Research
研究快訊：CFRA重申對Spotify Technology S.a.股票的買進意見。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：在SPOT四年來的首次投資者日之後，我們根據32.8倍的預期EV/EBITDA（企業價值/息稅折舊攤銷前利潤）將目標價上調50美元至550美元，高於過去三年30.3倍的歷史平均值。 SPOT設定了2030年的目標，即用戶數達到10億，營收達到1000億美元，毛利率超過40%。我們的目標也得到了現金流折現模型（DCF）的支持，該模型提高了我們對息稅前利潤（EBIT）的預期，預計到2030年，營收將保持15%左右的增長，毛利率將從2025年的32%提高到35%-40%，營業利潤率將從2025年的13%提高20%以上。更高的成長預期將帶來逐年更強勁的自由現金流。除了付費會員和廣告付費計畫的穩健成長外，SPOT 還制定了其他策略支柱來推動成長。這些支柱包括：透過與環球音樂集團合作推出的 Audiobooks Plus 等附加服務實現冪律式盈利（該服務已擁有超過 100 萬用戶）、新音樂混音和翻唱功能；利用「大眾口味模型」打造人工智慧/Generation 平台，提供個人化播客、推薦歌單和 Studio Labs 等服務；以及與與人工智慧（ Nation 合作推出的免費服務 Nation 推出的票務服務）。
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