金融資訊 · 即時終端

Panmure Liberum 升級收購 Weir Group

Panmure Liberum週四將英國工程公司Weir Group (WEIR.L)的評級從“持有”上調至“買入”，並維持其34.90英鎊的目標價不變。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

ABG Sundal Collier 將 Kone 的評級下調至“持有”，並降低了其股票價格。

ABG Sundal Collier週四將芬蘭電梯工程公司通力(KNEBV.HE)的評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從64歐元下調至58歐元。 (報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us)

瑞銀將勞埃德銀行的評級上調至“買入”，並上調其投資組合。

瑞銀集團週四將英國勞埃德銀行集團（LLOY.L）的股票評級從“中性”上調至“買入”，並將目標股價從1.10英鎊上調至1.15英鎊。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Kutxabank Investment 將 Redeia 評級上調至買入

Kutxabank Investment週四將西班牙電力傳輸系統運營商Redeia（RED.MC）的評級從“持有”上調至“買入”，同時維持其17.20歐元的目標價不變。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

研究快訊：ICE第一季獲利超預期，波動性推動交易所營收激增

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：洲際交易所(ICE)公佈了2026年第一季的卓越業績，營運每股盈餘(EPS)為2.35美元，高於去年同期的1.72美元，超出市場預期0.09美元；淨收入為29.8億美元，年成長20%，超出預期1%。這是ICE自2021年以來首次實現兩位數的營收成長，展現了該公司在市場波動加劇時期的強大韌性。我們認為，像這樣的季度業績凸顯了ICE的業務組合優勢，地緣政治的不確定性推動了利潤率的顯著提升和創紀錄的獲利表現。交易所業務收入飆升30%至18億美元，其中能源收入成長46%至8.14億美元，主要得益於持續的地緣政治緊張局勢和全球供應鏈中斷。營業利益率大幅提升420個基點至65.2%，反映洲際交易所（ICE）在市場波動時期強大的營運槓桿作用。公司透過5.51億美元的股票回購和2.97億美元的股息，向股東返還了8.48億美元，同時維持了8.63億美元的非限制性現金，為ICE的持續成長奠定了堅實的基礎。

加拿大皇家銀行上調加拿大國家鐵路公司（CN Rail）目標股價，下調加拿大太平洋鐵路公司（CP Kansas City）目標股價。

加拿大皇家銀行資本市場將加拿大國家鐵路公司（CNR.TO，CNI）的目標股價從160美元上調至178美元，並將加拿大太平洋堪薩斯市有限公司（CP.TO，CP）的目標股價從128美元下調至127美元。 分析師沃爾特·斯普拉克林(Walter Spracklin)在兩家加拿大鐵路公司公佈季度業績後，維持了對它們的“跑贏大盤”評級。 斯普拉克林在給客戶的報告中表示：「儘管加拿大國家鐵路公司的業績與市場預期相符（值得注意的是，在季度報告發布前，市場預期有所上調），但市場預期該公司在第一季度會像美國同行那樣實現更高的運營槓桿，而這一預期並未實現，導致股價在早期出現拋售。” 這位分析師表示：“關鍵在於，我們認為這只是對業績報告的過度反應，因為管理層在電話會議上很好地指出了我們認為是第一季獨立成本的部分。” “我們預計營運槓桿將在今年內逐步提升，並看好業績指引和市場預期。” 「我們預期CP股價將面臨一定壓力，原因是其第一季業績低於預期，且全年業績指引面臨風險，」斯普拉克林表示。 「值得注意的是，一家主要客戶的煤炭生產出現問題，這被認為是導致銷售量下降100個基點的阻力，」這位分析師說。 “儘管管理層預計第二季度業績將環比大幅改善，但我們已將MSD銷量和LDD每股收益的預期下調至管理層預期範圍的極低水平，並指出存在下行風險。”

