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研究快訊：CFRA維持對Silgan Holdings Inc.股票的買入評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：基於8.9倍的EV/EBITDA（基於我們對2026年EBITDA的預期），我們將12個月目標價下調13美元至46美元，該倍數與SLGN過去三年的平均倍數一致。我們將2026年每股盈餘預期調高0.05美元至3.90美元，並將2027年每股盈餘預期調高0.05美元至4.20美元。金屬容器業務開局強勁，較去年成長2%，寵物食品銷售成長11%。管理層認為，隨著香水、美容和保健品業務全面整合到Weener的產品組合中，該領域仍有巨大的成長空間。我們預計2027年將有更多產品上市並建立客戶合作關係，進而推動該領域的成長。分銷和特殊瓶蓋業務面臨不利因素，主要是由於庫存成本上升，且北美地區的極端天氣事件對銷售造成了負面影響。管理層也指出，隨著今年稍早達成的新業務尚未商業化，預計2026年下半年銷售將有所改善。

$SLGN

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對Cognizant Technology Solutions Corp股票的買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將CTSH的目標股價下調14美元至77美元，市盈率為13.5倍（基於2026年每股收益預期），低於CTSH三年平均市盈率（約25倍），原因是宏觀經濟不確定性和對人工智能競爭日益增長的擔憂抵消了訂單增長勢頭。我們將2026年每股收益預期上調0.06美元至5.72美元，並將2027年每股收益預期上調0.05美元至6.18美元。 CTSH 2026年的有機銷售成長預期約為3.8%，我們認為這將在未來幾年內構成成長底線，因為未來幾季的大型交易將穩定成長。訂單表現持續走強，第一季以過去12個月計算成長11%，大型交易的總合約價值較去年同期成長70%。我們認為這兩項業績均表明，在嚴峻的市場環境下，CTSH 具備超越市場平均的把握需求的能力。然而，我們注意到，人工智慧被視為生存威脅的悲觀論點日益根深蒂固，因此我們相應地下調了估值倍數。第一季業績對此問題的回答喜憂參半，儘管近期收購有所獲益，但銷售額成長預期仍維持不變（5.25%），抵銷了訂單成長的強勁勢頭。

$CTSH

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對Alliancebernstein Holding L.p.股票的買入評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將AB公司12個月的目標價下修3美元至43美元。我們對AB公司的估值是基於2027年每股收益預期4.00美元（下調0.20美元）的10.8倍，以及2026年每股收益預期3.65美元（下調0.15美元）的11.8倍。相較之下，AB公司一年期平均遠期本益比為11.4倍，而同業平均本益比為16倍。 AB公司的股份代表合夥權益，目前股息殖利率為8.8%。我們維持對AB公司2026年營收成長3%至7%的預期。第一季調整後營收成長3.9%至8.71億美元，與我們的預期一致。 AB公司指出，截至第一季末，其機構客戶儲備總額為275億美元。該項目預計將受益於一系列策略性舉措，包括計劃拓展亞洲保險市場。資產管理規模成長6.9%至8,386億美元。然而，淨流出資金惡化至71億美元（去年同期為淨流入24億美元），掩蓋了流入固定收益、另類投資和多元資產的67億美元資金。受重組措施的推動，GAAP營業利益率提升430個基點至26.1%。我們預計2026年營業利益率將進一步提升。

$AB

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對Dominion Energy, Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：我們維持D公司12個月目標價64美元，本益比為17.8倍，基於我們預測的下12個月每股收益3.61美元。該倍數高於D公司五年平均本益比17.1倍，但低於同業平均水平，反映出我們預期該公司近期股息不會成長，且在我們所覆蓋的公用事業板塊中，其近期和長期每股收益增長最為疲弱。我們將2026年每股盈餘預期調降0.01美元至3.59美元，並將2027年每股盈餘預期設定為3.81美元。我們認為，由於CVOW計畫緊急緩衝資金減少（目前僅佔剩餘成本的6%），D公司面臨更高的執行風險。專案延期將進一步增加風險，預計每延期一個季度將增加1.5億至2億美元的成本。目前114億美元的預算並未反映修訂後的232條款對鋼鐵、鋁和銅徵收關稅所帶來的預計2億至3億美元的影響。雖然PJM電網升級成本的潛在重新評估或許能夠抵消部分影響，但其規模和時間尚不確定。鑑於D位於全球最大的資料中心市場，我們仍然認為它是人工智慧蓬勃發展的關鍵推動者。目前已簽約的資料中心容量為51.0吉瓦，高於第四季的48.5吉瓦。

