研究快報:CFRA維持對索尼集團公司廣告的買入評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下:我們維持目標價4,200日圓,本益比(基於2027財年3月的EV/EBITDA)為9.3倍,與五年平均相當。我們認為,更高的記憶體成本帶來的獲利風險與遊戲軟體/費用、音樂和影像感測器的預期韌性相平衡。索尼預計將受益於其軟體和費用收入(例如,數位遊戲銷售、PlayStation平台佣金和音樂版權費),這有助於穩定利潤,使其免受週期性遊戲主機銷售的影響。這種收入結構也有助於降低美國關稅和記憶體成本風險,因為這些因素主要影響硬體銷售/利潤率。在遊戲領域,我們預計索尼將專注於透過遊戲銷售、遊戲內購和PlayStation Plus訂閱服務來實現其龐大PlayStation用戶群的盈利,而非積極拓展主機銷量,這有助於在內存成本上漲的情況下控制利潤率壓力,儘管索尼已表示其2027財年的內存供應充足。我們維持2027財年EPADS預測值212.95日圓不變,並將2028財年的初始預測值設為232.47日圓。