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研究快訊：CFRA重申對百事公司股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持對百事可樂(PEP)的12個月目標價為185美元，基於2027年20.1倍的市盈率，該市盈率較百事可樂五年平均預期市盈率22.4倍存在合理的折讓。我們維持對百事可樂2026年和2027年調整後每股盈餘(EPS)的預期分別為8.65美元和9.20美元。鑑於百事可樂第一季獲利超出預期，並重申了其2026年每股收益預期，我們維持「買入」評級。儘管基本面需求仍充滿挑戰，但我們認為食品銷售成長(+4%)是重要的利多因素，這主要得益於歐洲、中東和非洲地區(EMEA) (+9%)和亞太地區(+9%)的成長。我們認為，百事可樂目前面臨的挑戰已被充分消化。值得注意的是，該股在2023年至2025年連續三年下跌，這凸顯了其強勁的獲利記錄以及管理層一貫保守的業績指引。我們認為，百事可樂是一隻被低估的藍籌股，身處在一個不受市場青睞的產業，目前股價極具投資價值。此外，我們認為，激進股東Elliott Management施加的壓力可能會促使百事可樂更加重視營運。

研究快訊：CFRA 將紐約梅隆銀行股票評等從「持有」上調至「買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標價上調15美元至145美元，基於2026年預期收益，我們採用15.6倍的預期市盈率，高於過去三年15.4倍的歷史平均水平。鑑於我們預計未來總淨收入將實現低至中位數的成長，我們認為目前的估值合理。假設人工智慧帶來的效率提升將擴大利潤率，我們將2026年每股收益預期上調0.90美元至9.30美元，並將2027年每股收益預期上調0.40美元至9.65美元，高於目前市場普遍預期的8.41美元和9.46美元。作為領先的託管銀行，我們預計2026年股票市場走強將推高交易費、資產服務費和發行人服務費。交易量增加的好處之一是能夠提升營運利潤率，即使年比營收成長較為溫和。 2026年第一季度，BK向股東返還了14億美元資本，其中包括3.76億美元的股息和9.83億美元的股票回購。我們的財務展望支持股息成長和股票回購。股息成長的時機將根據聯準會6月的銀行壓力測試結果而定。

研究快訊：CFRA維持對嘉信理財公司股票的強力買進評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持目標價125美元不變，相當於2027年每股盈餘預期值的18.2倍，鑑於SCHW強勁的獲利能力，該目標價高於同業平均（16.6倍）。我們將2026年每股收益預期上調0.08美元至5.81美元，並將2027年每股收益預期上調0.27美元至6.85美元。我們認為，在第一季財報發布後，投資人對營收未達預期感到失望。然而，我們仍然看好SCHW的策略架構及其創造長期價值的能力。管理層在電話會議上的關鍵訊息強化了我們的觀點，強調其「以客戶視角」的策略正在帶來創紀錄的客戶成長，其平台在動蕩的市場中展現出獨特的優勢，並且其創新步伐正在加快。 這種快速創新，尤其是在數位資產、人工智慧工具和全新嘉信理財青少年投資者帳戶領域的創新，印證了我們長期以來的觀點，即嘉信理財正在年輕一代中建立競爭優勢。透過運用相關技術和以使命為導向的方式儘早吸引這些客戶，嘉信理財正將自身定位為首選的金融合作夥伴。

研究快訊：CFRA維持對雅培公司股票的買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持目標價125美元，相當於2027年每股盈餘預期值的20倍。我們認為，儘管ABT透過收購Exact Sciences (EXAS)增強了策略性產品組合，且擁有強勁的創新研發管線，但這一目標價仍低於ABT的歷史平均水準。我們將2026年每股盈餘預期從5.76美元調整至5.56美元，以計入EXAS收購帶來的稀釋效應，維持2027年每股盈餘預期為6.26美元。 ABT在第一季實現了多項重要的研發管線里程碑，包括提前核准並推出兩款PFA導管（Volt在美國上市，Duo在歐洲上市）、完成Catalyst左心耳封堵器試驗的患者招募，以及利寶利伐沙班（Libre）對接受基礎胰島素治療的2型糖尿病患者俱有積極療效的試驗結果。 我們對EXAS的整合仍持樂觀態度，整合已於3月下旬完成，比預期略早。這項交易使ABT成為美國價值約600億美元的癌症篩檢和精準腫瘤診斷市場的領導者，該市場是醫療保健領域成長最快的細分市場之一。