Research59天前

研究快訊：CFRA維持富蘭克林鄧普頓股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將BEN股票（目前股息收益率為4.5%）的12個月目標價上調2美元至31美元，基於我們對2026財年（截至9月）調整後每股收益2.80美元（上調0.23美元）的11倍市盈率，以及對20277年每股收益2.95美元（市盈率50.515美元）的資本上調15.515美元（市盈率5.1515美元）。我們的目標本益比高於BEN過去一年的平均遠期本益比10倍，以及同業平均本益比16倍。 BEN公佈的3月季度調整後每股收益為0.71美元，高於去年同期的0.47美元，高於市場普遍預期的0.55美元和我們先前預測的0.56美元。營業收入較去年同期成長9%，超過我們先前5%-8%的成長預期，其中投資管理費成長9%。由於費用成長受到控制，營業利益率從6.9%提升至14.1%。我們目前預計2026年和2027年營收成長率為6%至10%。考慮到第一季業績的改善以及西部資產管理部門持續存在的法律問題，我們認為該股目前的估值相對於歷史平均較為合理，值得持有。

$BEN

Research59天前

研究報告：CFRA 將 Quanta Services, Inc. 股票評級從「買入」下調至「持有」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價調高158美元至773美元，相當於我們未來12個月每股盈餘（EPS）預期值14.70美元的52.6倍。同時，我們將2026年EPS預期值調高0.93美元至14.31美元，2027年EPS預期值調高1.18美元至16.74美元。我們之所以將評級下調至“持有”，部分原因是我們認為，在第一季業績公佈後股價飆升15.8%之後，目前的估值水平難以支撐其足夠的上漲空間。我們更新後的773美元目標價的估值等式兩邊均遠高於我們先前615美元目標價的估值等式兩邊，後者是基於13.38美元的EPS和46.0倍市盈率計算得出的。即使將本益比上調14.3%，EPS上調9.9%，我們認為在目前價位下也只有約4%的上漲空間。儘管PWR的基本面依然強勁，訂單積壓量創歷史新高，執行力也十分出色，但其風險/回報狀況已轉為中性。這主要是由於市場對資料中心專案延期/取消的擔憂日益加劇（產業估計，2026年30%-50%的專案面臨風險）、固定價格合約成本超支的風險不斷增加，以及向客戶追討有爭議的變更訂單變得越來越困難。

$PWR

Research59天前

研究快報：CFRA維持Entergy公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將ETR未來12個月的目標股價上調13美元至117美元，市盈率為26倍，基於我們預測的未來12個月每股收益（EPS）為4.49美元，高於其五年平均市盈率18倍。我們將2026年每股盈餘預期上修0.01美元至4.40美元，2027年每股盈餘預期調高0.07美元至4.95美元。 ETR維持其2026年調整後每股收益預期區間為4.25美元至4.45美元（中位數為4.35美元），並將2027年至2029年的預期上調0.20美元至0.50美元，目前預計2029年調整後每股收益為6.40美元。我們認為，該公司獲利成長勢頭強勁，且資本投入充足，為其持續成長奠定了良好的基礎。需要重點關注的執行事項包括：路易斯安那閃電能源公司（Louisiana Lightning）的上市申請獲得監管部門批准（預計2026年12月），在2029年前籌集剩餘的47億美元股權融資，以及在2030-2031年前完成七座新建聯合循環發電廠的建設。我們預期股息成長將與同業保持競爭力（2025年至2028年複合年增長率為5.2%），但我們認為近期股價和估值的上漲已降低了其相對於同業的短期上漲潛力。

$ETR

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對Moderna公司股票的「持有」評級，此前該公司發布了第一季財報。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：在審閱了第一季業績後，基於淨現值（NPV）分析，我們將目標股價從39美元上調至48美元。我們將2026年預期損益平衡點（LPS）從-7.16美元上調至-7.95美元，並維持2027年預期損益平衡點（LPS）為-4.82美元不變。 MRNA第一季業績強勁，營收超出預期，並實現了顯著的同比增長。在分析師電話會議上，管理層重點介紹了其呼吸道疫苗產品組合和腫瘤產品線在歐洲獲得的關鍵監管批准，我們對此表示鼓舞。儘管由於一次性訴訟和解導致GAAP淨虧損擴大，但其財務紀律和成本削減措施值得關注。然而，第二季營收預期相對較低，僅5,000萬至1億美元（CFRA：9,200萬美元），這意味著年增率將放緩65%至30%（CFRA：35%），但也預示著繼第一季1.53億美元銷售額之後，第二季環比將出現顯著波動。儘管我們認為與默克公司（MRK 112 ****）合作的腫瘤產品線進展順利，前景可期，但我們仍然認為MRNA仍需觀望。

