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研究快訊：在金佰利收購案懸而未決之際，Kenvue公佈了穩健的第一季業績

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：Kenvue (KVUE)第一季業績穩健，淨銷售額達39.09億美元（年成長4.5%），有機成長率為0.7%，連續第二季實現成長。稀釋後每股盈餘(EPS)從上年同期的0.17美元飆升至0.25美元（成長47%），調整後每股盈餘(EPS)從去年同期的0.24美元飆升至0.32美元（成長33%），這主要得益於利潤率的顯著提升，其中毛利率提升90個基點成長33%），這主要得益於利潤率的顯著提升，其中毛利率提升90個基點成長33%），這主要得益於利潤率的顯著提升，其中毛利率提升90個基點成長33%，這主要得益於1706%。強勁的業績表明，在即將完成對金佰利(Kimberly-Clark)的收購之前，公司營運勢頭良好，供應鏈優化和成本管理舉措是業績成長的主要驅動力。各業務板塊表現不一，其中皮膚健康與美容板塊以8.4%的增長領跑，而個人護理板塊則受流感季疲軟的影響，有機銷售額下降2.3%。由於管理層已停止提供業績指引，且因預計於2026年下半年完成的交易而不再召開分析師電話會議，因此我們目前對KVUE的業績預期了解有限。

研究快訊：CFRA維持對Arm Holdings Plc股票的持有評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：鑑於ARM的成長前景，我們將目標股價從180美元上調至250美元，基於約90倍的上調本益比，我們先前對ARM 2027財年每股盈餘（EPS）的預期為2.79美元，高於同業水準。在公佈了基本符合預期的3月季度業績和6月季度業績指引後，我們維持對ARM 2027財年（截至3月）每股收益2.18美元的預期，並維持對ARM 2028財年每股收益3.06美元的預期。我們認為，ARM在3月下旬推出Arm AGI CPU，標誌著其從純粹的IP公司向晶片供應商的策略擴張，這有望大幅提升其市場機會。這款面向智慧體人工智慧（Agentic AI）市場的新產品一發布便引起了市場的爆炸性關注，自發布以來，客戶需求已翻番，預計2027財年和2028財年將超過20億美元。供應限制可能在早期階段限制Arm AGI的銷售成長，但我們認為，在未來幾年（2028年至2030年）的預測中，這項計畫將帶來爆炸性的成長潛力。儘管到十年末，Arm AGI的營收目標為250億美元，每股盈餘目標為9美元，但我們認為，目前的估值（以2030年為基準，本益比為28倍）已經充分反映了其大部分成長潛力。

古根漢將Portillo's的評級從“買入”下調至“中性”，目標價為17美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Portillo's (PTLO) 的平均評級為“增持”，平均目標價為6.25美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

加拿大皇家銀行將加拿大輪胎公司股價目標調高9美元

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）將加拿大輪胎公司（Canadian Tire Corp.，股票代號：CTC-A.TO）的目標價從211加幣上調至220加幣。 分析師艾琳·納特爾（Irene Nattel）在加拿大輪胎公司5月14日公佈季度業績前，維持了對該公司股票的「跑贏大盤」評級。 納特爾在給客戶的報告中表示：“我們正在對基本假設進行微調，特別是第一季度，以反映到2025年底前消費者需求的強勁增長、冬季季節性天氣的影響；對於SportChek品牌而言，則將受益於冬季奧運會；第二季度則將受益於世界杯和冰球季後賽。” 這位分析師表示：“儘管如此，我們重申，CTC的估值低估了CTR的強勁市場地位和穩健盈利能力，但我們對2026年剩餘時間採取了更為保守的策略，這體現在我們零售業務的目標市盈率上，從6.5倍EBITDA下調至6.0倍。” （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究報告。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