研究快訊：空氣產品公司公佈2026財年第二季每股盈餘及銷售額均超預期，並調高業績指引

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：APD公佈2026財年第二季（截至9月）調整後每股盈餘為3.20美元（年成長19%，高於市場預期0.14美元），超出預期；銷售額年增9%至32億美元。營業利益率提升210個基點至23.7%，主要得益於有利的銷售結構和生產效率的提高，抵銷了氦氣業務的疲軟。我們認為，產品組合優化帶來的收益驗證了管理層策略調整的正確性，亞洲地區25%的營業收入成長以及三星選擇參與半導體專案進一步鞏固了其競爭優勢。管理階層將2026財年調整後每股盈餘預期從12.85美元至13.15美元上調至13.00美元至13.25美元（成長8%至10%）。我們預計下半年近10億美元的電子專案將推動未來18-24個月的銷售成長，同時航空航太業務勢頭強勁，佔據美國40%-50%的市場。路易斯安那州藍氫計畫採取的嚴謹策略——要求與碳捕獲與封存（CCS）企業合作，並實現高於傳統門檻的回報——體現了公司在資本配置方面的嚴格性。隨著主要項目在2027財年後陸續完工，資本支出將會下降，我們預期現金流將從2028財年開始加速成長。

研究快訊：空氣產品公司公佈2026財年第二季每股盈餘及銷售額均超預期，並調高業績指引

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：APD公佈2026財年第二季（截至9月）調整後每股盈餘為3.20美元（年成長19%，高於市場預期0.14美元），超出預期；銷售額年增9%至32億美元。營業利益率提升210個基點至23.7%，主要得益於有利的銷售結構和生產效率的提高，抵銷了氦氣業務的疲軟。我們認為，產品組合優化帶來的收益驗證了管理層策略調整的正確性，亞洲地區25%的營業收入成長以及三星選擇參與半導體專案進一步鞏固了其競爭優勢。管理階層將2026財年調整後每股盈餘預期從12.85美元至13.15美元上調至13.00美元至13.25美元（成長8%至10%）。我們預計下半年近10億美元的電子專案將推動未來18-24個月的銷售成長，同時航空航太業務勢頭強勁，佔據美國40%-50%的市場。路易斯安那州藍氫計畫採取的嚴謹策略——要求與碳捕獲與封存（CCS）企業合作，並實現高於傳統門檻的回報——體現了公司在資本配置方面的嚴格性。隨著主要項目在2027財年後陸續完工，資本支出將會下降，我們預期現金流將從2028財年開始加速成長。

研究快訊：禮來公司第一季業績超預期：GLP-1銷售推動創紀錄成長與策略擴張

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：禮來公司（LLY）第一季業績表現卓越，非GAAP每股收益為8.55美元（年成長156%），超出市場預期1.56美元；營收達198億美元（年成長56%），超出預期200萬美元。 GLP-1產品線是業績成長的主要驅動力，Mounjaro和Zepbound兩款產品合計銷售額約為128億美元，佔總營收的65%，其中Mounjaro銷售額達87億美元（年增125%），Zepbound銷售額達42億美元（年增80%）。我們認為，GLP-1產品的持續成長動能、強勁的國際擴張（包括納入中國國家處方藥目錄）以及Foundayo口服製劑獲得FDA批准，是支撐我們投資邏輯的關鍵催化劑。 管理階層將2026年營收預期上調至820億至850億美元，非GAAP每股盈餘預期為35.50至37.00美元，展現了對公司持續穩健成長的信心。該公司加快了策略資本部署，第一季提出了四項收購計劃，其中包括Orna Therapeutics和Kelonia Therapeutics。同時，研發投入成長28%至35億美元，我們認為這反映了公司致力於在腫瘤學和下一代療法領域實現產品線多元化的決心。

