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研究快訊：CFRA將對能源傳輸公司LP部門的評級從「買入」下調至「持有」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們下調評級是基於估值，儘管該公司股價年初至今已上漲18%，但目前交易價格已接近我們的目標價。我們維持12個月目標價21美元，相當於企業價值與2027年預期EBITDA比的7.9倍，與ET的歷史預期平均值一致。我們將2026年每股收益預期下修0.07美元至1.59美元，並將2027年每股收益預期下修0.11美元至1.64美元。 ET在美國的天然氣加工和物流需求日益增長，而資料中心和液化天然氣出口終端的興起進一步加劇了這一趨勢（鑑於卡達液化天然氣出口終端近期遭受攻擊，其重要性無疑有所提升，而卡達的液化天然氣出口量佔全球的20%，這無疑是一項重要的產業發展）。儘管ET公司已不再推進其位於查爾斯湖的液化天然氣接收站項目，但由於其為其他行業參與者向美國墨西哥灣輸送天然氣，因此仍與該地區保持關聯。單位收益率為6.8%。

$ET

Research54天前

研究報告：CFRA維持對Teleflex Incorporated股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標股價從128美元上調至136美元，相當於2027年每股盈餘預測的15.4倍。我們將2026年每股盈餘預期從6.50美元上調至6.54美元，並維持2027年每股盈餘預期8.82美元不變。 Teleflex公佈了2026年的穩健開局，第一季營收和每股盈餘都超出市場預期。這項績效是在公司進行重大轉型之際取得的，Teleflex正在推進其急診、介入泌尿外科和OEM業務的策略剝離。美國聯邦貿易委員會(FTC)已就急診和介入泌尿外科業務的出售計劃發出第二次資訊請求，表明將進行更深入的反壟斷審查。儘管TFX仍預計將於2026年下半年完成交易，但我們認為，這增加了不確定性，並可能導致交易延期。該公司宣布任命Jason Weidman為新任總裁兼首席執行官，該任命自6月8日起生效。 Weidman擁有超過25年的行業經驗，他的加入消除了公司在這段轉型時期領導層的關鍵不確定性。

$TFX

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對Viatris Inc.股票的「持有」評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標股價從17美元上調至18美元，相當於我們2027年每股盈餘預測的6.6倍，由於VTRS成長前景放緩，該估值較同業略有折讓。我們將2026年每股盈餘預測從2.45美元調整至2.48美元，維持2027年每股盈餘預測2.72美元不變。 Viatris公佈了2026年第一季強勁的業績，總營收達35億美元，年增4.7%，超乎預期；調整後每股收益為0.59美元。大中華區表現特別突出，營收年增18%，遠超預期。這主要得益於良好的市場基本面、對銷售和行銷的策略性投資，以及電商平台銷售額翻倍。儘管該公司將全年中國市場成長預期從個位數低段上調至個位數中段至高段，但我們認為，在高度動態且難以預測的環境下，政策風險依然存在。接下來，我們認為即將在美國上市的每週一次的避孕貼片 XULANE LO 和速效藥物美洛昔康將成為推動成長的關鍵因素。

$VTRS

Research54天前

研究快訊：CFRA 將 Diamondback Energy 股票評級從「持有」上調至「買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們12個月的目標價為219美元，上調4美元，該目標價綜合考慮了相對估值、現金流折現（DCF）和淨資產值（NAV）模型。相對估值方面，我們採用6.5倍的2027年預期EBITDA倍數，與FANG的歷史預期平均值一致，得出每股價值169美元。我們的現金流量折現模型假設未來10年自由現金流年增率為6.8%，之後為2.0%，並以6.5%的加權平均資本成本（WACC）進行折現，得出每股內在價值263美元。最後，我們的淨值模型得出每股價值224美元。我們將2026年每股盈餘（EPS）預期調高1.15美元至21.46美元，並將2027年每股盈餘預期調高4.14美元至14.70美元。我們認為，WTI原油價格在2026年有可能大幅上漲，當然，這取決於中東局勢動盪持續的時間，但預計2027年價格將相對疲軟。雖然經濟衰退並非我們的基本預期，但我們認為經濟至少放緩的風險極高。該股股息殖利率為2.3%，我們預期2026年的股息率——即使考慮到近期4.8%的股息成長——也僅為20%。