最新消息：Seaport Global Securities 將 Shift4 Payments 的評級從「買入」下調至「中性」。

（已更新，包含Seaport的評論） Seaport Global Securities將Shift4 Payments (FOUR)的評級從“買入”下調至“中性”，預計未來可自由支配支出將放緩，且Global Blue將帶來不利影響。 分析師Jeff Cantwell在周四的報告中寫道，該公司目前的業績指引比先前預期的要弱，Global Blue是主要原因。他還補充說，該公司明年調整後EBITDA達到10億美元的退出目標已不再可行。 根據FactSet調查的分析師數據，Shift4 Payments的平均評級為“增持”，平均目標價為64.14美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $48.88, Change: $+0.87, Percent Change: +1.80%

研究快訊：Lyv因反壟斷法院對Ticketmaster的裁決而面臨不確定性

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下： 昨天晚些時候，美國法院陪審團裁定LYV壟斷票務服務、演唱會門票和演唱會場地市場，並判令其賠償每張門票1.72美元（約7億美元）。 CFRA旗下政策分析機構華盛頓分析的法律分析師認為，LYV公司被拆分的可能性為20%。我們認為，司法部會接受其與LYV達成的和解協議的有效性，但LYV可能會對陪審團的裁決提出上訴。鑑於LYV提出的許多重要問題，例如各州的訴訟未能提供事實依據證明其對競爭造成損害以及對公眾造成損害，蘇布拉馬尼亞法官可能會在審後提出動議，要求減少賠償金額。 LYV要求排除州政府損害賠償專家的動議已提交，蘇布拉馬尼亞法官可能很快就會做出裁決。華盛頓分析公司指出，各州總檢察長可能強烈傾向和解，這將再次引發關於他們如何與LYV抗爭並為消費者節省車費的新聞熱潮。我們維持「持有」評等。

在Pembina Pipeline發布第一季業績前，TPH維持其「買入」評級；目標價為65.00加元。

週四，Tudor, Pickering, Holt維持對Pembina Pipeline（PPL.TO，PBA）股票的「買入」評級，目標價為65.00加元，該公司正等待公佈其第一季業績。 「第一季調整後 EBITDA 下調 7,100 萬加元至 2.22 億加元，低於市場普遍預期的 2.53 億加元。此次下調的主要原因是：(1) PAA NGL 收購完成的時間；(2) 調整了我們對 2026 年上半年市場營銷的預期，以更準確地反映 AEF 業績G&P 資產的銷量增長了約 6%（基於截至 2026 年 2 月的數據），推動 TPHe 實現利潤達到 1.19 億加元。基於截至 2026 年 2 月的數據），推動 TPHe 實現利潤達到 1.19 億加元。萬加元，低於第四季的 8,900 萬加元，主要原因是 AEF系統故障和對沖損失，但隨著公司銷售庫存，這些損失應會在後續季度得到彌補（更多資訊請參見下文）。加幣（市場預期為16.71億加幣）。 O'Donnell寫道：「我們維持『買入』評級，目標價為每股65加元。 」 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://www..com/contact-us）Price: $58.99, Change: $-0.36, Percent Change: -0.61%

研究快訊：威普羅：2026財年淨利符合預期，獲利能力得益於利潤率的提升

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：WIPRO 2026財年淨利潤年增1%至1320億印度盧比，這主要得益於IT服務業務營業利潤率提升至17.2%（較上季度下降0.2個百分點），儘管按固定匯率計算，其收入下降了2%。 2026財年第四季業績較上季改善，淨利較上季成長12%至350億印度盧比，營收季增3%至2,420億印度盧比，反映出執行力的提升。大型交易額年增45%至78億美元，主要得益於人工智慧驅動的轉型交易，但由於實施週期延長，營收轉換仍落後。管理層預計2027財年第一季IT服務收入以固定匯率計算將季減2%至0%，顯示市場需求持續疲軟。我們認為，強勁的預訂成長與營收表現之間的差異反映的是轉換延遲而非銷售管道疲軟，這表明營收可見性正在提高。我們認為，獲利持續改善將取決於大額交易的更快轉換和可自由支配支出的復甦，而人工智慧的應用可能會提升利潤率，但也可能降低營收強度。