研究快訊：Mo：第一季業績遠超預期；業績指引維持不變

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：奧馳亞(Altria, MO)公佈的第一季調整後每股收益為1.32美元，高於市場預期的1.23美元（成長7%），遠高於1.25美元的普遍預期。淨收入成長5.3%至47.6億美元（比普遍預期高出1.8億美元），主要得益於價格上漲完全抵銷了銷量下滑的影響。其中，可吸食產品的銷售量下降了2.3%，口服菸草產品的銷售量下降了3.1%。 MO維持2026年調整後每股盈餘預期為5.56美元至5.72美元，其中值高於市場普遍預期的5.62美元，這意味著較2025年的5.42美元年增2.5%至5.5%。該公司預計2026年上半年和下半年的成長將更加均衡，目前的預期考慮了電子煙產業成長放緩以及宏觀經濟不確定性增加的影響。 MO在本季回購了價值2.8億美元的股票，並支付了18億美元的股利。儘管第一季業績大幅超出預期，但MO股價在盤前交易中目前持平，這可能反映出市場擔憂，鑑於第一季業績如此強勁，該公司為何沒有上調全年業績預期。然而，我們注意到，MO歷來都提供較保守的業績預期。

研究快訊：卡特彼勒第一季：工程機械庫存補充助力強勁業績

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：卡特彼勒（CAT）第一季獲利超出預期，每股盈餘為5.47美元，高於市場普遍預期的4.64美元。銷售額年增22%至174億美元，其中銷售成長貢獻23億美元，價格上漲貢獻4.26億美元。儘管關稅不利因素導致營業利潤率下降30個基點，但強勁的銷售成長仍使營業利潤成長了20%。此次成長主要來自卡特彼勒週期性較強的建築業務，而非日益重要的電力能源業務。管理階層預計2026年關稅成本將在22億至24億美元之間。建築業表現突出，銷售額成長38%至72億美元，利潤飆升50%至15.4億美元，儘管經銷商補貨面臨關稅壓力，但利潤率仍提升160個基點至21.4%。電力能源產業維持成長勢頭，銷售額成長22%至70億美元；然而，受關稅成本影響，利潤率下降170個基點至20.6%，而受資料中心需求推動，發電銷售額增長41%至28億美元。資源產業表現令人失望，利潤暴跌39%至3.78億美元，利潤率下降700個基點至10.0%。

加拿大皇家銀行、加拿大帝國商業銀行和道明銀行上調Aecon集團目標價。

週四，加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）、加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）和道明證券（TD Securities）的分析師上調了Aecon集團（ARE.TO）的目標價。 這家加拿大建築和基礎設施公司於週三公佈了第一季業績。 Aecon股價在多倫多證券交易所上漲1.87加元，漲幅3.9%，收在49.97加元。 加拿大皇家銀行分析師Sabahat Khan將該股的目標股價從44加幣上調至49加元，並維持「與產業持平」的評級。 Khan在給客戶的報告中表示：“總體而言，2026年開局良好，創紀錄的109億美元積壓訂單為公司發展創造了有利條件。” “隨著營收持續增長，中期內，我們將密切關注利潤率的提升（隨著公司逐步擺脫傳統項目的影響）。” 加拿大帝國商業銀行分析師Krista Friesen將該股的目標價從48加元上調至52加元，並維持「中性」評級。 弗里森在給客戶的報告中表示：“我們認為（週三的）股價波動反映出投資者關注點已從近幾個季度困擾公司的運營問題轉向未來的機遇。” 道明銀行分析師邁克爾·圖普霍爾姆將目標價從59美元上調至62美元，並維持「買進」評級。 圖普霍爾姆在給客戶的報告中表示：“隨著遺留項目風險基本消除，以及業務結構持續向結構性有吸引力的終端市場轉型（儘管ARE的估值尚未完全反映這一點），我們預計其估值將進一步上調。” “與擁有類似吸引力的終端市場敞口的美國同行相比，ARE的股價仍然存在顯著折讓。”

摩根大通將泰瑞達（Teradyne）的評級從“中性”上調至“增持”，並將目標價從315美元上調至400美元。

根據FactSet調查的分析師報告，泰瑞達（Teradyne，股票代碼：TER）的平均評級為“增持”，平均目標價為375.47美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