$MRNA

Research59天前

研究快訊：CFRA維持GE醫療技術公司股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標價從87美元下調至65美元，基於2027年每股盈餘預期5.51美元，本益比為11.8倍，較該股18.1倍的平均預期本益比大幅折讓。我們將2026年調整後每股盈餘預期從4.96美元下調至4.86美元，處於下調後的預期區間4.80美元至5.00美元的下限（先前預期為4.95美元至5.15美元）。通用電氣醫療集團（GEHC）第一季有機營收年增2.9%，達到預期上限。然而，其獲利能力指標令人失望，調整後每股盈餘為0.99美元，低於預期，調整後息稅前利潤率較去年同期下降150個基點。這主要是由於PDx業務中一家供應商出現問題以及通膨成本意外上漲所致。因此，GEHC下調了其利潤和現金流預期，我們認為這是一個審慎的舉措。從策略角度來看，我們認為GEHC正在推動強大的創新產品線，已完成對Intelerad的收購，並宣布將影像和AVS業務部門合併為一個新的業務部門，這有望加速其成長。

$GEHC

Research59天前

研究快報：CFRA維持對Lennox International Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將LII未來12個月的目標股價從559美元上調至569美元，本益比為21.4倍（2027年每股收益預期從26.62美元下調至26.57美元；2026年預期從24.51美元下調至24.149美元），月我們認為，LII近期面臨諸多營運挑戰，包括住宅市場疲軟、關稅驅動的成本上漲（約5%，高於先前約2.5%的預期）以及居家舒適解決方案業務利潤率下降（第一季下降390個基點至13.3%）。然而，建築氣候解決方案業務板塊的卓越表現（第一季營收成長38%，利潤率提升300個基點至19.7%）以及庫存正常化帶來的顯著改善（1610萬美元，而去年同期為-3580萬美元），在很大程度上緩解了這些擔憂。我們注意到，今年3月提起的一項反壟斷集體訴訟指控暖通空調設備製造商自2020年1月以來存在價格操縱行為，這給LII的財務狀況和聲譽帶來了額外的風險。

$LII

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對景順有限公司股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下修2美元至29美元，對IVZ股票的估值分別為：基於我們2027年調整後每股收益3.05美元的9.5倍，基於我們2026年每股收益2.65美元的10.9倍（今日下修0.05美元），而一年期每股收益2.65美元的平均市盈率為10.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為1096倍。景順(Invesco)公佈的2026年第一季調整後每股收益為0.57美元，低於我們0.62美元的預期，但接近0.58美元的市場普遍預期。同時，該公司連續第11季實現正的內生成長，淨長期資金流入達218億美元。受QQQ轉換收益和平均資產管理規模（AUM）提升的影響，投資管理費年增25.6%至13.8億美元，但由於QQQ的結構性調整，服務費下降了18.6%。我們認為QQQ轉換正按預期推進，顯著促進了收入成長，同時也展現了IVZ從其旗艦產品中獲取更多費用收入的能力。目前該股的本益比為9.7倍（基於我們2026年的每股盈餘預期），股息殖利率為3.3%，我們認為該股被低估。

$IVZ

Research59天前

研究快報：CFRA維持對Illumina股票的買進評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將ILMN的12個月目標股價從140美元上調至161美元，市盈率為31倍（基於2026年每股收益預期，從5.13美元上調至5.18美元；2027年每股收益預期從5.81美元上調至5.89美元），高於過去一年的平均市盈率。我們很高興看到，除中國以外，ILMN第一季的有機銷售額年增約3.5%，調整後營業利潤率年增150個基點至21.9%。我們對國會近期小幅增加美國國立衛生研究院 (NIH) 預算（約 1%）的舉措持積極態度，而非投資者最初擔心的大幅削減。儘管如此，ILMN 的業績指引表明，2026 年學術終端市場仍將面臨持續壓力。剔除中國市場後，第一季科學研究和應用領域的定序耗材銷售額較去年同期下降 12%，而臨床耗材銷售額較去年同期成長 20%。值得一提的是，ILMN 在本季度售出了超過 80 台 NovaSeq X 定序儀（年成長 20 台），顯示其發展勢頭強勁。