$FANG

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對Royal Gold, Inc.股票的強力買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持對RGLD未來12個月的目標價不變，仍為354美元，相當於我們2027年每股收益預期值的24倍，與RGLD過去兩年的平均預期市盈率23.5倍基本持平，也接近同行的平均預期市盈率25倍。我們將2026年每股盈餘預期下調0.20美元至12.05美元，2027年維持在14.75美元。 RGLD第一季的業績展現了其2025年轉型收購的成效，營收（4.69億美元）、營運現金流（2.94億美元）和調整後每股收益（2.72美元）均創歷史新高。該公司保持著83%的調整後EBITDA利潤率和約11億美元的強勁流動性。管理階層預計，在目前金屬價格下，公司將在2026年第四季前利用經營現金流全額償還5.25億美元的循環信貸額度。公司投資組合多元化程度高，沒有任何單一資產的收入貢獻超過12.5%，其中包括Greenstone、Platreef（預計將於第二季度實現首筆收入）和Warintza（目標是在年底前獲得許可證）的顯著增長。 RGLD新增了6億美元的增額信貸額度，用於進行更大規模的交易，並批准了一項5億美元的股票回購計畫。

$RGLD

Research54天前

研究快訊：CFRA維持Coherent Corp.股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標股價上調55美元至412美元，市盈率為41倍，基於我們對2027財年每股收益10.06美元的預期，高於COHR三年平均水平（約20倍），原因是人工智能的顯著需求提升了增長潛力，並使公司前景遠超歷史水平。我們將2026財年（截至6月）每股盈餘預期下修0.13美元至5.48美元，2027財年預期調高0.74美元至8.32美元，並將2028財年預期調高2.31美元至11.91美元。令人印象深刻的是，COHR 提前一個季度實現了其最初設定的目標，即在 2026 年將磷化銦 (InP) 產能翻倍。該公司還雄心勃勃地計劃在 2027 年再次將 InP 產能翻倍。我們認為，InP 產能是 COHR 先進人工智慧產品的主要供應瓶頸，這將為銷售成長和利潤率提升帶來顯著潛力。此外，我們欣喜地看到，繼 3 月宣布與英偉達 (NVDA) 達成協議後，COHR 又與主要資料中心/系統客戶簽署了更多與 CPO 相關的產品長期協議。這些協議應能持續提升業績可見度，並帶來更平穩的成長，目前訂單已延續至 2028 年。

$COHR

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對Akamai Technologies Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持對AKAM股票的「持有」評級，但將目標價從121美元上調至159美元，基於2027年每股收益7.21美元的預期，預期本益比為22倍。我們將2026年每股盈餘預期從6.91美元調整至6.92美元，但將2027年每股盈餘預期從7.63美元下調至7.21美元。 AKAM公佈的2026年第一季營收為10.74億美元，年增6%（以固定匯率計算成長4%），其中雲端基礎設施服務業務表現突出，年增40%至9,500萬美元，高於2025年第四季的39%。安全業務營收年增11%至5.9億美元，而交付業務營收則下降了7%。 AKAM宣布與一家領先的美國前沿模式供應商達成一項價值18億美元的CIS（個人化系統）合作協議，為期七年。我們認為這是在激烈的競爭中取得的一項重大勝利，我們也看到了未來更多專案轉換的潛力。然而，隨之而來的是利潤率的下降以及全年資本支出預期的大幅成長，目前已達到銷售額的40%至42%。儘管我們看好其成長前景，但我們認為目前的估值吸引力不足，正在尋找更佳的買入時機。

$AKAM

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對亨廷頓英格斯工業公司股票的買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下調53美元至395美元，主要原因是利潤率擔憂導致本益比萎縮。鑑於第一季業績令人失望，我們將預期本益比從21.0倍下調至18.5倍，並維持2027年每股收益預期21.33美元不變。過去三年，HII的平均預期本益比為16.5倍，而國防同業的平均預期本益比為26.0倍。儘管我們重申對HII的長期看好，但我們也意識到利潤率壓縮的擔憂，因此將2026年每股收益預期從17.86美元下調至17.40美元。 HII重申了其全年業績指引，預計造船業務收入為97億至99億美元，利潤率為5.5%至6.5%，自由現金流為5億至6億美元。該公司目前擁有高達540億美元的強勁訂單儲備，並預計中期造船業務收入將以每年約6%的速度成長。儘管受新冠疫情前合約的影響，短期內利潤率仍面臨壓力，但鑑於國防開支的強勁增長以及疫情後新艦艇建造工作自2027年開始逐步改善，我們認為長期前景依然樂觀。

