Research
研究快訊：網易2026年第一季：全球擴張背景下遊戲營收穩定成長
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：網易公佈2026年第一季淨收入為306億元人民幣，較去年同期成長6.1%，季增11.1%，主要得益於遊戲業務的成長，達到257億元人民幣（年成長6.9%，季增16.8%）。毛利率從2025年第一季的64.2%大幅提升至69.4%，主要得益於營收分成成本和產品成本的降低。我們認為網易的收入成長強勁，並對其透過《Where Winds Meet》和《Marvel Rivals》實現的全球擴張以及暴雪在中國穩定的營運所帶來的收入多元化感到鼓舞。管理層強調了戰略重點，包括加強遊戲系列、推進全球擴張以及充分利用內部研發能力，但並未提供2026年第二季或全年的具體業績指引。公司財務狀況穩健，淨現金達1,675億元人民幣，並已批准派發每股0.144美元的股利。我們預計，有利的內容組合調整和全球市場滲透將持續帶來營運槓桿效應。
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