$ILMN

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對淡水河谷公司(Vale S.A.)的持有建議。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持12個月目標價18美元不變，主要依據是2027年EBITDA預期值對應的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為5.0倍，高於淡水河谷過去三年平均預期EV/EBITDA 3.9倍，但同業低於平均水平6.5倍。我們將2026年每股美國存託憑證（ADS）收益預期下調0.49巴西雷亞爾至10.28巴西雷亞爾，並將2027年預期下調0.45巴西雷亞爾至10.52巴西雷亞爾。淡水河谷在2026年第一季展現了強勁的營運業績，多個資產的產量均創歷史新高，推動鐵礦石產量成長3%，銅和鎳產量實現兩位數成長。然而，巴西雷亞爾升值和油價上漲帶來的成本壓力將C1成本推高至每噸23.6美元（年增12%），促使管理階層將2026年成本預期調整至預期上限。淡水河谷基本金屬業務創造了顯著價值，其EBITDA較去年同期成長超過一倍。淨債務擴大至178億美元，並正朝著100億至200億美元目標區間的中點邁進，管理層表示有信心在當前大宗商品價格水平下，派發可觀股息並持續回購股票至2026年。

$VALE

Research59天前

研究警告：CFRA維持對泰瑞達公司股票的賣出評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：我們將目標股價上調15美元至252美元，本益比為29倍（基於我們2027年的每股盈餘預期），高於三年平均（約25倍），因為人工智慧的廣泛應用抵消了客戶集中度風險。我們將2026年每股盈餘預期調高1.08美元至6.98美元，2027年每股盈餘預期調高1.30美元至8.70美元。 2026年第一季業績表現依然強勁，但第二季業績指引（銷售額年增87%）僅接近預期，未能顯著超出預期，令市場看漲者感到擔憂。我們一直警告稱，鑑於主要客戶的訂單波動較大，近期的強勢可能會逆轉。隨著今天的拋售，我們認為估值開始回歸理性，因為投資者預計2026年下半年將比跌幅更明顯。 TER也正式贏得了一些商用GPU業務，但其早期業績（預計2026年營收為5000萬美元）略顯遜色，且市場份額的進一步增長也無法保證，這在一定程度上抑制了TER的短期上漲空間。同時，我們仍然認為，內存短缺為2026年下半年和2027年的行業活動帶來了風險，而這些風險尚未被充分反映在股價中。

$TER

Research59天前

研究快報：CFRA重申對Agnico Eagle Mines Limited股票的強烈買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將AEM的12個月目標價下調35加元至370加元，因為我們採用8.4倍的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數，並基於我們對2027年息稅折舊16 月利潤的預估值進行估值，這與AEM過去三年的平均數量我們上調了AEM的每股盈餘（EPS）預期：2026年調高1.13美元至14.65美元，2027年調高2.71美元至17.58美元。 AEM第一季業績強勁，營業利潤率創歷史新高，主要得益於金價上漲和嚴格的成本控制。 2026年產量指引維持330萬至350萬盎司，成本控制符合預期。 AEM的資產負債表依然穩健，淨現金達29億美元，為其業界領先的成長計畫提供了有力支撐。該計畫旨在透過Detour地下礦、加拿大馬拉蒂克擴建項目、霍普灣礦場和上比弗礦等項目，在未來十年實現20%-30%的產量成長。擬議的芬蘭合併計畫將新增一個潛在的50萬盎司黃金儲量平台。管理層計劃將40%的自由現金流用於分紅和擴大20億美元的股票回購計劃，同時為高回報成長項目提供資金。

$AEM

Research59天前

研究快訊：CFRA重申對O-i Glass, Inc.股票的賣出評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將O-I未來12個月的目標價下調6.50美元至7.50美元，基於2026年EBITDA預期值的5.5倍EV/EBITDA，低於O-I過去一年的平均值5.6倍。我們將2026年每股收益預期下修0.58美元至1.25美元，2027年每股收益預期下修0.40美元至1.95美元。 O-I的「Fit to Win」專案在第一季實現了3,500萬美元的淨節省，並已完成其7.5億美元收益目標的50%，這是本季的一大亮點。 O-I在本季新增了15個客戶，預計將推動2026年下半年業務量成長1.5%。我們注意到，業務量比去年同期下降了8%。此趨勢在3月有所改善，銷量僅下降2%。管理層指出，歐洲市場是業績不佳的主因，由於需求疲軟以及南歐葡萄酒市場競爭激烈，該市場較上年同期減少了6,800萬美元。中東衝突帶來的通膨風險是一大隱患，如果價格持續高企，可能會增加7,500萬至1億美元的成本。我們目前預計2027年的EBITDA與2025年（12.3億美元）持平，但如果2026年下半年能源價格下降，這項預期可能會有所改善。