$HII

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對Public Service Enterprise Group Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下調4美元至86美元，以未來12個月每股收益預期4.41美元計算，市盈率為19.6倍，略高於其三年平均市盈率19.4倍，與同行基本一致。我們將2026年每股收益預期下修0.05美元至4.37美元，2027年每股收益預期下修0.03美元至4.70美元。我們維持「持有」評級，認為目前的估值已充分反映了公司成長動能的改善以及其在產能受限的PJM電力市場中的核電地位，因此在當前價位上上漲空間有限。 PSEG Nuclear 旗下 3,758 兆瓦的核電廠於 2026 年第一季交付了 8.0 太瓦時電力，容量利用率為 95.5%。管理層預測 2026 年全年發電量將達到 30-32 太瓦時。截至 2026 年第一季度，大負荷服務諮詢量約為 11 吉瓦，在經歷了 2025 年的顯著增長後趨於平穩。管理層根據歷史數據預計轉換率將達到 10-15%。我們預計 2025 年至 2028 年的每股盈餘和股息複合年增長率分別為 7.5% 和 5.4%，略低於同業多元化公用事業公司 7.6% 和 6.0% 的中位數。股票收益率為 3.4%，高於同業公司 3.2% 的中位數。

$PEG

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對Semtech Corp.股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價從100美元上調至140美元，基於更高的本益比（約48倍），我們預計2027財年每股收益為2.90美元，高於無線行業同行和模擬行業同行的預期，這反映了我們對該公司未來三年增長前景的樂觀，以及其超越市場預期的潛力。我們相信，SMTC已做好充分準備，能夠掌握人工智慧基礎設施所帶來的機會。其資料中心營收在2026財年成長了58%，預計2027財年將成長超過50%。近期收購磷化銦雷射製造商HieFo Corporation是SMTC垂直整合的關鍵舉措，有助於提升其在下一代1.6T和3.2T光模組領域的市場份額，使其市場份額從800G模組的約8美元增長至3.2T模組的約80美元。我們對SMTC的技術路線圖充滿信心，尤其看好其即將推出的主動銅纜和1.6T光解決方案產品。隨著超大規模資料中心在未來兩到三年內向高速架構轉型，這些產品有望為SMTC帶來超過1億美元的增量收入。

$SMTC

Research54天前

研究快訊：CFRA重申對Celsius Holdings Inc.股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們下調CELH未來12個月的目標股價15美元至55美元，基於2027年24.4倍的市盈率，該市盈率較CELH的歷史平均市盈率存在合理的折讓。我們將2026年調整後每股盈餘預期調高0.10美元至1.85美元，並將2027年調整後每股盈餘預期調高0.15美元至2.25美元。鑑於CELH第一季獲利超出預期，我們上調了對該股的預期，並重申「買入」評級。 CELH淨銷售額成長138%至7.826億美元（比市場預期高出2,200萬美元），但由於收購組合和整合成本的影響，毛利率下降400個基點至48.3%（比市場預期低40個基點）。儘管我們對CELH在2025年收購Rockstar Energy的交易並不感到興奮，而且其旗下傳統品牌CELSIUS的成長也大幅放緩（第一季品牌營收僅成長6%），但收購Alani Nu卻是一項具有變革意義的交易，並且持續帶來收益，推動公司成長。飲料公司正面臨著巨大的基本面挑戰，但CELH在成長方面表現突出，我們認為投資者可以預期該公司未來將繼續降低債務併回購股票，這將有助於提升每股收益。