研究快訊：Bmy第一季業績強勁，成長型投資組合表現突出，並重申業績指引

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：百時美施貴寶(BMY)公佈了2026財年第一季穩健的業績，營收達115億美元（年成長3%），超出市場預期5.8億美元。同時，非GAAP每股收益為1.58美元，年減12%，但仍超出市場預期0.16美元。成長型產品組合表現特別強勁，年增12%至62億美元，目前佔總銷售額的大部分，而傳統產品組合的銷售額為53億美元（年減6%）。我們認為，公司的多元化策略正在取得顯著進展，Camzyos（營收3.14億美元，年成長97%）、Breyanzi（營收4.11億美元，年比成長56%）以及Eliquis（營收41億美元，較去年同期成長16%）的持續強勁表現尤為突出。 管理層重申了2026年營收預期為460億至475億美元，非GAAP每股收益預期為6.05至6.35美元，預計業績將向預期上限靠攏。我們認為，儘管傳統產品組合面臨來自仿製藥競爭的不利因素，尤其是在瑞復美（Revlimid）銷售額大幅下滑至3.49億美元（同比下降63%）之後，但增長型產品組合的強勁勢頭仍使百時美施貴寶（BMY）在未來增長方面佔據有利地位。

加拿大皇家銀行將CGI的評級下調至“與行業持平”，該公司股價在發布第二季財報後下跌11%。

加拿大皇家銀行資本市場將CGI公司（GIB-A.TO，GIB）的評級從「跑贏大盤」下調至「與產業持平」。 分析師保羅·特雷伯將這家總部位於蒙特婁的資訊技術諮詢和軟體開發公司的目標價從150美元下調至100美元。 週三，在CGI公佈季度業績後，其股價下跌10.86美元，跌幅10.8%，收在89.78美元。 特雷伯在給客戶的報告中表示：“CGI股價在公佈第二季度業績後下跌11%，表明鑑於人工智能的不確定性，市場情緒日益悲觀。” 這位分析師還表示：“儘管CGI的股價目前處於多年來的低位，但我們認為其估值上調的可能性已經降低。” 「我們認為，人工智慧可能對IT服務定價和成長帶來的不利影響這種悲觀情緒，可能會比我們之前預期的持續更長時間，尤其是在CGI的內生成長一直低於預期的情況下，」特雷伯表示。 「過去10個季度，CGI的內生成長平均比我們的預期低99個基點，而該公司經歷了7個季度的負成長，」這位分析師表示。 “雖然大部分成長缺口源於週期性因素，但我們認為，人工智慧相關的價格通縮和替代效應加劇，可能會對未來的內生成長構成不利影響。”

Roth Capital Partners 首次給予 Mistras 「買入」評級，目標價為 22 美元。

研究快訊：Crh 第一季：EBITDA 成長 9%，利潤率提升；資本重新部署至更高成長點

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：CRH公佈了強勁的2026年第一季業績，營收達74億美元（年成長9.1%，高於市場預期4.2%），調整後EBITDA超出市場預期9.2%，年成長18.4%至6億美元，利潤率提升70個基點至8.0%。公司多角化的產品組合策略帶來了差異化的績效表現，其中美洲材料解決方案業務營收成長21%，EBITDA成長75%；國際解決方案業務EBITDA成長32%，利潤率提升130個基點。管理層重申了2026年業績指引，預計淨利潤為39億至41億美元，調整後EBITDA為81億至85億美元。 CRH採取了積極的資本配置策略，包括19億美元的資產剝離和9億美元的收購，其中還包括即將完成的7億美元Axius Water收購案。我們預計，由於利率上升和燃料價格可能引發通膨，住宅市場將繼續面臨融資限制的挑戰。強勁的現金流使得公司得以將股利提高5%，並啟動3億美元的股票回購計劃，但淨負債也因此增至158億美元，槓桿率為2.0倍。