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研究快訊：維珍銀河收入下降；繼續專注於首次商業飛行

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：維珍銀河公佈2026年第一季淨虧損6,500萬美元，較上年同期的8,400萬美元有所改善，每股虧損0.81美元，低於市場普遍預期的0.94美元。營運支出下降26%至6600萬美元，反映出該公司在從設計轉向太空船製造的過程中採取了嚴格的成本控制措施。該公司已完成一項重要里程碑，即首艘太空船已交付測試設施，目前正在進行地面驗證測試。管理層維持2026年第三季進行空中測試和第四季進行商業發射的目標，同時啟動50次探險的銷售，每次探險價格為75萬美元。我們認為，即將進行的飛行測試活動對於確定維珍銀河能否按時實現商業目標並產生可觀的現金流至關重要。該公司持有2.51億美元現金，但面臨9,300萬美元的自由現金流缺口，不過較去年的1.22億美元有所改善。近期債務優化措施將2028年到期的債務減少至2.02億美元，使公司能夠順利過渡到2026年第四季實現營收成長。

魁北克集團目標股價從59加元上調至67加元，國家銀行維持「跑贏大盤」評級，理由是第一季「電信業務表現超預期，成長勢頭強勁，但SBC業務表現給強勁的總EBITDA成長帶來壓力」。

研究快訊：CFRA維持思科系統公司股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價上調40美元至125美元，基於我們對2027財年（截至7月）每股收益（EPS）26.5倍的預期，高於其18.0倍的一年期平均市盈率，反映了近期強勁的業績。我們將2026財年每股收益預期調高0.16美元至4.28美元，並將2027財年每股收益預期上修0.28美元至4.71美元。由於服務供應商路由、運算、資料中心交換、園區交換、無線、企業路由和工業物聯網產品等領域的顯著成長，網路產品訂單加速成長，增幅超過50%。人工智慧基礎設施業務訂單大幅成長，尤其是來自超大規模資料中心的訂單，年初至今的訂單總額已超過預期，並且我們修正了未來成長的預期。 CSCO在第三季獲得了五項新的設計訂單，客戶均為超大規模資料中心營運商，其中包括光學和系統方面的訂單，這標誌著其人工智慧基礎設施產品線的擴展。