$CELH

Research54天前

加拿大國家銀行將OceanaGold的目標股價從72加元上調至76加元，維持「跑贏大盤」評級，並表示Haile在第二季預計「有所作為」。

$OGC.TO

Research54天前

研究快報：CFRA維持對Great-west Lifeco Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持對GWO的3顆星（持有）評級，並將目標價從70加幣上調至81加幣。本季所有業務線均表現強勁，但我們對過熱的股市和估值感到擔憂。基本盈餘為12.39億加元，較去年成長20%；基本每股盈餘為1.37加元，較去年同期成長23%。淨資產收益率首次達到19%，其中Empower業務的營業利潤率達到33.5%（成長320個基點），退休和財富管理業務的營業利潤率達到39%（成長850個基點）。強勁的季度業績推動了股票回購，第一季回購金額為5.78億加元。然而，目前的估值偏高。無論從歷史數據或絕對值來看，由於股市在持續的能源危機下持續走強，遠期市盈率均已超過長期上限。我們認為下行風險較高，因為資產管理規模成長、手續費收入和 Empower 利潤率均與股市表現密切相關。我們將 2026 年每股盈餘預期從 5.39 加幣上調至 5.47 加幣，並將 2027 年的預期從 5.82 加幣上調至 6.01 加幣。

$GWO

Research54天前

研究快訊：CFRA維持Global Payments Inc.股票的買入評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：根據第一季業績，我們將GPN的12個月目標價下調7美元至85美元，相當於我們2027年每股收益預期值的5.2倍，而GPN過去三年的平均預期市盈率為8.7倍，同業平均市盈率為6.5倍。我們維持2026年每股收益預期為13.85美元，並將2027年預期從16.45美元下調至16.20美元。管理層重申了2026年的展望，預計調整後營收成長約5%，利潤率顯著提升，每股收益將成長13%至15%。此信心源自於Worldpay的成功整合，且整合工作已提前完成，並已取得實際可見的交叉銷售成果，例如與現有客戶Subway達成一項重要的軟體交易。同時，該公司核心軟體平台 Genius 的發展勢頭強勁，訂單量較去年同期成長近一倍，新客戶收益率成長超過 30%。為了進一步凸顯這一積極前景，GPN 正積極向股東返還資本，在第一季返還超過 6 億美元後，宣布了一項新的 5 億美元加速股票回購計畫。

$GPN

Research54天前

研究快訊：CFRA維持Realty Income Corporation股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標價下調3美元至67美元，這意味著其2026年FFO（營運資金）預期市盈率為15.2倍，高於O公司過去三年平均市盈率13.6倍，因為英國借貸成本下降和收益率提高的前景可能支撐更高的FFO增長。我們將2026年FFO預期下調0.02美元至4.42美元，並將2027年FFO預期上調0.04美元至4.59美元。 O公司在第一季繼續大力投資歐洲和英國，總投資額達28億美元，其中10億美元用於歐洲和英國市場。同時，管理層保持謹慎，僅完成了其所發現的310億美元投資機會中的9%。 O公司也透過策略合作進軍私募市場，與阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）成立了10億美元的合資基金，並為其Perpetual Life U.S. Core+基金募集了17億美元的資金。我們認為，這擴大了其潛在市場規模（TAM），並為更大規模的私募基金投資機會打開了大門。儘管收購步伐加快，但我們注意到，其淨債務與EBITDA之比為5.2倍，這意味著今年仍有進一步大規模收購的空間，而總債務的綜合利率僅為4.34%。

Research54天前

研究快訊：CFRA重申對Brookfield Asset Management Ltd.在多倫多證券交易所上市股票的買進意見。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持BAM的目標價為82加元，預期本益比為31.5倍，高於三年歷史平均本益比30.2倍。我們的估值是基於對公司業務成長、高品質市場多元化以及獲利可持續性的預期。我們將2026年每股收益預期上修0.10美元至1.90美元，並將2027年每股收益預期上調0.10美元至2.25美元，均接近市場普遍預期。與本益比在20倍至30倍區間的ALT同業相比，我們對BAM的溢價估值基於其全球領先地位、多元化投資和良好的業績記錄。該公司數十年來一直從事基礎設施投資，並將受益於人工智慧在電力、輸電和資料中心領域的投資。電力是人工智慧基礎設施的關鍵領域。我們認為BAM最能把握這項機會。我們認為，所有業務部門的市場環境依然強勁。我們看到融資和變現情況良好，多倫多證券交易所股票的股息殖利率為4.11%。