$OI

Research59天前

研究快訊：CFRA 將 Bio-Rad Laboratories 的「賣出」評等從「持有」下調。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：我們將BIO的12個月目標股價下調45美元至235美元，相當於2026年每股收益預期的25.6倍（從10.15美元下調至9.17美元；我們將2027年每股收益預期從10.68美元下調至9.97美元），BIO97美元），BIO97美元。國會批准了2026年美國國立衛生研究院（NIH）的適度增幅，而非大幅削減NIH的撥款，這有助於緩解2025年人們對研究預算的擔憂。然而，BIO及其同業預計，由於學術機構需要進行調整，短期內學術界和早期生技公司的研發支出成長可能仍將保持低迷。 2026 年的前景預計將持續承壓，BIO 在第一季財報中下調了銷售額和利潤率預期，理由是中東地區美伊衝突帶來的不利因素，例如診斷產品銷售疲軟以及運費和燃料成本上漲。

$BIO

Research59天前

研究快訊：CFRA維持Dexcom公司股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將DXCM的12個月目標股價下調1美元至67美元，市盈率為26.1倍（2026年每股收益預期上調0.08美元至2.57美元；2027年預期上調0.06美元至3.05美元），低於DXCM過去一年的平均翻倍5.26.26.596.596.596.596.2057年的平均倍數。我們認為，此舉反映了持續血糖監測領域競爭加劇以及保險覆蓋範圍和報銷政策的不確定性。 DXCM近期在美國推出了G7 15天持續血糖監測（CGM）系統，可延長使用者裝置間的配戴時間並提高監測精度。該公司預計到 2025 年底，其美國客戶群將有近一半會改用新設備。我們認為 DXCM 的潛在市場很大，遠未飽和，但銷售成長速度放緩令人擔憂，我們認為這是由於市場份額下降以及在獲得更多保險覆蓋範圍批准方面進展緩慢造成的。

$DXCM

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對雪佛龍公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們12個月的目標價為211美元，較上年同期上調5美元，目標價反映了EV/EBITDA和DCF分析的結果。我們對2027年預計EBITDA採用8.0倍EV，高於CVX的歷史平均水平，但低於峰值，由此得出每股186美元的估值。我們的DCF模型假設未來10年自由現金流年增率為7.1%，之後為2.5%，折現率為6.0%，由此得出每股237美元的估值。我們將2026年每股收益預期下調0.14美元至11.16美元，並將2027年每股收益預期下修0.39美元至8.93美元。由於中東戰爭擾亂了正常的業務運營，CVX第一季的國際上游業務銷量有所下滑。然而，我們注意到，雪佛蘭CVX的業績下滑程度遠低於其主要競爭對手埃克森美孚（XOM 153 ***）。儘管原油價格飆升，CVX在第一季仍維持了保守的支出策略。我們估計，其第一季的再投資率僅為44%，與埃克森美孚的43%基本持平。 CVX的股票收益率為3.7%，我們看到其股票回購活動也相當活躍。

$CVX

Research59天前

研究快訊：CFRA 將 First Solar, Inc. 的評級從「持有」上調至「買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標股價從245美元上調至307美元，2027年每股盈餘預期本益比為14倍，低於先前預期的15倍，也低於過去三年和五年約16倍的歷史平均水準。這項調整反映了我們對2026年7月「開工」截止日期、持續的國際設施利用率不足以及電價波動的謹慎態度。鑑於第一季業績表現優異，我們將2026年每股收益預期從16.35美元上調至16.52美元；同時，鑑於電價波動持續以及更為保守的展望，我們將2027年每股收益預期從22.55美元下調至21.97美元。基於創紀錄的第一季業績、印度市場的出色表現、利潤率的改善、2030年之前的收入可見度以及人工智慧驅動的電力需求利好因素，我們將評級上調至「買入」。儘管我們下調了本益比和2027年每股盈餘預期，但我們認為目前的估值仍是一個頗具吸引力的買點。 FSLR在美國市場的領先地位和差異化技術與國內日益重視能源政策的趨勢高度契合，有利的政策結果可望帶來顯著的上漲空間。

$FSLR

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