訊：CFRA維持對Prologis公司股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價上調16美元至164美元，基於2026年預期市盈率（P/FFO）為26.3倍，高於三年平均21.2倍。我們將2026年FFO預期上調0.06美元至6.24美元，2027年FFO預期維持不變，仍為6.63美元。管理層指出，核心工業地產的租賃市場正在改善，PLD的新資料中心專案也在加速推進。全球資料中心的高速成長甚至在本季刺激了資料中心供應商對工業房地產的進一步需求。本季淨有效租金成長放緩。管理階層將此主要歸因於市場結構的變化，尤其是西海岸的到期租賃數量較多；該地區的成長速度持續弱於陽光地帶市場。管理層認為，高油價為決策者帶來了不確定性，但自美伊衝突爆發以來，租賃業務並未放緩。 PLD 的 5.6GW 資料中心專案需要 150 億美元的投資，利潤率在 25% 至 45% 之間。我們認為，從長遠來看，這將推動利潤率結構性地提高。

$PLD

Research68天前

研究快訊：CFRA維持對Citizens Financial Group, Inc.股票的買入評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：在審查獲利報告後，鑑於信貸品質的改善及其私人銀行業務的強勁成長勢頭，我們將CFG的12個月目標價上調1美元至84美元，相當於2027年每股收益預期值的13.1倍，高於CFG五年平均預期市盈率10.1倍。我們將2026年每股盈餘預期調高0.02美元至5.24美元，2027年每股盈餘預期調高0.11美元至6.41美元。 CFG本季業績穩健，淨利差較上季成長7個基點至3.14%，資產負債表成長超過同業。尤其值得一提的是，在推出私人銀行業務之前，CFG在該領域一直落後於競爭對手。儘管地緣政治不確定性加劇，但私人銀行仍實現了創紀錄的季度營收1.57億美元，每股收益貢獻0.11美元，較上年同期的0.04美元大幅增長。我們預計，由於測試參數更為有利，且該行商業房地產風險敞口降低，CFG將在今年夏季的壓力測試中表現良好。該股股息殖利率高達2.9%。

$CFG

Research68天前

研究快報：CFRA維持Keycorp股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將KEY的12個月目標價上調1美元至24美元，相當於2027年每股收益預期值的10.9倍，高於KEY五年平均遠期市盈率10.7倍，這主要得益於穩健的投資銀行預期和不斷擴大的淨息差。我們將2026年每股收益預期上調0.03美元至1.87美元，並將2027年每股收益預期上調0.06美元至2.20美元。我們的營收預測分別為81億美元和86億美元。儘管宏觀經濟情勢仍不明朗，但KEY的信用品質在預期和歷史指標方面均有所改善。監管前景也較為樂觀，KEY預計擬議的巴塞爾協議III修訂將使其CET1比率提高100個基點以上。鑑於第一季高達11.4%的CET1比率高於平均水平，KEY銀行具備增加股票回購的良好條件。然而，儘管淨利差有所擴大（環比成長5個基點，年增29個基點），我們仍然對KEY銀行維持長期成長的能力持懷疑態度。值得注意的是，該行貸款年增1%被存款下降2%所抵銷。

$KEY

Research68天前

研究報告：CFRA首次對Atco Ltd.股票進行評級，評級為「持有」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們首次對ACO股票給予三星（持有）評級，這反映了我們對加拿大公用事業公司（CU；約佔ACO收益的70%）估值的謹慎態度，以及我們對ACO多元化、快速增長且不受監管業務的看好。儘管ACO的本益比在過去12個月中成長了約20%（與CU持平），但其絕對本益比比CU低約4.5倍，我們認為這更有利（13.9倍比18.3倍）。我們相信，ACO將受益於CU在阿爾伯塔省的費率基礎成長，以及其在能源基礎設施成長和資料中心發展前景方面的業務。我們預期CU的基礎收入成長率為3%-5%，加上結構和投資部門1%-3%的成長。我們給出的12個月目標價為76加元，是基於14.5倍的市盈率，並結合我們對2027財年的預期。我們對2026財年調整後每股盈餘的預期為4.81加元，對2027財年的預期為5.24加元。