研究快訊：貝克頓迪金森公司第一季業績超預期，上調未來業績指引

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：BDX公佈了2026財年第二季（截至9月）的穩健業績，營收成長5.2%至47.14億美元，調整後每股收益為2.90美元（成長3.9%），超出市場預期0.10美元。本季BDX的「卓越釋放」（Excellence Unleashed）重組計畫是其主要舉措，該計畫提列了4.87億美元的費用，其中包括4.5億美元的非現金資產減值，旨在簡化公司營運。我們認為，這項策略調整將使BDX的營運效率和利潤率得到提升。該公司將全年調整後每股收益預期從先前的12.35美元至12.65美元上調至12.52美元至12.72美元，同時重申了低個位數營收成長預期。各業務板塊業績均衡成長，其中介入治療業務成長7.3%至13.57億美元，互聯醫療業務成長4.9%至11.2億美元。我們認為，均衡的資本配置，包括20億美元的加速股票回購和21億美元的債務償還，體現了管理階層在致力於提升營運效率的同時，也致力於股東回報的承諾。

研究快訊：Trex 2026年第一季：市場逆風下的策略轉型與強勁資本回報

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：Trex公司2026年第一季業績表現強勁，淨銷售額增長1%至3.43億美元，毛利率保持在40.5%，儘管新落成的小石城工廠產生了400萬美元的額外折舊。淨利潤增加至6,100萬美元（每股0.58美元），調整後EBITDA成長2%至1.03億美元，顯示在住宅市場逆風的情況下，公司仍保持了強勁的現金流。新任執行長Adam Zambanini推出了五個策略重點，專注於終端用戶關係和創新。同時，該公司擴大了PVC甲板的銷售，並透過1.5億美元的股票回購實現了積極的資本回報。儘管維修和翻新市場低迷或持平，管理層仍重申了2026年營收11.85億至12.3億美元、調整後EBITDA 3.15億至3.4億美元的業績預期。我們相信，隨著資本支出在 2027 年恢復到收入的 5-6% 的維持水平，公司將有良好的基礎實現自由現金流的大幅增長；同時，戰略舉措和強勁的資產負債表將支持長期增長，儘管短期內市場面臨挑戰。

DNB Carnegie 對 Kongsberg Maritime 的評級為“持有”，並開始對其進行承保。

DNB Carnegie週四首次對海事技術服務公司康士伯海事（Kongsberg Maritime，股票代號：KMAR.OL）進行評級，給予「持有」評級，目標價為70.00挪威克朗。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

美國銀行證券將Scorpio Tankers的評級上調至“買入”

根據FactSet調查的分析師報告，Scorpio Tankers (STNG) 的平均評級為“買入”，平均目標價為98.75美元。 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://www..com/contact-us）

BMO Capital 將 Selective Insurance 的評級從“與市場表現一致”上調至“跑贏大盤”，並將目標價從 84 美元上調至 97 美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Selective Insurance (SIGI) 的平均評級為“持有”，平均目標價為90.14美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Compass Point 將 Chiron Real Estate 的評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從 50 美元下調至 38 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Chiron Real Estate Inc. (XRN) 的平均評級為“增持”，平均目標價為41.50美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Arete 將 Oracle 的評級從“中性”上調至“買入”，並將目標價從 255 美元調整至 255 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，甲骨文公司（ORCL）的平均評級為“增持”，平均目標價為241.31美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

富國銀行將美國鋁業的評級從“持股觀望”上調至“增持”，並將目標價從67美元上調至70美元。

根據FactSet調查的分析師報告，美國鋁業公司（Alcoa，股票代碼AA）的平均評級為“增持”，平均目標價為77.18美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

摩根大通將BrightView的評級從“減持”上調至“中性”，並將目標價從13美元上調至14美元。

根據FactSet調查的分析師報告，BrightView (BV) 的平均評級為“增持”，平均目標價為16.53美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

傑富瑞將Agilon Health的評級從“持有”上調至“買入”，並將目標價從27.50美元上調至48美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Agilon Health (AGL) 的平均評級為“持有”，平均目標價為27.14美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

德意志銀行將Agilon Health的評級從“持有”上調至“買入”，並將目標價從33美元上調至49美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Agilon Health Inc (AGL) 的平均評級為“持有”，平均目標價為27.14美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

BTIG 將 Fortinet 的評級從“中性”上調至“買入”，目標價為 125 美元。

根據FactSet調查的分析師數據，Fortinet (FTNT) 的平均評級為“持有”，平均目標價為102.03美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

星展集團研究部將Kimly評級設為“買入”，目標價為0.52新元。