$BAM

Research54天前

研究快訊：CFRA重申對Brookfield Asset Management Ltd.在紐約證券交易所上市股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持目標價60美元不變，預期本益比為31.5倍，高於三年歷史平均本益比30.2倍。我們的估值是基於對公司業務成長、高品質市場多元化以及獲利可持續性的預期。我們將2026年每股收益預期上修0.10美元至1.90美元，並將2027年每股收益預期上調0.10美元至2.25美元，均接近市場普遍預期。與本益比在20倍至30倍區間的ALT同業相比，我們對BAM的溢價估值基於其全球領先地位、多元化投資和良好的業績記錄。該公司數十年來一直從事基礎設施投資，並將受益於人工智慧在電力、輸電和資料中心領域的投資。電力是人工智慧基礎設施的關鍵領域。我們認為BAM最能把握這項機會。我們認為，所有業務部門的市場環境依然強勁。融資和變現情況良好，股息收益率為3.25%。

$BAM

Research54天前

研究快訊：CFRA維持固特異輪胎橡膠公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們基於2027年10.0倍的本益比，將固特異12個月目標價下調3美元至7美元。該市盈率較固特異10年平均預期市盈率13.5倍雖有較大但合理的折讓。我們將2026年調整後每股盈餘預期從1.00美元下調至0.25美元，並將2027年調整後每股盈餘預期從1.40美元下調至0.70美元。固特異第一季調整後每股盈餘為-0.39美元，高於市場預期的-0.04美元，也優於市場普遍預期的-0.43美元。業績超預期主要得益於銷售額成長強勁，儘管輪胎銷量下降11.6%，但營收仍下降8.7%至38.8億美元（比市場預期高出7,000萬美元），部分被價格上漲所抵銷。該業務板塊的營業利潤率下降220個基點至2.4%。展望未來，管理階層表示，預計受中東衝突影響，輪胎產業需求將面臨更大壓力，原物料成本也將上漲。固特異持續面臨需求相關問題，近期原油價格飆漲將對其獲利能力造成顯著壓力，因為固特異約三分之二的原物料成本來自石油（且該公司並未對沖大宗商品價格）。我們維持對該股的「持有」評等。

$GT

Research54天前

研究快報：CFRA維持對Valvoline Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持對VVV未來12個月的目標價為38美元，基於17.3倍的2027財年（9月）每股收益預期，較該股10年平均預期市盈率19.2倍存在合理的折讓。在VVV發布財報後，我們維持對該股的預期和「持有」評等。我們調整後的每股盈餘預期仍為2026財年1.80美元及2027財年2.20美元。 VVV公佈的2026財年第二季（3月）調整後每股盈餘為0.41美元，高於預期的0.34美元（成長21%），遠超市場普遍預期的0.34美元。營收成長25%至5.04億美元（比市場預期高出900萬美元），調整後EBITDA利潤率提升60個基點至26.5%（比市場預期高出160個基點）。 VVV的營收成長預計將在2026財年加速至21%（2025財年為6%），主要得益於其於2025年12月1日以5.93億美元收購Breeze AutoCare後新增的162家淨門市，以及約6%的同店銷售額成長。同店銷售額的成長受益於美國平均保有量創歷史新高，從而提高了車輛保養頻率。儘管如此，我們認為該股估值合理，更傾向於投資汽車零售領域的其他公司。

$VVV

Research54天前

研究快訊：CFRA維持對Medline Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們下調了MDLN未來12個月的目標價46美元（先前為52美元），相當於2027年每股盈餘預期值的27.7倍，略低於近期IPO以來28.4倍的預期本益比。我們預測MDLN 2026年每股收益為1.50美元（先前為1.47美元），2027年每股收益為1.60美元（先前為1.65美元）。儘管產業面臨諸多不利因素，但我們看好MDLN上調2026年銷售成長預期，這主要得益於客戶成長，包括與加拿大Mohwak Medbuy Corporation（為九家急診醫院提供服務）簽署新的主要供應商協議。展望未來，MDLN預計，由於近期政策變化，例如《平價醫療法案》（ACA）增強型保費稅收抵免的到期以及《一項宏偉法案》（One Big Beautiful Bill Act）的通過，醫療報銷削減和保險覆蓋範圍縮小，可能導致2026年下半年醫療保健利用率趨於平穩。我們也預計，燃油、塑膠和其他材料成本的通膨將對利潤率構成壓力。我們維持「持有」評等。

$MDLN

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