$ACO.X

Research68天前

研究快訊：CFRA 將紐約梅隆銀行股票評等從「持有」上調至「買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標價上調15美元至145美元，基於2026年預期收益，我們採用15.6倍的預期市盈率，高於過去三年15.4倍的歷史平均水平。鑑於我們預計未來總淨收入將實現低至中位數的成長，我們認為目前的估值合理。假設人工智慧帶來的效率提升將擴大利潤率，我們將2026年每股收益預期上調0.90美元至9.30美元，並將2027年每股收益預期上調0.40美元至9.65美元，高於目前市場普遍預期的8.41美元和9.46美元。作為領先的託管銀行，我們預計2026年股票市場走強將推高交易費、資產服務費和發行人服務費。交易量增加的好處之一是能夠提升營運利潤率，即使年比營收成長較為溫和。 2026年第一季度，BK向股東返還了14億美元資本，其中包括3.76億美元的股息和9.83億美元的股票回購。我們的財務展望支持股息成長和股票回購。股息成長的時機將根據聯準會6月的銀行壓力測試結果而定。

$BK

Research68天前

研究快訊：CFRA維持Lumentum Holdings Inc.股票的買入評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將LITE未來12個月的目標股價上調210美元至1000美元，並採用39.1倍的EV/EBITDA倍數對2027財年業績進行估值，高於其五年歷史平均水平31.9倍。我們將2026財年的每股盈餘預期調高0.19美元至7.79美元，並將2027財年的每股盈餘預期調高1.44美元至15.84美元。 LITE與NVIDIA公司建立了長期合作夥伴關係，NVIDIA已投資20億美元並承諾採購數十億美元的產品，凸顯了NVIDIA對LITE技術和未來前景的信心。目前的AI週期正在持續加速，導致對LITE等光學產品供應商的需求呈指數級增長。這要求公司迅速擴大產能並調整營運模式，以滿足超大規模資料中心的時間要求和產量需求，從而推動公司以比以往更快、更積極的步伐實現規模擴張。 LITE 已擴大其製造能力，在過去 12 至 18 個月中，其現有磷化銦晶圓廠的產能翻了兩番，併計劃在未來兩個季度進一步提高產能 20%。

$LITE

Research68天前

研究快訊：CFRA重申對百事公司股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持對百事可樂(PEP)的12個月目標價為185美元，基於2027年20.1倍的市盈率，該市盈率較百事可樂五年平均預期市盈率22.4倍存在合理的折讓。我們維持對百事可樂2026年和2027年調整後每股盈餘(EPS)的預期分別為8.65美元和9.20美元。鑑於百事可樂第一季獲利超出預期，並重申了其2026年每股收益預期，我們維持「買入」評級。儘管基本面需求仍充滿挑戰，但我們認為食品銷售成長(+4%)是重要的利多因素，這主要得益於歐洲、中東和非洲地區(EMEA) (+9%)和亞太地區(+9%)的成長。我們認為，百事可樂目前面臨的挑戰已被充分消化。值得注意的是，該股在2023年至2025年連續三年下跌，這凸顯了其強勁的獲利記錄以及管理層一貫保守的業績指引。我們認為，百事可樂是一隻被低估的藍籌股，身處在一個不受市場青睞的產業，目前股價極具投資價值。此外，我們認為，激進股東Elliott Management施加的壓力可能會促使百事可樂更加重視營運。

$PEP

Research69天前

研究快訊：CFRA 將紐約梅隆銀行股票評等從「持有」上調至「買入」。

$BK

Research69天前

研究快訊：CFRA維持對嘉信理財公司股票的強力買進評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持目標價125美元不變，相當於2027年每股盈餘預期值的18.2倍，鑑於SCHW強勁的獲利能力，該目標價高於同業平均（16.6倍）。我們將2026年每股收益預期上調0.08美元至5.81美元，並將2027年每股收益預期上調0.27美元至6.85美元。我們認為，在第一季財報發布後，投資人對營收未達預期感到失望。然而，我們仍然看好SCHW的策略架構及其創造長期價值的能力。管理層在電話會議上的關鍵訊息強化了我們的觀點，強調其「以客戶視角」的策略正在帶來創紀錄的客戶成長，其平台在動蕩的市場中展現出獨特的優勢，並且其創新步伐正在加快。這種快速創新，尤其是在數位資產、人工智慧工具和全新嘉信理財青少年投資者帳戶領域的創新，印證了我們長期以來的觀點，即嘉信理財正在年輕一代中建立競爭優勢。透過運用相關技術和以使命為導向的方式儘早吸引這些客戶，嘉信理財正將自身定位為首選的金融合作夥伴。