研究快訊：Trv發布喜憂參半的第一季業績報告，損失成本有所改善，但營收下滑

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：旅行者保險公司（Travelers Companies Inc.，股票代號：TRV）公佈了2026財年第一季營運每股盈餘（EPS）為7.71美元，高於去年同期的1.91美元，顯著高於我們先前5.42美元的預期以及7.08美元的市場普遍預期。這主要得益於巨災損失下降超過45%，從22.7億美元（稅前）降至7.61億美元。第一季綜合比率從102.5%改善至88.6%，而4.13億美元的去年同期損失利多反映了所有業務板塊的全面改善。我們認為TRV在技術方面投入的15億美元以及1月與Anthropic公司建立的旨在擴展人工智慧能力的合作關係是積極的，因為保險業通常在技術應用方面較為滯後。 TRV指出，這些人工智慧投資有望提高生產力並帶來競爭優勢。然而，第一季營業收入成長與我們先前3%-6%的預期持平，而已承保保費下降了近2%。我們認為，營收下滑削弱了股價的上漲動力，因為在經歷了數年強勁的價格之後，投資者將注意力集中在保費收入趨勢上，以評估財產險市場的健康狀況。

研究快訊：隨著資料中心開發活動加速，PLD第一季業績符合預期

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：PLD公佈了強勁的第一季業績，營收達23億美元（年增6.9%），租賃收入達21.3億美元，超出市場預期700萬美元。第一季核心FFO為1.50美元（年成長5.6%），比預期的1.49美元高出0.01美元，展現了穩健的營運執行力。我們仍然認為，PLD擁有得天獨厚的優勢，能夠充分利用電子商務的持續成長和資料中心需求的加速成長。管理階層將2026財年核心FFO預期上調至6.07美元至6.23美元，較先前預期中位數上調0.05美元。該公司公佈了穩健的資本支出計劃，包括22.5億至27.5億美元的開發穩定資金、35億至45億美元的新開發項目（中位數上調5億美元）、10億至15億美元的收購以及17.5億至22.5億美元的資產處置。 2026財年同店淨有效租金成長預期維持在4.75%至5.50%不變，這反映了管理階層對基本需求以及PLD市場領先的資產組合品質的信心。

研究快訊：嘉信理財第一季：利潤率擴張推動每股盈餘超預期，營收略低於預期

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：嘉信理財（Charles Schwab Corporation，股票代號：SCHW）第一季每股收益為1.43美元，高於市場普遍預期的1.39美元及去年同期的1.04美元，季淨收入達64.8億美元（年成長16%），創公司歷史新高。收入成長全面，淨利息收入成長16%，資產管理和行政費用成長15%，交易收入成長20%。我們認為，這些業績表明，在市場不確定性加劇的情況下，嘉信理財多元化的商業模式仍然強勁。資產成長動能良好，第一季新增經紀帳戶130萬個，核心淨新增資產達1,400億美元。客戶參與度也創下歷史新高，日均交易量達到990萬筆（年增34%），客戶總資產達11.77兆美元（年成長19%）。由於收益率上升和融資狀況改善，淨利差從上年的2.53%擴大至2.88%。該公司雄厚的資本實力使其得以回購24億美元的股票，並將股利提高19%至每股0.32美元。我們相信，SCHW多元化的商業模式和不斷深化的客戶關係將支撐其持續成長。

Janney 首次將 Pvt Bancorp America 評為“買入”，目標價為 80 美元。

SNB Capital下調Elm Co.目標價，維持增持評等

沙烏地阿拉伯國家銀行資本（SNB Capital）週三將數位服務公司Elm Co.（SASE：7203）的目標股價從1220沙特里亞爾下調至700沙特里亞爾，但維持「增持」評等不變。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Kepler Cheuvreux 升級 Unite Group 收購，提升 PT

Kepler Cheuvreux週四將學生公寓公司Unite Group (UTG.L)的評級從“持有”上調至“買入”，並將目標價從5.50英鎊上調至5.85英鎊。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

瑞銀將 GitLab 的評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從 44 美元下調至 24 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，GitLab (GTLB) 的平均評級為“增持”，平均目標價為33.54美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Al Rajhi Capital 將 BinDawood Holding 的評級下調至減持

Al Rajhi Capital週三將食品零售商BinDawood Holding（SASE:4161）的評級從“中性”下調至“減持”，同時維持其目標價為4.50沙烏地裡亞爾。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Sadif 將 Tasnee 的評級下調至“持有”，並降低了其股票持有量。

薩迪夫投資分析公司（Sadif Investment Analytics）週三將石化公司國家工業化公司（National Industrialization Co.，SASE:2060，又名Tasnee）的評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從11.02裡亞爾下調至9.575裡亞爾。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）