$SCHW

Research69天前

研究快訊：CFRA維持對雅培公司股票的買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持目標價125美元，相當於2027年每股盈餘預期值的20倍。我們認為，儘管ABT透過收購Exact Sciences (EXAS)增強了策略性產品組合，且擁有強勁的創新研發管線，但這一目標價仍低於ABT的歷史平均水準。我們將2026年每股盈餘預期從5.76美元調整至5.56美元，以計入EXAS收購帶來的稀釋效應，維持2027年每股盈餘預期為6.26美元。 ABT在第一季實現了多項重要的研發管線里程碑，包括提前核准並推出兩款PFA導管（Volt在美國上市，Duo在歐洲上市）、完成Catalyst左心耳封堵器試驗的患者招募，以及利寶利伐沙班（Libre）對接受基礎胰島素治療的2型糖尿病患者俱有積極療效的試驗結果。我們對EXAS的整合仍持樂觀態度，整合已於3月下旬完成，比預期略早。這項交易使ABT成為美國價值約600億美元的癌症篩檢和精準腫瘤診斷市場的領導者，該市場是醫療保健領域成長最快的細分市場之一。

$ABT

Research69天前

最新消息：Seaport Global Securities 將 Shift4 Payments 的評級從「買入」下調至「中性」。

（已更新，包含Seaport的評論） Seaport Global Securities將Shift4 Payments (FOUR)的評級從“買入”下調至“中性”，預計未來可自由支配支出將放緩，且Global Blue將帶來不利影響。分析師Jeff Cantwell在周四的報告中寫道，該公司目前的業績指引比先前預期的要弱，Global Blue是主要原因。他還補充說，該公司明年調整後EBITDA達到10億美元的退出目標已不再可行。根據FactSet調查的分析師數據，Shift4 Payments的平均評級為“增持”，平均目標價為64.14美元。（報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $48.88, Change: $+0.87, Percent Change: +1.80%

$FOUR

Research69天前

研究快訊：Lyv因反壟斷法院對Ticketmaster的裁決而面臨不確定性

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：昨天晚些時候，美國法院陪審團裁定LYV壟斷票務服務、演唱會門票和演唱會場地市場，並判令其賠償每張門票1.72美元（約7億美元）。 CFRA旗下政策分析機構華盛頓分析的法律分析師認為，LYV公司被拆分的可能性為20%。我們認為，司法部會接受其與LYV達成的和解協議的有效性，但LYV可能會對陪審團的裁決提出上訴。鑑於LYV提出的許多重要問題，例如各州的訴訟未能提供事實依據證明其對競爭造成損害以及對公眾造成損害，蘇布拉馬尼亞法官可能會在審後提出動議，要求減少賠償金額。 LYV要求排除州政府損害賠償專家的動議已提交，蘇布拉馬尼亞法官可能很快就會做出裁決。華盛頓分析公司指出，各州總檢察長可能強烈傾向和解，這將再次引發關於他們如何與LYV抗爭並為消費者節省車費的新聞熱潮。我們維持「持有」評等。

$LYV

Research69天前

在Pembina Pipeline發布第一季業績前，TPH維持其「買入」評級；目標價為65.00加元。

週四，Tudor, Pickering, Holt維持對Pembina Pipeline（PPL.TO，PBA）股票的「買入」評級，目標價為65.00加元，該公司正等待公佈其第一季業績。「第一季調整後 EBITDA 下調 7,100 萬加元至 2.22 億加元，低於市場普遍預期的 2.53 億加元。此次下調的主要原因是：(1) PAA NGL 收購完成的時間；(2) 調整了我們對 2026 年上半年市場營銷的預期，以更準確地反映 AEF 業績G&P 資產的銷量增長了約 6%（基於截至 2026 年 2 月的數據），推動 TPHe 實現利潤達到 1.19 億加元。基於截至 2026 年 2 月的數據），推動 TPHe 實現利潤達到 1.19 億加元。萬加元，低於第四季的 8,900 萬加元，主要原因是 AEF系統故障和對沖損失，但隨著公司銷售庫存，這些損失應會在後續季度得到彌補（更多資訊請參見下文）。加幣（市場預期為16.71億加幣）。 O'Donnell寫道：「我們維持『買入』評級，目標價為每股65加元。」（報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://www..com/contact-us）Price: $58.99, Change: $-0.36, Percent Change: -0.61%

$PBA$PPL.TO

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